En esa lista de 10 bancos y corredoras que S&P puso en CreditWatch negativo está Itaú CorpBanca. Saieh controla cerca de 27% del banco a través de Corp Group Banking (CGB). Esa sociedad tiene deudas por US$ 500 millones que se vencen en marzo de 2023. Este año, en septiembre, tiene que hacer un pago de US$ 17 millones. La preocupación del mercado y las clasificadoras estriba en que CGB depende casi exclusivamente de los dividendos que paga Itaú Corpbanca y, si se le complica la vida al banco, se le complica la vida a Saieh.
Primero fue el recorte por primera vez de la clasificación de riesgo del país. Luego vino el anuncio de una rebaja de rating para BancoEstado y Banco de Chile y la decisión de poner en CreditWatch negativo a 10 de las entidades financieras más grandes del país. Ahora tenemos el primer nombre y apellido de una víctima de la decisión de S&P Global Ratings: el empresario Álvaro Saieh.
En esa lista de 10 bancos y corredoras que S&P puso en CreditWatch negativo, está Itaú CorpBanca. Saieh controla cerca de 27% del banco a través de Corp Group Banking (CGB). Esa sociedad tiene deudas por US$ 500 millones que se vencen en marzo de 2023. Este año, en septiembre, tiene que hacer un pago de US$ 17 millones. La preocupación del mercado y las clasificadoras estriba en que CGB depende casi exclusivamente de los dividendos que paga Itaú-CorpBanca y, si se le complica la vida al banco, se le complica la vida a Saieh.
En febrero de este año, Moody’s rebajó la nota crediticia de Corp Group Banking a B2 y puso una perspectiva negativa para su deuda. S&P hizo algo similar en el primer trimestre del año. En el anuncio de este fin de semana S&P afirmó la nota ‘B-’ para la sociedad de Saieh, a la vez que mantuvo la perspectiva negativa para su deuda.
La principal preocupación para las clasificadoras es la incertidumbre asociada a la liquidez y el alto nivel de endeudamiento de CGB, además de su completa dependencia de los dividendos de Itaú CorpBanca. Eso, según Moody’s, podría resultar en que Saieh tenga que buscar apoyo externo para cumplir con los compromisos de su sociedad.
Tener CreditWatch negativo hará que el costo de fondeo para Itaú CorpBanca sea mayor, lo que podría obligar al banco a tener una política de dividendos más conservadora. Algo que ya se anticipaba, dado que los resultados, desde que se cerró la fusión, han sido una decepción, aunque en los últimos meses las cifras han comenzado a repuntar.
En su informe de febrero, Moody’s advierte que, si la capacidad de Itaú CorpBanca de pagar dividendos se ve limitada, Saieh tendrá que buscar fondos en sus negocios menos rentables.
El pacto de accionistas que se firmó para la fusión estipula un pago mínimo de dividendos anuales de US$12o millones. Sin embargo, dicho pago es continente a la capacidad de la entidad de mantener ratios de capital en línea con el promedio de los 3 bancos más grandes del mercado y 1.2 veces los requerimientos de capital que estipula el regulador local (Sbif).
De acuerdo a las estimaciones de la citada agencia, la deuda neta de Corp Group Banking es 7 veces los dividendos que recibe de Itaú CorpBanca.
El informe de S&P advierte que la perspectiva negativa refleja la posibilidad de que se le recorte la nota a la sociedad de Saieh en los próximos 12 meses, si perciben que esta no podrá obtener flujos de liquidez de parte del empresario, hasta que los dividendos del banco fusionado comiencen a subir.
