Mientras los inversores en acciones esperan que los beneficios de un petróleo más barato lleguen a la economía, todo lo que pueden ver últimamente es riesgo de pérdida financiera.
Los pronósticos de ganancias para el primer trimestre en el Índice Standard Poor’s 500 cayeron 6,4 puntos porcentuales respecto a tres meses atrás, el mayor descenso desde 2009, según más de 6.000 estimaciones de analistas que reunió Bloomberg. Las reducciones abarcan a nueve de diez agrupaciones de la industria, y las compañías de energía sufrieron los mayores recortes.
El pesimismo respecto de las utilidades crece en momentos en que la mayor alza de tres años de duración desde el auge de la tecnología llevó las valuaciones de las acciones al nivel más alto desde 2010. Al mismo tiempo, aumenta la volatilidad en el mercado de valores de los Estados Unidos en tanto la caída de 55 por ciento del petróleo desde junio a menos de US$49 el barril da lugar a versiones de que las compañías cancelarán inversiones y los mercados de crédito y los bancos se verán castigados por impagos de deudas.
“Una de dos, o no hay nada de qué preocuparse y el crudo rápidamente volverá a US$70 o más, o hemos entrado en un ciclo de utilidades descendentes en una parte apreciable del mercado”, dijo Michael Shaoul, que colabora en la administración de US$10.000 millones en su calidad de máximo responsable ejecutivo de Marketfield Asset Management en Nueva York. “No veo demasiado margen para algo intermedio y no creo que los ganadores compensen a los perdedores”.
Peso de la energía
Las compañías estadounidenses se enfrentan al crecimiento más débil de las utilidades de trimestres consecutivos desde 2009 conforme la energía elimina más de la mitad de la expansión y los beneficios que reciben los minoristas y los transportistas no pueden compensar esa pérdida. Los productores de petróleo se ven afectados por una combinación de caída de la demanda y auge del suministro de los yacimientos de esquisto de América del Norte, por lo que el barril de crudo se desplomó a US$48,36 de un promedio de US$98,61 en los primeros tres meses de 2014.
Los futuros del S&P 500 con vencimiento en marzo avanzaron 0,5 por ciento a las 10:14 en Londres después que el índice cayera durante dos semanas.
Se pronostica que las ganancias crecieron un 2 por ciento en los últimos tres meses de 2014 y aumentarán 2,8 por ciento en el trimestre actual, por debajo de las estimaciones de octubre de los analistas de 8,1 por ciento y 9,2 por ciento respectivamente. Sin las compañías energéticas, el aumento de las ganancias habría sido de 4,7 por ciento y 7,8 por ciento, muestran las últimas proyecciones.
Salvo por las empresas eléctricas, todas las demás industrias han visto caer las estimaciones. Las ganancias de productores de energía como Exxon Mobil Corp. de Irving, Texas, y Chevron Corp de San Ramon, California, se derrumbarán un 35 por ciento en este trimestre, calcularon los analistas. En octubre, los analistas preveían que la industria ganaría aproximadamente lo mismo que hace un año.
