Las estimaciones plantean un crecimiento del PIB del 3% para el gigante asiático que derivarían en bajas en el precio del cobre de hasta un 60% por debajo del actual.
Una caída del precio del cobre de más del 60%, el zinc reducido hasta la mitad y el petróleo por debajo de US$70 el barril. Es el destino que enfrentan los mercados de productos básicos del mundo si el crecimiento de China se hunde hasta 3% en los próximos tres años –hipótesis que están examinando actualmente economistas en Barclays Plc.
No son los únicos que están desarrollando modelos basados en una declinación abrupta del crecimiento en la segunda economía más grande del mundo. Nomura Holdings Inc. estima una probabilidad de uno en tres de una caída aguda para fines de 2014, y Société Générale SA prevé un “riesgo no desdeñable” de un crecimiento inferior al 6% este año y una probabilidad externa de una expansión media del 3% para este semestre y el próximo.
Los esfuerzos del premier Li Keqiang por controlar un auge crediticio récord, evitar una burbuja en los precios de las propiedades y fortalecer las protecciones ambientales pueden llegar a profundizar la desaceleración de China e incrementar los obstáculos a la recuperación económica global. Con un crecimiento que ya se encamina hacia un mínimo en 23 años, un aterrizaje difícil golpearía a los mercados de productos básicos, afectando a los exportadores de minerales como Australia, Brasil y Sudáfrica, y a mineras como BHP Billiton Ltd. y Rio Tinto Group, que han comenzado a frenar la expansión.
“Es muy delicado lo que están tratando de hacer porque frenar gradualmente es muy difícil, en parte porque es un mecanismo que se implementa solo y que puede convertirse en un círculo vicioso”, dijo Andrew Polk, economista en Pekín de Conference Board, un grupo de investigación con sede en Nueva York, que ve un crecimiento promedio de 5,5% en los próximos cinco años. “Existe una clara posibilidad de que la desaceleración se descontrole y no hay que descartar un traspié de la política”.
Los analistas de Barclays, Sudakshina Unnikrishnan y Jian Chang, destacaron la hipótesis de riesgo para el crecimiento en su informe fechado el 5 de julio generado por una producción industrial más baja y riesgos crecientes de estrés financiero debido a la acumulación de deuda de las empresas y los gobiernos locales. También señalan que la implementación de la “Likonomics” –un término que describe las políticas de reforma de mercado del premier de China- posiblemente inflijan un sufrimiento a corto plazo a la economía pese a encauzar el crecimiento en una trayectoria más saludable a largo plazo.
El crecimiento de China bajó por segundo trimestre consecutivo hasta 7,5% en abril-junio, ampliando la racha más prolongada de expansión por debajo del 8% en por lo menos dos decenios. La industria se debilitó más en julio, según un sondeo preliminar de gerentes de compras, lo que indica que la desaceleración del país no ha terminado.
El gobierno chino estableció en marzo una meta de crecimiento para 2013 de 7,5% y tiene un objetivo de una expansión media de 7% durante su actual plan quinquenal que continuará hasta 2015. China no ha crecido menos de 7,6% desde 1990.
