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El empresario incurrió en ella para financiar su parte de la compra de Carrefour Colombia

BTG vende parte de la deuda de Horst Paulmann a través de fondo propio y respira el bolsillo del dueño de Cencosud

por 23 diciembre, 2015

BTG vende parte de la deuda de Horst Paulmann a través de fondo propio y respira el bolsillo del dueño de Cencosud
El banco levantó un fondo por US$210 millones que prepagó parte de las acreencias del empresario. Hace tiempo que en el mercado han rondado dudas respecto de la situación financiera de Inversiones Quinchamalí, considerando que sus deudas están garantizadas en acciones de Cencosud, las cuales han perdido bastante de su valor en el último tiempo. La operación también le quita un pasivo de encima a los balances de BTG Pactual, en momentos en que la institución financiera brasileña está con problemas de liquidez por los problemas de su ex CEO, André Esteves [Actualizada].
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La compra de Carrefour Colombia por parte de Cencosud todavía se siente en el bolsillo de Horst Paulmann. Hace más de dos años desembolsó cerca de US$1.000 millones para suscribir su 60% en el millonario aumento de capital del retailer, a través del cual se pagó parte de los US$2.500 millones del crédito que JP Morgan le dio a la compañía para financiar su expansión en tierras cafeteras.

En ese contexto, el empresario suscribió un crédito cercano a los US$700 millones con BTG Pactual, y ahora la entidad brasileña vendió parte de esa deuda gracias a un fondo que levantó su propia gestora con aportes de inversionistas locales. La operación le quita un peso de encima al banco brasileño justo en momentos en que sufre una crisis de liquidez gatillada por el arresto de su ex CEO, André Esteves, por sus supuestos vínculos con el escándalo de corrupción de Petrobras, y le confiere un alivio a la billetera del empresario.

Así, la relación entre el banco y el dueño de Cencosud parece estar mejor que nunca, considerando que hace unos días trascendió que la firma habría excluido a BTG para llevar a cabo el proceso de separación de su negocio inmobiliario. La misma empresa se encargó de aclarar que “dicha información no ha sido emitida por la compañía y no se ajusta a la actual realidad del mencionado proceso”. Aunque en el mercado afirman que lo que Paulmann hizo fue simplemente salir a prestarle ropa al negocio chileno del banco brasileño en momentos en que está contra las cuerdas.

Para el traspaso de deuda, BTG Pactual le ofreció a Paulmann comprarle parte de su carga financiera, creando el vehículo “BTG Pactual Deuda Directa Fondo de Inversión”, el cual levantó US$210 millones gracias al aporte de distintos inversores y family offices chilenos, cuyo piso fue de US$1 millón, prepagando parte de las acreencias del empresario, apostando a un retorno fijo que estaría dado por el interés de las deudas de controlador de Cencosud, la cual se fijó en una tasa de líbor + 9%.

Hace tiempo que en el mercado han rondado dudas respecto de la situación financiera de Inversiones Quinchamalí. Este traspaso de deudas le inyectaría una mayor holgura a su situación financiera, dado que sus acreencias personales con BTG Pactual estaban garantizadas con acciones del holding de Paulmann, las cuales han perdido bastante su valor en el último tiempo. El precio de suscripción para la millonaria capitalización de Cencosud fue de $2.600 por papel y hoy la acción cotiza en torno a los $1.420.

El fondo

El fondo que levantó BTG Pactual estará manejado por la administradora general de fondos que encabeza Rodrigo Nader.

El objetivo de dicho vehículo será la inversión en instrumentos o contratos representativos de deuda emitidos en Chile o en el extranjero. Las decisiones de inversión se basarán en el análisis fundamental y en la capacidad de pago de los deudores de los instrumentos o sus subyacentes, así como en el estudio de las distintas condiciones de cobertura o garantías que entregue cada uno en particular.

Además, deberá mantener invertido al menos un 95% de sus activos en los títulos mencionados, principalmente bonos, efectos de comercio, contratos, pagarés u otros títulos de deuda chilenos o extranjeros.



En cuanto a su política de inversiones, el fondo no hará diferenciaciones entre instrumentos que cuenten o no con clasificación de riesgo. Y el 5% podrá invertirse en títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; también en depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por estas; letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras; y cuotas de fondos mutuos nacionales y extranjeros cuyo objeto sea la inversión en instrumentos de deuda de corto plazo, respecto de los cuales no se exigirán límites de inversión ni de diversificación.

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