El solo hecho de que la Reserva Federal de los Estados Unidos esté a punto de subir las tasas de interés no significa que los ahorristas se beneficiarán.
En los últimos seis años, ha sido prácticamente imposible que depositantes e inversores en fondos del mercado de dinero sigan el ritmo del costo de vida conforme la Fed bajaba las tasas a cerca de cero en un intento sin precedentes de reanimar la economía estadounidense.
Ahora los ahorristas que cuentan con que tasas más altas elevarán los retornos, se ven afectados por regulaciones destinadas a hacer más seguro el sistema financiero. Las reglas llevan a las firmas a poner más excedente de dinero en letras del Tesoro que no rinden casi nada, para lo cual se valen de los fondos del merado de dinero que compran la deuda a corto plazo. JPMorgan Chase Co. dice que la demanda trepará Us$900.000 millones en los próximos 18 meses, el equivalente a alrededor de 60 por ciento del total en circulación.
“Para los ahorristas, es el peor de los mundos posibles”, sobre todo en momentos en que la inflación se acelera, dijo desde Nueva York Christopher Sullivan, que administra US$2.400 millones como máximo responsable de inversión de la Unión de Crédito Federal de las Naciones Unidas.
Eso refleja otra consecuencia no buscada de las medidas de los organismos reguladores para limitar la toma de riesgo por parte de las firmas financieras luego de la crisis del crédito, dado que ya han agotado la liquidez en los mercados de deuda y han alentado a los inversores a acumular.
También sugiere que los ahorristas, en especial los 76 millones de baby boomers que se acercan a la edad de retiro, podrían verse privados de un ingreso muy necesario mucho después de que la Fed empiece a subir las tasas. Las mayores exigencias de capital que dispone la Comisión de Supervisión Bancaria de Basilea y que entraron en vigor en enero, han hecho que tener determinados tipos de dinero sea tan caro, que algunos bancos incorporan comisiones para disuadir a los depositantes.
Depósitos no deseados
JPMorgan Chase, el mayor banco de los Estados Unidos, cobrará a los fondos de cobertura y a otras instituciones por los depósitos que sean inmediatamente necesarios para operaciones en momentos en que la entidad crediticia con sede en Nueva York trata de deshacerse de US$100.000 millones de depósitos, dijo la máxima responsable financiera, Marianne Lake, en una presentación ante inversores el 24 de febrero.
Es probable que ese dinero termine en letras del Tesoro de los Estados Unidos y que pueda llevar las tasas de parte de la deuda a corto plazo por debajo de cero, dijo Tyler Tucci, un estratega de bonos gubernamentales de los Estados Unidos de la unidad RBS en Stamford, Connecticut, de Royal Bank of Scotland Group Plc.
“Si todo ese dinero institucional se asigna a letras del Tesoro, podríamos encontrarnos ante un primer movimiento sostenido a territorio negativo”, dijo.
Eso amenaza con deprimir aun más los retornos del sector de fondos del mercado de dinero de US$2,6 billones, que tiene un porcentaje considerable de los valores ultraseguros.
