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La carrera para refinanciar deuda dominará el tercer año de crisis en Europa

por 5 enero, 2012

La carrera para refinanciar deuda dominará el tercer año de crisis en Europa
Los países de la zona del euro enfrentan una fuerte competencia para atraer inversores ya que los gobiernos de las principales economías del mundo tienen más de US$7,6 billones de deuda que vence este año. Japón está a la cabeza con US$3 billones y lo siguen los Estados Unidos con US$2,8 billones. El monto que vencerá en el caso de los países del Grupo de los Siete más Brasil, Rusia, India y China es mayor que los US$7,4 billones de hace un año, según datos que recopiló Bloomberg.
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Alemania planeaba vender el miércoles último 5.000 millones de euros (US$6.500 millones) de bonos, lo que inicia una competencia por financiamiento que podría determinar si los gobernantes de la zona del euro pueden preservar la moneda única que ya tiene 13 años.

Portugal, que en mayo se vio obligado a buscar un rescate encabezado por la UE, intentaba vender 1.000 millones de euros, a lo que le seguirán subastas de Grecia, Italia y España en las próximas semanas. La venta de bonos de miembros de la zona euro podrían alcanzar los 262.000 millones de euros en el primer trimestre y 865.000 millones de euros en 2012, según estimaciones de Deutsche Bank. El costo crediticio a 10 años de Italia es de 6,9 por ciento, más que el promedio de 5,35 por ciento de 2011, mientras que el 5,3 por ciento que paga España es una mejora respecto al 5,44 por ciento que pagó el año pasado.

El intento de resolver la crisis de la deuda se encuentra ahora en su tercer año y continúa con una cumbre franco-alemana que se realizará el 9 de enero en Berlín. Los ministros de Hacienda de la Unión Europea se reunirán en Bruselas el 23 de enero y los gobernantes lo harán una semana después. Grecia, mientras tanto, sigue buscando un acuerdo final para la depreciación de por lo menos la mitad de sus deudas en un pacto que involucre al sector privado (PSI por la sigla en inglés).

“Sin duda este va a ser un trimestre difícil”, dijo por correo electrónico Nick Matthews, un economista de Royal Bank of Scotland en Londres. “Hay muchas reuniones políticas y una serie de decisiones que tomar. También hay que concluir con éxito una serie de instrumentaciones. Lo más urgente será el PSI griego. Instrumentación es una de las palabras clave para el primer trimestre, y refinanciación es la otra”.

Riesgo de recesión

Los problemas europeos se ven agravados como consecuencia de una economía que se acerca a la recesión en momentos que los gobiernos endurecen los recortes presupuestarios a los efectos de contener la crisis fiscal, lo que afecta la demanda de los consumidores. La Comisión Europea redujo más de la mitad, a 0,5 por ciento, su pronóstico de crecimiento para 2012. El euro ha registrado por primera vez dos declinaciones anuales consecutivas contra el dólar.

“La solución de los problemas de la zona del euro es un proceso largo y comprende reformas estructurales y consolidación fiscal”, dijo Mohit Kumar, jefe de estrategia de tasas de interés para Europa de Deutsche Bank en Londres. “Los gobernantes tratarán de avanzar por ese camino, pero se trata de un camino incierto debido a los diferentes intereses económicos y políticos”.

Los países de la zona del euro enfrentan una fuerte competencia para atraer inversores ya que los gobiernos de las principales economías del mundo tienen más de US$7,6 billones de deuda que vence este año. Japón está a la cabeza con US$3 billones y lo siguen los Estados Unidos con US$2,8 billones. El monto que vencerá en el caso de los países del Grupo de los Siete más Brasil, Rusia, India y China es mayor que los US$7,4 billones de hace un año, según datos que recopiló Bloomberg.

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