La recuperación de las reservas en moneda extranjera de Argentina alienta el optimismo en que el país contará con los medios para hacer pagos de bonos cuando llegue a un acuerdo con los acreedores que plantean reclamos por el impago de 2001.
Los pagarés internacionales del país, que Argentina no ha podido pagar luego de que un fallo judicial estadounidense lo impidiera hasta que el país resuelva su situación con los llamados “holdouts”, han subido 2,7 por ciento este mes, la mayor cantidad después de Egipto entre 62 países en vías de desarrollo que analizó JPMorgan Chase Co.
Las reservas de Argentina han aumentado US$1.500 millones en el último mes, el mayor crecimiento desde 2008, lo que desafía las estimaciones de los analistas de que se derrumbarían luego de que el país no lograra llegar a un acuerdo con tenedores de deuda repudiada que encabeza Elliott Management Corp., de Paul Singer, lo cual llevó el 30 de julio a un segundo impago en 13 años. El aumento se produce en momentos en que una cláusula clave de los bonos –que según Argentina impide llegar a un acuerdo– se acerca a su vencimiento a fin de año.
“Es evidente que este impago no deriva de un problema de capacidad de pago, y el hecho de que las reservas se mantengan estables y se impida una crisis indica que no habrá (un problema de) capacidad de pago en un futuro próximo”, dijo por correo electrónico Daniel Chodos, un estratega de Credit Suisse Group AG.
Las reservas de Argentina han trepado a US$28.900 millones luego de recibir US$500 millones de China el 17 de noviembre en el marco de un acuerdo de tres años de permutas de moneda firmado en julio, por el cual el país sudamericano podría recibir Us$11.000 millones de yuanes a cambio de pesos argentinos. El país realizó la primera permuta el 30 de octubre y recibió yuanes por US$814 millones.
Tenedores de bonos ‘tranquilizados’
Vladimir Werning, un economista de JPMorgan, había estimado que las tenencias caerían a US$23.000 millones para fin de año.
“Los inversores se han tranquilizado ante el hecho de que las reservas superarán los US$28.000 millones para fines de 2014”, dijo Werning en un informe del 24 de noviembre.
A los efectos de reducir la demanda de dólares en el mercado cambiario paralelo del país, el gobierno vendió el 13 de noviembre unos US$650 millones de bonos vinculados al dólar. Desde entonces, el peso se ha fortalecido 2,5 por ciento, a 11,8744 por dólar, en el llamado mercado de “contado con liquidación”.
Luego de que Argentina suspendiera los pagos de US$95.000 millones de bonos en 2001, los tenedores de alrededor del 92 por ciento de la deuda aceptaron nuevos valores con una pérdida de aproximadamente 70 por ciento. Algunos particulares y fondos de cobertura, Elliott entre ellos, optaron por demandar y obtuvieron un fallo de pago completo. Un juez de los Estados Unidos ha dicho que Argentina no puede pagar los bonos reestructurados hasta que se pague a los holdouts o las partes negocien una solución.
Funcionarios argentinos, entre ellos la presidenta Cristina Fernández de Kirchner, han dicho que el país no puede negociar hasta que expire el 31 de diciembre una cláusula de sus bonos reestructurados que prohíbe al país ofrecer mejores condiciones a los acreedores que rechazaron ofertas anteriores.
