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CorpBanca toma delantera frente a críticas de Cartica y transparenta antecedentes de fusión con Itaú

por 13 marzo 2014

CorpBanca toma delantera frente a críticas de Cartica y transparenta antecedentes de fusión con Itaú
Gerente general informó en la junta de accionistas detalles de pacto con los brasileños y dijo que los actuales dueños del banco en Chile obtendrán una rentabilidad de 37%.

Fernando Massú, gerente general de CorpBanca, rompió la formalidad de la junta ordinaria de accionistas del banco controlado por el holding CorpGroup de Álvaro Saieh, efectuada esta mañana, y cerró la reunión de hoy realizando una larga exposición sobre la fusión que acordó Saieh con Itaú.

Massú se explayó no sólo sobre los beneficios para los accionistas sino que aportó algunos antecedentes del acuerdo con Itaú, algunos de cuyos aspectos fueron cuestionados por el fondo estadounidense Cartica Capital.

Además, durante la junta, Massú reconoció que en 2013 el banco vivió momentos complejos en cuanto a liquidez y que el costo de fondeo llegó a niveles “impactantes”.

Pacto con Itaú y beneficios a accionistas

Por ejemplo, reveló que la línea de crédito de US$ 950 millones “a precio de mercado” que le otorgó Itaú a Saieh para asegurar la concreción del acuerdo, se hizo a una tasa Libor más 2,7% y recordó que es a 7 años.

Además, entregó dos factores a partir de los cuales consideran que la compra de acciones minoritarias en CorpBanca Colombia a US$ 894 millones, incluyendo el pago de US$ 329 millones a CorpGroup por su 12% de la firma, es beneficiosa.

Por un lado dijo que según cálculo sobre la base de información de mercado se está pagando 1,69 veces el valor libro del banco en Colombia, mientras que en ese país la media de otros bancos colombianos es de 1,88 veces. Por otro lado, dijo que la tasa de descuento a la que están pagando a Saieh y los minoritarios de Colombia es de 10,8% si se concreta la fusión en diciembre próximo, mientras que según cálculos que realizaron la tasa de descuento de la compra sería mucho más conveniente para los accionistas de CorpBanca Chile que lo que correspondería.

“Este banco fusionado está comprando al nivel más que justo la participación que tienen estos minoritarios en Corpbanca Colombia”, aseguró Massú.

En cuanto al 1,53% de CorpBanca que Saieh venderá antes de concretar la fusión a un minoritario de CorpGroup, el gerente general del banco dijo no conocer la identificación de dicho inversionista minoritario del holding.

Por otro lado, informó que el pacto con Itaú le da la posibilidad a CorpGroup de cambiar al gerente general del banco fusionado si no se cumplen los objetivos cifrados para la fusión al cabo de los tres primeros años desde el inicio de la fusión, aunque al nuevo ejecutivo lo nominaría Itaú. Y Saieh tendría un cierto poder de veto en algunas transacciones.

Massú informó también sobre algunos beneficios que tendrán los accionistas de CorpBanca con la fusión. En términos de rentabilidad para los accionistas, estimó que sólo con la fusión existe un 4% de ganancia para los actuales propietarios del banco local.

Pero si se incluye la compra anunciada del porcentaje de Colombia, más las sinergías de US$ 100 millones en costos (que se obtendrían tres años después de concretar la fusión, cuyo costo será por una vez de US$ 85 millones) y otros elementos de la fusión, los accionistas podrían llegar a obtener una rentabilidad por este negocio de casi 37%. Esto, recordó, sin que los actuales accionistas pongan un peso de capital adicional.

Además, explicó que la facilidad de liquidez que obtuvo en la negociación Saieh, respecto a poder vender el 6,6% del banco, dura 18 meses, y que tiene una posibilidad de recomprar siempre que sea a precio de mercado.

Además, adelantó que si el remanente de acciones de CorpGroup llega al 16,4% estará obligado a vender a Itaú y dijo que, si Itaú decide vender su participación, puede arrastrar a CorpGroup en el negocio.

Luego de su presentación, dos asistentes a la junta pidieron la palabra para hacer consultas sobre lo escuchado, pero Massu y el vicepresidente del banco Fernando Aguad indicaron que la idea era solamente hacer la presentación y que ya existirán las instancias para que cada uno dé su opinión.

Algunos accionistas que asistieron lamentaron que no se permitiera a los asistentes hacer preguntas y advirtieron que los cuestionamientos a la operación no recaen en si es un buen negocio para los minoritarios la fusión, sino que en el hecho de que el controlador de CorpBanca haya negociado él la fusión y que no haya sido el banco mismo, además de criticar el que tal controlador obtuviera los beneficios que se conocen y que no se extienden a los accionistas minoritarios del banco.

Massú defendió el negocio. “Estamos convencidos que esta fusión va a generar valor para los accionistas. Los ratios de capital, efectuada la fusión, son tremendamente holgados, vamos a quedar con un Basilea del orden de 15 a 16, lo cual nos permite seguir creciendo en forma sólida tanto en el mercado local como mundial”, dijo Massú.

Agregó que tras la fusión la nueva entidad tendrá activos por US$47 mil millones y colocaciones por US$35 mil millones y aseguró que no se requiere OPA. “Nuestros asesores legales y nuestra fiscalía están 100% ciertos de que lo que estamos haciendo en materia de fusión está absolutamente apegado a la normativa. No hay ninguna duda”, explicó.

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