El costo que pagan los argentinos para obtener dólares comprando títulos de deuda se elevó al nivel más alto en cuatro meses luego de que el país recurriera a las reservas del banco central para realizar el mayor pago de bonos en trece meses.
Los inversores y las empresas locales necesitaron 9,41 pesos la semana pasada para comprar un dólar en el llamado mercado de permutas blue chip, de acuerdo con las diferencias de precios en los títulos que se negocian en el mercado local y en los Estados Unidos. El precio subió 4,6 por ciento en los tres días posteriores a que el gobierno utilizó US$ 2.070 millones de los fondos del banco central para pagar los bonos que vencieron el 12 de septiembre. Las reservas, de las que depende Argentina para pagar deuda, se desplomaron 19 por ciento este año al nivel más bajo en seis años de US$ 35.000 millones.
Los intentos de la presidente Cristina Fernández de Kirchner de proteger las reservas extremando las restricciones cambiarias crearon un mercado paralelo donde los argentinos pagan una prima de 62 por ciento por encima del tipo de cambio oficial de 5,7730 para poder hacerse de dólares. La mayor debilidad del peso también deprime los retornos de los títulos en moneda local. Los bonos en moneda local con vencimiento en 2018 perdieron 27 por ciento este año en términos de dólares utilizando la permuta blue chip, frente a una caída promedio de 11,7 por ciento para títulos similares de América Latina.
“Crece la preocupación cuando uno ve que las reservas caen”, dijo José Nogueira, responsable de negociación de monedas de ABC Mercado de Cambio, en una entrevista telefónica desde Buenos Aires. “El gobierno las usa para pagar deuda, para financiarse, pero no se las repone con ingresos. Eso ejerce una gran presión sobre el peso, y las permutas blue chip lo reflejan”.
Los bonos del gobierno con vencimiento en 2015 ayer se negociaban a 96 centavos por dólar de valor nominal en los Estados Unidos y 885,6 pesos en al ámbito local, lo que implica un tipo de cambio de 9,2 pesos por dólar, frente a 8,6 pesos por dólar hace un mes.
Los llamados bonos Boden con vencimiento en 2015 son ahora los pagarés del gobierno de plazo de vencimiento más corto. Los inversores hicieron caer el rendimiento 224 puntos básicos, o 2,24 puntos porcentuales, este mes en tanto los títulos se convierten en la herramienta predilecta para cambiar por dólares en el exterior, dijo Ezequiel Aguirre, estratega de Bank of America Corp.
Argentina usó US$ 39.000 millones de reservas para pagar deuda desde marzo de 2010 y el año que viene utilizará un récord de US$ 9.860 millones para cumplir con sus obligaciones, según el proyecto de presupuesto 2014. Aunque los fondos del banco central en moneda extranjera se redujeron 23 por ciento en el último año, la base monetaria se expandió 26 por ciento, a 332.800 millones de pesos (US$ 57.700 millones).
