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¡Buenas y feliz jueves! Ya tuvimos las preocupantes cifras de la actividad económica de agosto y mañana viernes tendremos las de inflación. Donde más sensible está el mercado es sobre el tipo de cambio, con el dólar ya establecido sobre los $ 900. Las débiles cifras del Imacec tienen a algunos economistas recalculando y, ahora, apuestan a un tercer trimestre negativo y a una recesión técnica para este año. La debilidad de las cifras contrasta con la escalada de tasas en Estados Unidos, lo que hace menos atractivo al peso chileno y da un impulso adicional al dólar.
También en esta edición de El Semanal Exprés: la caja de Pandora que abre en Cencosud la millonaria multa del regulador al gerente general del holding de los Paulmann, por uso de información privilegiada; el potencial del hidrógeno verde podría convertir a Magallanes en Noruega; el shock de comisiones para algunos clientes de Tanner; por qué el Banco Central busca nuevo gerente general; y una chat por WhatsApp con el CEO de Don Melchor, el vino de Concha y Toro que sacó aplausos en Estados Unidos y Europa.
Ahora sí que el futuro de Matías Videla como gerente general de Cencosud está complicado. La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) sancionó a Videla con una multa de UF 15.000 ($ 543 millones/más de US$ 600 mil) por usar información privilegiada al comprar 613.026 acciones Cencosud, por un monto total de $799.998.502 (sin IVA) en mayo de 2022.
Los detalles del caso. El regulador explica que, en febrero de 2022, Videla –como CEO de Cencosud– informó a través de un Hecho Reservado que la empresa estaba en negociaciones para comprar “Supermarket”, la cadena de supermercados de Río de Janeiro. En ese momento, Videla pidió a la CMF mantener reserva de dicha información durante 60 días, mientras se realizaba el proceso de due diligence.
La CMF apunta a patrones de inversión irregulares. El documento del regulador hace hincapié en que Videla no tenía habitualidad en las operaciones mencionadas, menos usando simultáneas, “lo que implicó que se apartara de sus patrones de inversión al comprar acciones Cencosud, considerando la oportunidad, riesgo, materialidad y magnitud de la operación reprochada”. Además, agrega que el uso de simultáneas las pone en la categoría de operaciones que son de alto riesgo.
Correos y WhatsApp con su banquero privado del Santander. Juan Rodrigo Hoyuelos Martínez es el ejecutivo del banco con el que Videla se comunicó para hacer la operación y pedirle financiamiento, información que la CMF incluye en su carpeta de investigación.
La reacción de Videla. A través de un comunicado manifestó estar sorprendido con la decisión de la CMF. “Niego enfáticamente el haber usado información privilegiada. Me parece una resolución injusta e infundada, y estoy revisando el tema con mis abogados para ejercer los recursos que correspondan. Además, respecto de la adquisición de acciones, informé debida y oportunamente al regulador.”
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Una economía estancada. Esta semana el ministro de Hacienda, Mario Marcel, comenzó a revelar la letra chica del Presupuesto 2024 y presentó ante el Congreso el Estado de la Hacienda Pública. Lo hizo en la misma semana en que el Imacec de agosto sorprendió a la baja y a días de que la tasa de desempleo del mismo mes volviera a aumentar. Todo eso se combinó para que varios economistas comenzaran a proyectar que vamos camino a una recesión técnica este año y que lo peor del desempleo aún no lo vemos.
Marcel hizo hincapié esta semana en que el Gobierno del Presidente Gabriel Boric llegó a La Moneda con una economía totalmente desbalanceada. Hay que recordar que, entre mediados de 2020 y diciembre de 2021, fueron inyectados a los hogares chilenos recursos equivalentes a un inédito 35% del PIB, por la vía de transferencias masivas y retiros de fondos de pensiones. A principios de año, las tasas de interés de largo plazo rondaron el 7% y, en julio, el valor del dólar superó los $1.000. A eso hay que sumar que el déficit de cuenta corriente superó el 10% del PIB.
El titular de Hacienda añadió que el desafío de estabilizar la economía se está cumpliendo. Ahora le toca avanzar con las reformas e implementar una agenda de crecimiento económico sostenible e inclusivo.
En el mercado lo que más preocupa es que, más allá de que se evitó una catástrofe, la economía está estancada y hay pocas señales de que esto cambie en el corto plazo. Hay también preocupación por el aumento del gasto público de 3,5% anunciado por el Gobierno y que habrá que endeudarse en US$ 21.000 millones en 2024.
En lo que sí hay consenso en el sector privado es que las cifras de estas últimas semanas, que confirman la debilidad de la economía, le abren un flanco político y de credibilidad a Marcel que, hasta ahora, no había tenido que enfrentar. Incluso se especula que podría perder su rol de primus inter pares en el gabinete, lo que le quitaría poder de influencia ante Boric.
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Texto
– Mientras la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) busca bajar las comisiones de los fondos mutuos, hay corredoras y administradoras de fondos que no las están pescando. Hablamos de Tanner Corredores de Bolsa (TCB), parte del holding financiero no bancario más grande del mercado y que está en proceso de obtener una licencia bancaria.
– Y a propósito de la CMF, el Presidente Gabriel Boric ya tiene los nombres para reemplazar a dos de los comisionados más respetados del regulador, Kevin Cowan y Mauricio Larraín. Ambos concluyen su mandato legal este sábado 7 de octubre. En la banca consideran a Cowan como uno de los mejores reguladores de la era moderna.
– El Banco Mundial alerta sobre el fuerte incremento en el nivel de endeudamiento de los hogares y pide “vigilancia” por el alza en los créditos morosos. Bloomberg cita un informe de Banco Mundial que advierte que en Chile la deuda de los hogares alcanza el 35% del PIB, solo superado por Brasil en América Latina. El documento agrega que en los últimos 20 años los niveles de crédito al consumo casi se han duplicado en América Latina.
– Consejo Constitucional quiere que el Banco Central vuelva a la era en que la música disco y los pantalones “pata de elefante” eran lo bacán. Esta semana, el Pleno del Consejo aprobó las normas que había propuesto la mayoría republicana de la Comisión de Función Jurisdiccional y Órganos Autónomos, ignorando lo que redactó la Comisión Experta.
Concha y Toro celebra. Don Melchor 2020 fue reconocido como el único vino chileno en clasificar en los “Best of the Best Wines of the World” de Robb Report, la más prestigiosa publicación del mercado de lujo global. Don Melchor fue el único vino chileno en ser parte del listado de los 17 vinos más prestigiosos del mundo.
-¿Qué significa estar en la lista para el negocio de Viña Concha y Toro?
-La compañía ha estado avanzando en su estrategia de premiumización, la que ha permitido que más del 50% de sus ingresos provenga del portfolio de vinos premium y superiores. Coherente con esta estrategia, en 2019 se tomó la decisión de crear Viña Don Melchor, para enfocarse exclusivamente a la elaboración de este vino ícono. Este reconocimiento The Best of the Best entregado por el medio internacional de lujo Robb Report, de alguna manera ratifica que el camino escogido fue el correcto. También muestra el potencial que tiene el terroir de Puente Alto, origen de grandes vinos que elevan la categoría de la industria vitivinícola nacional.
-¿Qué tiene de diferencia el año 2020 de otras cosechas?
-Esta cosecha proviene de un terroir único ubicado en la Denominación de Origen Puente Alto, lo que junto a las condiciones de suelo, clima, viñedo y el equipo humano detrás de este vino, nos han permitido crear una larga historia de cosechas, todas muy reconocidas y avaladas por los críticos de vinos y que hoy llega a su perfección con la cosecha 2020, posicionándolo como el único vino chileno en ser parte del selecto ranking Best of the Best versión 2023.
-Mirando a la industria, las exportaciones de vinos premium están a la baja, a pesar de un tipo de cambio que es ventajoso. ¿Es algo temporal o para preocuparse como industria?
-Don Melchor es una marca que pertenece a la categoría lujo que ha dado pruebas de fortaleza en este complejo escenario para la industria, con un crecimiento de dos dígitos en el primer semestre, mientras las exportaciones chilenas bajaron más de 20%. Creemos que la consistencia en la calidad con grandes reconocimientos y esa expresión muy única del vino, por más de 35 cosechas en Don Melchor, nos permite tener consumidores y coleccionistas fieles a la marca, a pesar de la situación más complicada a nivel de la industria.
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