Un fondo de Blackrock basado en Gran Bretaña en la lista
La adquisición de Banco Popular Español por parte de Banco Santander por un 1 euro simbólico acabó con las acciones del banco en crisis y significó que, para los fondos de cobertura que apostaron contra el banco, las ganancias no podrían haber sido mayores. Entre los beneficiados figuran Samlyn Capital y Marshall Wace, que impulsaron las inversiones cortas en Banco Popular a un máximo el mes pasado. Los inversores al descubierto suelen operar mediante la venta de acciones que han tomado prestadas para comprarlas de nuevo a un precio más bajo cuando éstas -según lo que esperan- ya han caído.
Es el tipo de acontecimiento para el que se crearon los fondos de cobertura.
La adquisición de Banco Popular Español por parte de Banco Santander por un 1 euro simbólico acabó con las acciones del banco en crisis y significó que, para los fondos de cobertura que apostaron contra el banco, las ganancias no podrían haber sido mayores.
Entre los beneficiados figuran Samlyn Capital LLC y Marshall Wace LLP, que impulsaron las inversiones cortas en Banco Popular a un máximo el mes pasado. Los inversores al descubierto suelen operar mediante la venta de acciones que han tomado prestadas para comprarlas de nuevo a un precio más bajo cuando éstas -según lo que esperan- ya han caído.
Santander ha llegado a un acuerdo para rescatar a Banco Popular después de que los reguladores determinaran que la entidad probablemente quebraría y ordenó que fuese puesta a la venta. Esta venta forzada es la primera medida importante de la Junta Única de Resolución de la Unión Europea, que ordenó la cancelación de las acciones de Popular y los bonos de mayor riesgo de la entidad con sede en Madrid.
«El resultado es el correcto para el sistema bancario europeo y español», dijo Rob Pohly, gestor de fondos en Nueva York de Samlyn Capital, una firma que gestiona US$4.400 millones en activos y es el mayor vendedor en corto de acciones de Popular. «No anticipamos un problema con nuestra posición».
Sin embargo, la cancelación de las acciones y los bonos del grupo español supone un desafío para los fondos de cobertura, ya que ya no existen acciones de Popular que puedan comprar de nuevo para liquidar sus apuestas.
Responsables de dos fondos de cobertura y dos corredoras con apuestas en el banco español dicen que la cancelación de las acciones en la práctica significa que las posiciones al descubierto ya no existen y pueden hacer efectivos sus beneficios sin tener que volver a comprar los títulos. Las personas pidieron no ser identificadas porque no están autorizadas a hablar con los medios.
Un récord de 15,4 por ciento de acciones con un valor de más de US$500 millones fueron prestadas a inversores al descubierto el mes pasado, según Markit. En la semana anterior al rescate, algunos fondos de cobertura estaban pagando cuotas anuales de hasta un 50 por ciento para tomar prestadas las acciones, frente al 3 por ciento al comienzo del año, según la firma de datos.
Samlyn Capital elevó las apuestas cortas en Popular hasta el 1,8 por ciento de las acciones del banco en mayo, desde menos del 1 por ciento a principios de año, según muestran documentos remitidos a las autoridades reguladoras españolas. Oceanwood Capital Management LLP aumentó su apuesta al 0,8 por ciento de las acciones el mes pasado, desde aproximadamente el 0,5 por ciento en abril, mientras que Marshall Wace redujo sus apuestas cortas a 1,7 por ciento en junio, desde el 2 por ciento a finales de mayo.
Pero no todos son ganadores. El rescate de Popular supone pérdidas para los llamados inversores largos como Pacific Investment Management Co.
