A las 4:15 de la tarde del viernes pasado Fernando Massú, gerente general del banco que controla Álvaro Saieh, CorpBanca, dio una conferencia de prensa para clarificar, por primera vez, la exposición de créditos de la entidad con SMU, en forma directa e indirecta.
Existía molestia por la publicación de El Mostrador Mercados que reveló que montos importantes de los aumentos de capital que ha realizado el holding supermercadista de Saieh, SMU, fueron aportados indirectamente por el propio Saieh a través de terceros.
Las cifras que presentó Massú indican que, de acuerdo a la normativa que regula al banco, su exposición a SMU a través de créditos relacionados es de 1,2 % del patrimonio efectivo del banco y un 0,2 % de sus colocaciones. Con esto, CorpBanca cumple holgadamente lo que le exige la ley (no más de 5 % del patrimonio efectivo). De eso, no hay discusión: la letra de la ley es clara y Saieh cumple.
Según la información de CorpBanca, hoy al banco le deben empresas del grupo y terceros no relacionados un total de 133.454 millones, es decir, unos US$ 266 millones. De ellos, Massú sólo considera $ 20.759 millones (créditos a Rendic Hermanos, Construmart y un forward con SMU) como relacionados.
Los otros dos financiamientos son $ 68.277 millones (US$ 136,5 millones) a fondos de inversión privados, que conforme indica Massú, sólo se concentran en el FIP Synergia; y $ 44.218 millones (US$ 88,8 millones) en créditos a terceros con patrimonio y flujo propio. Entre los tres grupos de deudas representan un 7,8 % del patrimonio, según lo informado por el banco, y 1,2 % de sus colocaciones.
Si se hubieran incluido las deudas de Synergia con CorpBanca, ésta incumpliría la ley pues habría créditos relacionados al controlador por un 5,2 % del patrimonio efectivo. Por eso, Massú aclaró con fuerza que el crédito otorgado a Synergia en marzo de 2010 no es una operación relacionada y es un financiamiento, como si fuera cualquier otro banco.
Pero el mercado castigó a SMU y al banco (deuda y acciones) el jueves y viernes pasado tras el artículo referido y a raíz de las dificultades financieras que enfrenta el retailer. Sus títulos de deuda cayeron 1,3 % el viernes y sus acciones 3,5 % a $ 5,19, su menor nivel en 34 meses , según El Mercurio del sábado.
Lo cierto es que en febrero de 2010 ejecutivos de Celfin junto a CorpBanca, según han confidenciado altas fuentes que conocieron de dicha operación, prepararon un Fondo de Inversión Privado, el cual ha sido representado siempre por la corredora que hoy controla la brasileña BTG Pactual.
Sin embargo, cuando se dio a conocer dicho FIP a los inversionistas la presentación incluía el logo de CorpBanca. Y no era casualidad, porque el referido fondo ya tenía comprometido el crédito de CorpBanca por US$ 115 millones. Así lo señala tal presentación que El Mostrador Mercados dio a conocer el miércoles pasado.
El mismo prospecto que fue presentado a terceros no relacionados —quienes finalmente pusieron US$ 50 millones de su bolsillo, los que se agregaron a los US$ 115 millones aportados por CorpBanca, sumando US$ 165 millones— indicaba explícitamente que era un FIP creado para inyectar capital a SMU y que tenía comprometido el crédito de CorpBanca.
No sólo eso. El prospecto tenía detalles de las acciones de préstamos acordado con CorpBanca, que aseguraba un retorno de 8,5 % anual sobre el capital invertido a quienes pusieran los US$ 50 millones de capital y les daba un pago de 2 % si en cuatro años no se abría en bolsa SMU.
¿Por qué el compromiso? Porque el contrato que firmaron los que aportaron a dicho FIP les da la posibilidad de vender sus acciones en SMU a los accionistas de la misma supermercadista (Saieh, Rendic, Bravo, Southern Cross) y los accionistas de SMU tienen el derecho de comprar.
Nada de esto, para Massú, demuestra que sea un crédito relacionado. Lo importante es que los inversionistas que pusieron los US$ 50 millones no están relacionados a CorpBanca. Lo dicho por el ejecutivo está plenamente respaldado por la autoridad, la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF).
Massú afirmó que el banco nunca ha participado en aumentos de capital de SMU ni irá en el futuro, agregando que el controlador CorpGroup no usa sus empresas para financiar a SMU.
De hecho, Massú reiteró que esta operación (financiamiento a Synergia) y otras negociaciones son informadas a la SBIF y que han sido validadas por ésta como no relacionadas. Sobre el punto, hasta ahora, la Superintendencia del ramo no ha querido referirse pues la ley, como defiende el organismo, impide que lo haga, ya que violaría la confidencialidad de su labor fiscalizadora.
El gerente general del banco explicó que los créditos que entregan son revisados por un comité ejecutivo que encabeza el presidente del banco e hijo de Álvaro Saieh, Jorge Andrés, donde por cierto Massú también participa.
En dicho comité, cuando se trata de operaciones relacionadas, sólo votan dos directores, independientes del controlador; pero Synergia no era relacionada —según ha explicado CorpBanca y de acuerdo a lo que consultó al ex fiscal de la SBIF, Luis Morand Valdivieso, quien estuvo hasta 2004 en dicho cargo aunque después habría seguido como asesor externo, no se sabe hasta cuándo— así es que no pasó por el filtro exclusivo de los independientes.
Según los estados financieros de SMU, entre enero de 2010 y marzo de 2013 se han realizado aumentos de capital por $ 579.691 millones (US$ 1.153 millones), con lo cual el capital de la empresa, entre el 1 de enero de 2010 y el 31 de marzo de 2013, se multiplicó por tres veces y media (242 %), al pasar de $ 239.318 millones a $ 819.009 millones.
Del monto total de aumentos de capital, $ 205.917 millones corresponden a la fusión por absorción con Supermercados del Sur (Southern Cross) en la segunda parte de 2011. Descontado eso, se han ingresado al capital de la empresa $ 373.754 millones en el periodo 2010-2013. De esta cifra, los recursos aportados por CorpBanca a Synergia (que hoy totalizan una deuda de $ 68.277 millones, según informó el banco) y los agregados por CorpVida y CorpSeguros a los FIP Alpha y Kappa (otros $ 57.264 millones) representa un total del 33 % de los aumentos de capital.
En el caso de Synergia —que en marzo de 2010 concurrió con US$ 150 millones a SMU— sólo se incluye el equivalente al crédito de CorpBanca, el saldo es de los inversionistas.
Si se agregan los US$ 101 millones ($ 52.748 millones al dólar actual) que otorgó BancoEstado a la sociedad de Saieh, Inversiones e Inmobiliaria RCC, sociedad que preside Jorge Andrés Saieh, para ser usados por el FIP Gamma (que administraba RCC) el aporte de financiamiento bancario a los aumentos de capital llega al 48 % del total; es decir, un total de $ 178.289 millones de los $ 373.754 millones aportados a la empresa en los últimos 39 meses.
En el artículo publicado el miércoles pasado indicábamos que el presidente de BancoEstado —en octubre de 2010 cuando se otorgó el crédito— era Segismundo Schulin-Zeuthen, quien llegó a la estatal en mayo de 2010 tras haber estado casi un año como director en CorpBanca, elegido con los votos de Saieh.
Segismundo fue reemplazado por Gustavo Arriagada, quien asumió formalmente a fines de septiembre de 2010; había dejado la SBIF el 11 de marzo de ese año. Según informó en su momento BancoEstado a El Mostrador Mercados, Segismundo estaba fuera del país cuando se aprobó el crédito por lo que no participó de dicha aprobación.
