Los rendimientos de sus bonos en dólares subieron 20 puntos básicos a 8,4 % desde que la mandataria argentina expropió YPF.
Pan American Energy, uno de las empresas de más alta calificación de Argentina, probablemente recurra a los mercados de deuda locales por primera vez, en tanto el control gubernamental cada vez más estrecho sobre la economía hace subir los rendimientos internacionales, según BCP Securities.
El mayor productor no estatal de energía de la Argentina aprobó un programa para vender US$ 1.100 millones de títulos para refinanciar la deuda próxima a vencer y financiar inversiones en los próximos cinco años, según una presentación del 5 de julio. Dado que los rendimientos de sus bonos en dólares con vencimiento en 2021 subieron 20 puntos básicos a, 8,4 por ciento, desde que la presidente Cristina Fernández de Kirchner expropió la compañía petrolera YPF SA en abril del año pasado, Pan American probablemente recurra a los inversores locales que compraron un récord de US$ 3.200 millones de deuda de empresas en los primeros seis meses del año, dijeron BCP y Orlando Ferreres Asociados.
Una batalla legal con los tenedores de bonos que no entraron al canje luego del impago argentino de US$ 95.000 millones en 2001, la expropiación de YPF y las restricciones a la compra de dólares han dejado a las compañías del país excluidas de los mercados de crédito extranjeros durante un récord de catorce meses. Sus costos promedio de endeudamiento de 11,24 por ciento casi duplican el promedio de 5,95 por ciento de los mercados emergentes, según JPMorgan Chase Co.
“Es sumamente improbable que vendan en los mercados internacionales”, declaró en entrevista telefónica desde Buenos Aires Fausto Spotorno, analista de Orlando Ferreres. “Los inversores no tienen mucho interés en una compañía que opera fundamentalmente en la Argentina”.
Pan American, también conocida como PAE, pertenece en un 60 por ciento a BP Plc de Londres y en un 40 por ciento a Bridas Corp. China National Offshore Oil Corp. posee el 50 por ciento de Bridas, mientras que los hermanos multimillonarios argentinos Bulgheroni son los propietarios del resto.
El funcionario de prensa de PAE, Guillermo Baistrocchi, no accedió a formular declaraciones sobre los planes de financiación de la compañía.
La empresa tiene US$500 millones de bonos 2021 vigentes, que vendió en 2010, y US$826 millones en préstamos que vencen hasta 2018, según los datos que reunió Bloomberg. PAE, que también vendió en 2006 un bono en dólares que venció el año pasado, nunca vendió títulos de deuda en el mercado local, según los datos de la bolsa de valores del país.
Los bonos de la compañía en dólares rindieron 20 por ciento este año, según los datos que reunió Bloomberg. Los pagarés de empresas de mercados emergentes en el mundo perdieron 1,4 por ciento, según Bank of America Corp.
Los recursos del mercado local son limitados y la demanda de otro gran emisor como PAE podría agotar los fondos, explicó Spotorno.
“Existe el riesgo de quedar excluido porque el mercado local es pequeño”, expresó. “Hay pocos actores y, si todas las grandes compañías se ponen a emitir allí, podría haber mucha iliquidez”.
