Para quedarse con los 700 mil afiliados por los próximos dos años en ese país, ofreció cobrar 0,48 % de los sueldos y 1,25 % de los ahorros. En Chile cobra 1,27 % de los sueldos.
Además de La Haya, en Perú uno de los temas de moda relacionado con Chile en estos días es lo que ocurrirá con su sistema de AFP. Creado hace 20 años como un espejo del chileno —que cuenta con una década más de historia—, el sistema peruano acaba de aprobar una reforma que hace una semana provocó uno de los cambios más significativos: la migración desde una comisión sobre el sueldo mensual a una sobre el saldo administrado.
Mediante una licitación, ingresó a ese mercado la AFP Habitat, propiedad de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), que se aseguró captar por los próximos dos años a los nuevos afiliados al sistema, igual como en Chile lo está haciendo desde 2010 la AFP Modelo.
La diferencia con nuestro país es que Habitat ofreció cobrar 0,48 % del sueldo de cada afiliado más el 1,25 % de saldo administrado es decir, de los montos que vayan ahorrando esos trabajadores. Entre ambas se calcula una comisión mixta de 0,54 %.
Con esta oferta, Habitat superó largamente a sus 4 competidoras, y permitió una baja de las comisiones entre 60 % y 70 %, según distintos análisis.
La apuesta de la administradora es agresiva, pues en Chile cobra 1,27 % del sueldo de sus afiliados, es decir, casi tres veces menos de lo que cobra en Perú. Incluso, es un tercio más baja de lo que cobra la AFP más barata en Chile, Modelo (0,77 %).
Según la ex superintendenta de Pensiones de Perú, Lorena Masías, al menos en los primeros cuatro años Habitat obtendrá el 90 % de sus ingresos de la comisión por sueldo, ya que la comisión por saldo se calculará para los nuevos aportes de los afiliados.
Esto implica que las arcas de Habitat se abastecerán del 0,48 % que cobrará a las remuneraciones de sus afiliados hasta 2013.
Es el costo que paga por ingresar al nuevo mercado. En Chile tiene el 27 % de los afiliados y cuando se hizo la primera licitación en 2010, estuvo dispuesta a competir ofreciendo una comisión de 1,21 % del sueldo, lo que era poco más de un 10 % inferior a su comisión de ese momento (1,36 %). Entonces perdió con Modelo (1,14 %).
En la segunda licitación (de 2012) ya no estuvo dispuesta a competir. Eso sí, a mediados de este año redujo su comisión a 1,27 %, siendo la única que ha reaccionado en la variable precio ante la arremetida de Modelo.
Como Modelo aún no logra una migración masiva de afiliados de otras AFP (entre 500 y mil mensuales en los últimos meses) Habitat sigue siendo una de las AFP que domina el negocio en Chile: a septiembre de 2012 ganó $ 54.571 millones, lo que revela un alto margen sobre sus ingresos por comisiones obligatorias y APV (Ahorro Previsional Voluntario), de 62 %.
“Habitat está dispuesta a ganar mucho menos en Perú que en Chile”, comenta un ex superintendente de Pensiones chileno —que no quiso ser nombrado— al analizar la estrategia de la gestora presidida por el empresario José Antonio Guzmán.
Según señaló el diario El Comercio de ese país, José Miguel Valdés, gerente legal de la compañía, reconoció que esperaban “que la competencia fuera más dura y ajustada”.
La reforma a las AFP en Perú determina que el sistema de comisiones (que considera licitaciones cada dos años) irá evolucionando en su sistema de cobros hasta migrar completamente a un sistema de comisiones sobre saldo en un período de 10 años.
El sistema de pensiones privado peruano tiene hoy 5,2 millones de afiliados, de los cuales casi la mitad cotiza, es decir, se trata de un mercado casi un 50 % menor al chileno. Además, a diferencia de Chile, lo trabajadores peruanos pueden elegir entre el sistema privado y un sistema público, aunque para entrar a este último hay condiciones exigentes, como tener, al menos, 20 años de cotizaciones.
En cualquier caso, el sistema público de pensiones (Oficina Nacional Previsional, ONP) a agosto tenía 1,4 millón de aportantes, cifra que es el doble de lo que había hace cuatro años y casi el triple de lo que había en 1995, dos años después que se implementó el sistema privado.
Los peruanos que están en el sistema privado de pensiones (que es voluntario), además, tienen el derecho a elegir en los próximos tres meses si se mantienen en el sistema de comisiones por sueldo o si migran al del comisión mixta.
Según ha dicho Masías a medios peruanos, con el propósito de ser atractiva para sus clientes en Perú, los fondos administrados por Habitat deberán alcanzar una rentabilidad real de 8 % al año. Valdés afirmó en Perú que en Chile ya registran una rentabilidad de 9 %.
La cifra es cierta (8,78 % en rigor), según el último informe de la Superintendencia de Pensiones de Chile, para el Fondo C desde 1981 a la fecha. Aunque no considera que desde que fueron creados los multifondos en 2002, Habitat solamente alcanza una rentabilidad real de 5,28 % y en los últimos 36 meses llega a 4,10 %, en ambos casos, eso sí, es la mejor del sistema.
Tampoco incluye el cálculo, que en Perú —a diferencia de Chile— se calcula la rentabilidad descontando el impacto la comisión, lo que reduce el guarismo.
Analistas estiman que el negocio para Habitat no está en ganar plata con estos nuevos afiliados y ven la entrada al mercado peruano sólo como un primer paso. Resaltan que aún falta ver lo que ocurra con la venta de la AFP Horizonte, del grupo BBVA. En Colombia al menos el grupo Colombiano Aval ganó la pulseada quedándose con AFP Horizonte de ese país, por US$ 530 millones. Además, para los próximos dos años Habitat tiene previsto invertir US$ 20 millones en Perú.
Cabe recordar que a septiembre de este año AFP acumulaba una utilidad de más US$ 100 millones, casi un 30 % más que en 2011. La Rentabilidad Sobre Patrimonio (ROE) en 2011 fue de 31 %.
Igualmente su llegada ha generado todo tipo de debates en ese país.
La Asociación de AFP del Perú aplaudió la llegada de una nueva AFP, pero, al igual que en Chile, cuestionó que se genere un incentivo a los afiliados a poner más atención en la comisión y no en la rentabilidad.
La reacción no es de sorprender, pues la reforma del gobierno de Ollanta Humala, criticada por lo apresurada de su tramitación, obliga a todas las AFP a informar nuevas comisiones a partir de hoy 26 de diciembre, incluyendo ambos tipos de comisiones.
La apuesta de expertos peruanos es que las AFP reducirán a casi 1 % sus comisiones en promedio, desde el actual 1,60 % a 2,10 %. Es decir, a diferencia de la mayoría en Chile, las AFP sí reaccionarán reduciendo sus precios.
De hecho, el superintendente de Banca, Seguros y AFP (SBS), Daniel Schydlowsky, puso presión publicamente a las otras AFP, asegurando que “sería muy raro que las AFP no ganadoras no bajen sus comisiones, porque están demostrando que hay margen para hacerlo”.
Medios económicos han dado espacio a críticas de distintos expertos, como el ex viceministro de Economía, Eduardo Morón, quien dijo a Gestión, que la comisión mixta es compleja de entender para los afiliados pues no es fácil predecir cuánto les descontarán.
Esto, porque para estimar el costo en dinero en el tiempo por la comisión por saldo habría que conocer de antemano la rentabilidad de las AFP, lo que es un ejercicio poco certero.
El economista de la Universidad del Pacífico Jorge González Izquierdo, en tanto, afirmó que el gobierno pone demasiado énfasis en reducir el costo de las comisiones y poco en incrementar los saldos de los afiliados a través de la rentabilidad, para así mejorar las pensiones futuras.
Sí hay coincidencia en que la licitación fue exitosa al obligar a las AFP a competir. En este sentido, el titular de la SBS reconoció que la licitación peruana “fue más dramática” que en Chile.
