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Cencosud, LAN y Vapores concentran el 67% de compras de acciones locales de las AFP

por 19 noviembre, 2012

Cencosud, LAN y Vapores concentran el 67% de compras de acciones locales de las AFP
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Sólo tres empresas concentran el 67% del total de las compras de acciones locales de las AFP, a octubre de este año. Se trata de Cencosud, LAN y Vapores, que en conjunto totalizan por $612.684 millones (US$1.276 millones), según datos de BICE Inversiones.

Sólo LAN se mantiene entre las tres primeras preferencias de este año, respecto de las compras favoritas a igual mes de 2011, cuando ECL lideraba las inversiones de la industria, seguida por Santander.

Este año, la tendencia compradora de las AFP estuvo marcada por los aumentos de capital en el mercado local. El caso de Cencosud es claramente una prueba de ello, reflejando la capitalización por US$1.500 millones que realizó la compañía, a lo que se agregan las "interesantes perspectivas de crecimiento" en el mediano plazo que presenta el retailer y que se vinculan a la consolidación de las adquisiciones que realizó en 2011 en Brasil (Prezunic) y este año (Carrefour en Colombia), según detalla el analista de inversiones de la corredora, Aldo Morales.

Las inversiones en LAN, en tanto, evidencian el canje de acciones tras la fusión con la firma brasilera TAM, donde a su vez se debieran generar fuertes sinergias a mediano plazo.

Mientras que la inversión en Vapores también se contextualiza en el aumento de capital de la firma a inicios de este año.

Morales, destaca además la importante presencia del sector eléctrico, en que Enersis, Gener y E-CL figuran también dentro del ranking de las 10 acciones más compradas por las administradoras de fondos de pensiones, este año.

Menos compras 
Un hecho clave de las estrategias de inversión de las AFP este año, ha sido la disminución de su exposición a acciones locales en 30 puntos base, pasando desde 15,5% en enero a 15,2% del fondo en octubre. Sin embargo, aumentaron sus apuestas a renta fija local en 40 puntos base, así como también a acciones e instrumentos de renta fija extranjera, mientras que las disminuyeron en otros activos tales como derivados, comenta el experto.

Entre las desinversiones 2012 está Entel, que encabeza la lista con ventas por unos US$ 305 millones en los primeros 10 meses del año, seguida por Falabella, donde las AFP liquidaron activos por unos US$163 millones.

De esta manera, la inversión neta de las AFP en lo que va de este año, (compras menos ventas), totaliza unos US$232 millones. Y aunque las holguras de inversión en acciones de las AFP bajaron por segundo mes consecutivo, éstas cuentan con un espacio para apostar a estos instrumentos de US$5.132 millones, según datos de BICE. Esto, principalmente en el fondo C, con US$2.273 millones disponibles, ya que sólo mantiene acciones por el 36% del total de sus activos, por debajo del 40% que les permite la ley.

En el análisis por sector, cabe consignar que el grueso de las inversiones locales en acciones de las AFP continúa manteniéndose en el sector eléctrico, que concentra el 30% de las apuestas locales, cifra similar a la de 2011. En doce meses, el único sector que ha experimentado alzas es el de los servicios.

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