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Coletazos de la Teoría de Tarzán

Negocio redondo: con alza de acciones Lan Piñera paga campaña y obtiene ganancias

por 20 enero 2010

Negocio redondo: con alza de acciones Lan Piñera paga campaña y obtiene ganancias
Entre el viernes 15 y lunes 18, el 26,33% que Piñera posee en Lan, aumentó casi en US$11 millones su valor bursátil. Si en su campaña, hubiese gastado US$ 10 millones –el máximo que se le devolvería por ley electoral- significa que tuvo una ganancia cercana al millón de dólares. Eso, sólo en el fin de semana que pasó de candidato a Presidente electo. No es todo. Si hubiese vendido todo ayer habría recibido US$ 1.527 millones. Y sin pagar impuestos. ¿Por qué? Sus acciones no están afectas a impuestos. (Actualizada)

En el último debate presidencial de Anatel, Iván Núñez incomodó a Sebastián Piñera cuando le preguntó cuándo se desprendería de sus acciones en Lan y de otras propiedades. Poniendo en tela de juicio que resolviera venderlas una vez que resultara electo Presidente, el periodista del canal de su propiedad le preguntó: “Señor Piñera, ¿usted conoce la Teoría de Tarzán? No soltar una liana hasta que se tiene la otra”.

El tema reflotó este martes debido al veto de Piñera a periodistas de TV para que no le preguntaran sobre LAN y por la inusitada alza de precio de un 21,43% de los papeles bursátiles de Axxion (vehículo de inversiones de Piñera que posee el 19,03% de Lan). Debido a los movimientos, la Bolsa de Comercio de Santiago y la Bolsa Electrónica suspendieron la venta de acciones hasta recibir una respuesta de Axxion.

Todo, en el mismo día en que el también accionista de Blanco y Negro recibió un homenaje de Colo Colo por llegar al poder, y se anunció que Piñera inicia la venta de LAN buscando cumplir su compromiso de enajenar las acciones antes del 11 de marzo. Todo, a 48 horas de haber ganado las elecciones.

Súmate, súmate, súmate

Piñera posee el 26,33% de la propiedad de Lan, a través de Inversiones Santa Cecilia (7,30%) y Axxion (19,03%). Este martes –en medio de las señales del mercado que está demostrando mucho interés en los papeles de la aerolínea antes que Piñera venda- cada acción de Lan llegó a costar $8.390 y el valor del paquete completo del Presidente electo fue igual a $748.425 millones. O bien, US$ 1.527 millones.

Entre el viernes pasado y este lunes, las 89.204.404 acciones de Piñera en Lan, aumentaron casi US$ 11 millones su valor bursátil. Si en su campaña, gastó US$ 10 millones –el máximo que se devolvería por ley electoral- significa que el dueño de Chilevisión obtuvo una ganancia cercana al US$ 1 millón. Eso, en el fin de semana que pasó de candidato a Presidente electo.

Pero imagine que Sebastián Piñera no gastó US$ 10 millones en su campaña, sino que US$ 50 millones, o traducido en pesos, unos $24.600 millones –una cifra hipotética puesto que él no ha hecho público el monto total de sus gastos de campaña-, también hay sorpresas.

Sólo por el hecho de no desprenderse de su parte de Lan, las acciones de Piñera tuvieron un alza de $193.543 millones en el segundo semestre de 2009 y lo que va de 2010. En este período la acción subió su valor en 34,5%. Es decir, según el ejercicio hipotético,  la campaña le podría haber costado $ 24 mil millones, mientras sus acciones en Lan ganaron $193 mil millones en valor. La suma y resta da $169 mil millones. Algo que El Mostrador no pudo contrastar con el equipo del nuevo Presidente pese a varios llamados.

Cero impuestos

Este martes, si Sebastián Piñera hubiese vendido todas sus acciones de Lan por US$ 1.527 millones no habría tenido que pagar impuestos. ¿Por qué?

Desde fines de 2000, cuando se modificó la ley sobre Impuesto a la Renta, se incluyó el llamado artículo 18 ter, gracias al cual acciones como las de Piñera en Lan, están eximidas de pagar impuestos al ser enajenadas. Este no es un beneficio exclusivo del nuevo Presidente. Favorece a cualquier persona natural o jurídica que haya:

  1. Adquirido acciones en una bolsa de valores chilena.
  2. Adquirido acciones en una OPA (oferta pública de adquisición de acciones).
  3. En una colocación de acciones al constituirse una sociedad anónima.
  4. En una colocación de acciones, por aumento de capital.
  5. En un canje de bonos convertibles en papeles bursátiles.

Por qué sube Axxion

Una cosa es que suba la acción de Lan y otra que suba la de Axxion, que tiene todo su capital invertido en Lan. En el marco del compromiso de Piñera, Axxion está obligada a deshacerse de las acciones de la aerolínea a cambio de liquidez.

¿Por qué comprar papeles de Axxion si es incierto dónde colocará el dinero?

Según una versión extendida en la bolsa –donde hay corredores acostumbrados a seguir a Piñera en sus decisiones de inversión- el mercado está apostando que en lo que invierta Axxion va a ser un excelente negocio.

En pocas palabras, asegura una alta fuente del sector, “el mercado cree que las platas de Piñera en Axxion van a ser rentables en cualquier cosa que sus fideicomisarios pongan el dinero”. La otra opción, más cruda, agrega, es “que el mercado no cree que va a haber una separación entre política y negocios”.

El alerta de The Economist

Ese riesgo fue ya advertido por The Economist en diciembre pasado. En su artículo “Un pequeño terremoto afecta a la centroizquierda” (reimpreso por El Mercurio), el semanario más leído por la elite mundial, detalló los flancos que podrían abrírsele al próximo Jefe de Estado:

“Hay tres razones para preocuparse por Piñera, destacado empresario. Lejos, la principal tiene que ver con su ética de negocios y potencial conflicto de intereses. Nadie duda de su impulso emprendedor, pero algunos cuestionan sus métodos. Ha sido multado por uso de información privilegiada; en otra ocasión fue acusado por opositores de utilizar su cargo como senador para defender sus intereses empresariales. Él sostiene que gran parte de sus bienes, entre éstos un canal de televisión y la participación mayoritaria en la línea aérea nacional de Chile, se puso en un fideicomiso ciego o que, si gana, venderá antes de asumir. No obstante, tendrá que asegurar a los chilenos que no es un Berlusconi; que va a gobernar en el interés de ellos, no en el propio. Un primer paso apropiado sería permitir que hubiera más competencia en el negocio de las aerolíneas”.

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