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Misión cumplida: equipo ejecutivo de La Polar y Celfin sortean con éxito aumento de capital

por 2 octubre, 2012

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Cesar Barros y su equipo hicieron la pega. De la mano de Celfin lograron sortear con éxito el aumento de capital que le da una nueva vida a La Polar.

La multitienda informó que se habían suscrito un total de $111 mil millones en acciones, cifra superior a los $90.000 millones que la junta de accionistas de la compañia había establecido como mínimo para que el proceso podría considerarse exitoso.

Las acciones tuvieron su mejor día en bolsa en casi dos meses, cerrando con un alza de casi 17 % a 236.88 pesos. El volumen transado fue alrededor de 14 veces el promedio de los últimas tres meses. En la sesión de hoy La Polar llegó a subir un 10% adicional y ahí los inversionistas decidieron retirara algo de las ganancias de los últimos días y los papeles terminaron con pérdidas de más de 4%.  Los papeles habían subido casi un 30 % en las últimas cuatro sesiones de la Bolsa en anticipación de que el aumento de capital tendría éxito.

Un ejecutivo de una corredora local comenta que lo que hizo Celfin es notable: “El road show fue impecable y la parte comunicacional que hizo Cesar Barros y su equipo fue muy buena. No era una operación fácil. Hay que sacarles el sombrero al equipo de Celfin”.

La Polar debe tener concluida la operación el 29 de octubre, pero será antes. Luego de la opción preferente inicial que concluye hoy a media noche, habrá una segunda etapa de siete días para suscribir el remanente de papeles que quede disponible y una última etapa de dos adicionales en que la empresa pudiera colocar en bolsa un saldo final. El monto total que busca recaudar La Polar es $ 120.000 millones (US$ 240 millones).

Según dijo a El Mercurio el sábado pasado el director de finanzas corporativas de Celfin, Juan Guillermo Agüero, la operación completa debiera estar concluida el 15 de octubre.

En el oficio la compañía detalló que entre las empresas que han suscrito al aumento de capital están AFP Habitat, Moneda y las compañías de seguros CorpVida y CorpSeguros. Estas dos últimas tienen el 10 % de la multitienda y están ligadas al empresario Álvaro Saieh.

Hasta hace un par de semanas, se daba por hecho que sería el líder de Corpgroup el que tomaría control de la multitienda, pero cambió de opinión y en Londres afirmó que el grupo no comprará acciones adicionales de la compañía de retail.

Analistas estiman que La Polar saldrá de la operación con muy poca deuda y US$ 300 millones en activos.

Agüero prevé que cuando todo termine, a fines de octubre, alrededor del 10 % de las acciones estará en manos de inversionistas extranjeros.

Los recursos irán directamente a financiar expansiones en Chile y Colombia y un porcentaje menor a pagar las compensaciones acordadas con el Sernac para los clientes repactados unilateralmente.

Además, aunque los pasivos financieros fueron repactados a largo plazo, la clasificadora de riesgo Humphreys ha señalado que la compañía precisa de capital adicional para tener futuro.

Junto con ello, sigue latente la deuda tributaria que el Servicio de Impuestos Internos (SII) le demanda a La Polar, que consideraría un desembolso de US$ 100 millones y sobre la cual Agüero evitó referirse.

Agüero, como es de esperar, afirmó en la entrevista que había una oportunidad grande de rentabilizar la inversión en la acción de La Polar, dado el potencial de una compañía que hoy factura US$ 750 millones en su negocio de retail y que sólo vale US$ 100 millones en bolsa.

La empresa ha desplegado una intensa campaña publicitaria en los diarios en las semanas previas a la operación de aumento de capital, destacando que la Nueva La Polar, con ejecutivos y directores “que dan la cara y no cuentan cuentos” como la anterior administración.

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