Los inversores internacionales compraron más bonos del Tesoro estadounidense en este último trimestre que en todos los inicios de año desde 2009, en tanto las tenencias rozan los US$3 billones en momentos en que una nueva crisis en Europa afecta al euro y Japón devalúa el yen.
Las tenencias de deuda pública estadounidense de la Reserva Federal en nombre de bancos centrales extranjeros creció US$63.500 millones, es decir 2,4 por ciento, hasta US$2,95 billones al 27 de marzo, según el banco central. China, el mayor prestamista extranjero a los Estados Unidos, viene comprando el nivel más alto de bonos del Tesoro desde 2011.
En vez de reducir el ritmo de compras mientras los legisladores estadounidenses se debatían por evitar aumentos impositivos y recortes automáticos en el gasto de US$600.000 millones, los inversores internacionales buscan nuevamente bonos del Tesoro estadounidense, lo cual pone de relieve su rol de reserva de valor. La demanda está ayudando al presidente de la Fed, Ben S. Bernanke, a mantener bajos los rendimientos, aumentando el apetito de dólares de los inversores aun después de que el banco central inyectó más de US$2,5 billones en el sistema financiero desde 2008.
“Estados Unidos se destaca como un lugar de relativo crecimiento, fortaleza y estabilidad”, dijo en una entrevista telefónica el 28 de marzo Wan-Chong Kung, un administrador de fondos de bonos de Nuveen Asset Management en Minneapolis. “Se evitaron los grandes resultados negativos”.
La demanda externa no sólo proviene de bancos centrales. Las tenencias extranjeras totales crecieron 0,8 por ciento en enero alcanzando un récord de US$5,62 billones después de subir un total de 0,9 por ciento en noviembre y diciembre, según los últimos datos del Departamento del Tesoro.
Financiar déficits
La demanda externa constituye un hecho halagüeño para el presidente Barack Obama y el Departamento del Tesoro conforme intentan financiar déficits presupuestarios por alrededor de US$1 billón con ventas de bonos en momentos en que la Reserva Federal señala que podría bajar el ritmo de sus compras a medida que vaya mejorando la economía. El banco central, que tiene títulos por unos US$1,78 billones, está sumando US$85.000 millones mensuales en bonos del Tesoro estadounidense y bonos hipotecarios.
El producto interno bruto probablemente crecerá a una tasa anual de 2,6 por ciento para fin de año, en comparación con una media de 1,97 por ciento para el Grupo de 10 países, según sondeos independientes de economistas realizados por Bloomberg.
“Están empezando a ver en los Estados Unidos como el motor de crecimiento del mundo”, dijo en una entrevista telefónica el 26 de marzo George Goncalves, responsable de estrategia de tasa de interés en Nomura Holdings Inc., uno de los 21 operadores principales que tratan directamente con la Fed. “Por fin estamos organizándonos juntos, y no se puede declarar perdido a Estados Unidos. Estos bancos centrales extranjeros no se irán. Se sienten cómodos con la historia estadounidense”.
Los bonos del Tesoro estadounidense se recuperaron en estas últimas semanas cuando el rescate de Chipre llevó a los inversores a buscar los activos más seguros. Los rendimientos a diez años cayeron ocho puntos básicos la semana pasada, o sea 0,08 puntos porcentuales, hasta 1,85 por ciento, según datos de Bloomberg Bond Trader. Es menos que el máximo de este año de 2,08 por ciento el 8 de marzo.
