Argentina sale del default
Los bonos que se vendieron por US$16.400 millones tenían un valor de mercado de US$16.880 millones ayer a las 16:48 horas en Nueva York, según los precios recopilados por Bloomberg. Las obligaciones negociables, la primera deuda externa vendida por el país en 15 años, recibieron ofertas de posibles compradores por más de cuatro veces el monto ofrecido, según el gobierno.
Los inversores que compraron bonos en la venta argentina que batió récords obtuvieron una ganancia de US$497 millones en un solo día.
Los bonos que se vendieron por US$16.400 millones tenían un valor de mercado de US$16.880 millones ayer a las 16:48 horas en Nueva York, según los precios recopilados por Bloomberg. Las obligaciones negociables, la primera deuda externa vendida por el país en 15 años, recibieron ofertas de posibles compradores por más de cuatro veces el monto ofrecido, según el gobierno.
Si bien el salto en los precios habla de la confianza de los inversores en que el presidente Mauricio Macri tendrá éxito en su plan de impulsar la economía y atraer capital, también señala que Argentina podría haber emitido a tasas de interés más bajas. Los bonos con vencimientos de tres a 30 años fueron emitidos con rendimientos que van desde 6,25 por ciento hasta 8 por ciento, ya por debajo de la media de los países con calificación similar.
“Hay una demanda elevada de títulos argentinos, de modo que los que fueron asignados están bien posicionados para una ganancia”, dijo Jorge Piedrahita, máximo responsable ejecutivo de la casa de bolsa Torino Capital en Nueva York. Él ve más valor en los bonos a más corto plazo. “Estamos viendo que algunos ya están recibiendo ganancias”.
En su primer mes en la presidencia, Macri puso fin a los controles cambiarios y permitió que el peso se negociara libremente, aumentó los precios para las empresas de servicios públicos reguladas y, lo más importante, cerró un acuerdo con los acreedores no reestructurados que habían quedado de la cesación de pagos del país por US$95.000 millones en 2001. El aislamiento de los mercados internacionales causado por las disputas legales había costado a la economía US$120.000 millones, dijo la semana pasada el ministro de Hacienda y Finanzas Públicas, Alfonso Prat-Gay. Parte del producto de la venta, la mayor en la historia para un país emergente, se empleará para pagar a los acreedores.
Tanto los bonos por US$2.750 millones a tres años como los bonos por US$4.500 millones a cinco años treparon hasta 102,7 centavos por dólar, en tanto los títulos de deuda a diez años se recuperaron hasta 102,6 centavos. Los bonos a 30 años por US$2.750 millones del país, que se vendieron a 95,76 centavos por dólar, avanzaron hasta 100,6 centavos.
Los rendimientos de los bonos cayeron entre 0,34 y 0,91 puntos porcentuales, lo cual significa que el país podría haber ahorrado US$84 millones en pagos anuales de intereses si hubiera vendido la deuda a los precios del miércoles.
El ministerio de Finanzas no comentó en forma inmediata si el país habría podido obtener rendimientos más bajos sobre la venta en base a la elevada demanda. Prat-Gay dijo a los periodistas el martes que con órdenes de más de 600 inversores por un total de US$68.600 millones, podría haber emitido fácilmente el doble de bonos.
“Es fácil decir a posteriori con esta dinámica de precios que Argentina podría haber obtenido un financiamiento más barato”, dijo Hernán Yellati, responsable de investigación y estrategia en BancTrust & Co. “La verdad es que era difícil de anticipar dado que Argentina debía probar que podía recaudar los fondos para pagar a los acreedores reestructurados y dejar atrás la cesación de pagos antes de poder negociarse a estos niveles. Ahora ya está hecho, la tendencia continuará y los diferenciales continuarán reduciéndose”.
Yellati recomienda los bonos a 10 años y estima que para fin de año los bonos argentinos se negociarán a la par con Brasil cerca del nivel de 6 por ciento.
