“Una votación a favor de ‘Permanecer’ desataría sin duda una gran recuperación de alivio en las acciones europeas, y si se mantiene un nivel significativo de efectivo se está en una buena posición para volver a ingresar enseguida”, dijo Maillot, que colabora en la gestión de 347.000 millones de euros (US$390.000 millones) y dijo que proyecta comprar acciones de bancos. “Hacer pronósticos sobre la votación es tan incierto que la mayoría de la gente no quiere hacer apuestas.
En medio de la oscuridad que rodea la votación en el Reino Unido por abandonar la Unión Europea, una cosa es segura: se está acumulando mucho efectivo fuera del mercado de títulos y hacerlo ingresar nuevamente puede llegar a dar impulso a las acciones.
Es lo que dice, al menos, Yves Maillot, responsable de inversión en títulos europeos de Natixis Asset Management en París. La decisión del Reino Unidos sobre su pertenencia a la Unión Europea no es la única amenaza que enfrentan los mercados, pero los administradores de fondos destacan su posible secesión como el mayor riesgo de variaciones extremas, según un informe de Bank of America Merrill Lynch Global Research de esta semana. Después de que el índice Stoxx Europe 600 se desplomó hasta su nivel más bajo en febrero, es posible que los inversores vean oportunidades de compra luego del referéndum.
“Una votación a favor de ‘Permanecer’ desataría sin duda una gran recuperación de alivio en las acciones europeas, y si se mantiene un nivel significativo de efectivo se está en una buena posición para volver a ingresar enseguida”, dijo Maillot, que colabora en la gestión de 347.000 millones de euros (US$390.000 millones) y dijo que proyecta comprar acciones de bancos. “Hacer pronósticos sobre la votación es tan incierto que la mayoría de la gente no quiere hacer apuestas. Por eso todos optan por retirarse del mercado en un momento en que tener efectivo en realidad es una protección que no resulta costosa contra el riesgo porque los bonos son muy caros”.
Si bien la campaña fue suspendida a raíz del asesinato de la legisladora laborista Jo Cox, defensora vehemente del voto a favor de permanecer, las últimas encuestas han demostrado una preferencia por salir, lo cual contribuyó a llevar un indicador del estrés de los mercados financieros a su mayor avance en seis días desde el descalabro de agosto del año pasado. Las acciones europeas perdieron casi US$1 billón en una semana, los bunds alemanes ingresaron por primera vez en terreno negativo y el oro se recuperó hasta cerca del mayor nivel en un año.
La cantidad de efectivo creció desde 5,5 por ciento en mayo hasta 5,7 por ciento –el nivel más alto desde 2001-, según una encuesta de Bank of America. Stephen Lingard, que gestiona US$7.000 millones en Franklin Templeton Solutions, se cuenta entre quienes vienen fortaleciendo las tenencias de efectivo, y dijo que tiene pensado invertir después del referéndum de la semana próxima. Barclays Plc estima que hay US$140.000 millones esperando a un costado, según una nota con fecha 13 de junio.
Después de 19 semanas de salidas de los fondos de capital europeos, Barclays dice que una gran parte del efectivo disponible probablemente irá a esa clase de activos si los británicos optan por permanecer en la UE y la Reserva Federal se abstiene de aumentar las tasas. El banco central estadounidense señaló esta semana que será paciente, y los operadores no están teniendo en cuenta una igualdad de probabilidades respecto de una intervención hasta después de febrero de 2017. Aunque las encuestas muestran una ventaja para la campaña a favor de “Salir”, los corredores de apuestas indican que hay una probabilidad mayor de que el Reino Unido permanezca en la UE.
