Los operadores de cobre son pesimistas por primera vez en 10 semanas luego de que los inventarios crecieran, en momentos en que los fondos de cobertura hacen su mayor apuesta alcista en dos meses debido a la creciente confianza en una aceleración del crecimiento económico.
Catorce operadores y analistas que consultó Bloomberg dijeron que estiman que los precios declinarán la semana próxima, siete fueron alcistas y seis se mostraron neutrales. Se trata del mayor porcentaje de pesimistas desde el 12 de octubre. Los inventarios que analiza la Bolsa de Metales de Londres, LME por la sigla en inglés, crecieron 14 por ciento en los últimos cuatro días y alcanzaron el nivel más alto desde febrero. La oferta superará el año próximo la demanda por el mayor margen en una década, estima el Grupo Internacional de Estudios del Cobre, ICSG por la sigla en inglés.
Los fondos de cobertura adoptaron este mes una posición alcista luego de apostar a precios más bajos desde el 13 de noviembre, en tanto los datos desde los Estados Unidos hasta China indicaron que las economías se fortalecen y los bancos centrales prometieron más medidas. El Banco Mundial dijo el 19 de diciembre que los países emergentes del este asiático se acelerarán el año próximo conforme China se recupera de siete trimestres consecutivos de desaceleración del crecimiento. El país es responsable de alrededor del 40 por ciento de la demanda de cobre.
“El hecho de que las acciones de la LME hayan subido ha preocupado a algunos”, dijo Ole Hansen, jefe de estrategia de productos primarios de Saxo Bank A/S en Copenhague, que negocia materias primas desde hace más de 10 años. “China sigue siendo el principal motor en relación con los metales industriales. Las perspectivas para el cobre en 2013 son razonablemente buenas”.
Año de pérdidas
El cobre subió 2,7 por ciento, a US$7.803 por tonelada, este año en la LME y promedió los US$7.952,20, encaminándose a un promedio anual más bajo por primera vez desde 2009. La medición GSCI de Standard Poor’s de 24 materias primas declinó 0,7 por ciento, mientras que el índice MSCI All-Country World de acciones subió 14 por ciento. Los bonos del tesoro estadounidense retornaron 1,8 por ciento, según un índice de Bank of America Corp.
La oferta superará la demanda por 458.000 toneladas en 2013 conforme la producción refinada trepa 6 por ciento y el consumo lo hace 1,5 por ciento, dijo el 12 de octubre ICSG, que tiene sede en Lisboa. La producción de cobre refinado crecerá 3,1 por ciento este año, en comparación con un aumento de 1,9 por ciento de la demanda, estima Standard Bank Plc.
El metal para entrega en tres meses, el contrato de referencia de la LME, costó el 18 de diciembre US$28,75 más por tonelada que la entrega inmediata, la mayor diferencia desde julio de 2010. La estructura de mercado, conocida como contango, refleja el temor por parte de los operadores a una declinación respecto de la entrega a corto plazo.
