Los mayores inversores de Japón dicen que es prematuro comprar bonos de los países más endeudados de Europa en momentos en que los crecientes rendimientos españoles hacen temer que la crisis fiscal de la región se prolongue.
Kokusai Asset Management Co., que dirige el fondo de inversión más grande de Asia, Mitsubishi UFJ Asset Management Co., una división del mayor banco que cotiza en bolsa de Japón, y Diam Co., parte de la segunda compañía aseguradora más grande del país, rehúyen la deuda española. Los inversores japoneses vendieron US$43.800 millones de bonos con denominación en euros en los 12 meses que terminaron el 29 de febrero, según cifras del Ministerio de Hacienda en Tokio.
“No planeo incorporar bonos españoles ni italianos pronto”, dijo Masataka Horii, que dirige el Kokusai Global Sovereign Open Fund de US$21.200 millones en Tokio. “La crisis europea avanza hacia una solución, pero eso no significa que la cuestión esté del todo resuelta. Aún no es momento para tener más euros”.
La tasa de los bonos españoles a 10 años ha aumentado casi 1 punto porcentual en el último mes y llegó ayer a 5,99 por ciento. Los rendimientos de la deuda italiana de similar vencimiento crecieron unos 77 puntos básicos, a 5,68 por ciento, en el mismo período.
Los costos crediticios españoles, que en noviembre alcanzaron niveles récord de la era del euro, vuelven a aumentar conforme pierden fuerza las compras bancarias financiadas por los préstamos del Banco Central Europeo.
Demasiado riesgo
“No voy a invertir”, dijo Yoshiyuki Suzuki, que contribuye a la administración del equivalente de US$68.000 millones como jefe de renta fija de Fukoku Mutual Life Insurance Co. en Tokio. Evita la deuda de España, Portugal, Italia e Irlanda. “Suponen mucho riesgo. La situación económica es muy mala en la zona del euro, y empeorará. Me concentro en bonos franceses y alemanes, que van a ser buenas inversiones”.
Los rendimientos alemanes a 10 años declinarán a 1,5 por ciento para fin de año, dijo. El punto más bajo, 1,636, se alcanzó el 23 de septiembre.
Los inversores japoneses redujeron su tenencia de deuda con denominación en euros el equivalente de US$54.300 millones, la mayor cantidad sobre la base de registros que se remontan a 2005, indican cifras del Ministerio de Hacienda.
El fondo de Horii tenía al 29 de febrero un 9,6 por ciento de sus activos en deuda gubernamental con denominación en euros concentrado en Alemania, los Países Bajos y Finlandia, según el sitio web de Kokusai. Sus valores en euros eran de casi 30 por ciento un año antes. El fondo vendió el total de sus inversiones soberanas españolas, italianas y belgas en 2011, según el sitio web.
“Nos preocupa la situación económica española y el déficit gubernamental”, dijo Hajime Nagata, que contribuye a la administración del equivalente de US$120.400 millones en Diam en Tokio.
