Los operadores de divisas de los bancos más grandes del mundo, entre ellos Deutsche Bank y HSBC, tras disfrutar del auge de meses atrás por las versiones de que la Reserva Federal se preparaba para reducir su estímulo récord, nuevamente ven caer sus ganancias.
Las operaciones diarias en la plataforma electrónica EBS de ICAP Plc cayeron a un promedio de US$77.000 millones en octubre, el nivel más bajo desde enero de 2006, según el corredor de bolsa con sede en Londres.
Deutsche Bank, el mayor operador de divisas, dijo el 29 de octubre que un mercado “chato” estaba “afectando negativamente los ingresos del mercado cambiario”, mientras que HSBC señaló esta semana que los ingresos por las operaciones con divisas se redujeron 10 por ciento interanual en el tercer trimestre.
Al multiplicarse las versiones de que la Fed seguirá inyectando US$85.000 millones mensuales en el sistema financiero por lo menos hasta comienzos de 2014, se redujo la volatilidad en el mercado cambiario de US$5,3 billones diarios, haciendo que para los operadores sea más difícil obtener ganancias con las rápidas fluctuaciones de precios. El Índice Global FX Volatility de JPMorgan Chase Co. cayó 37 por ciento desde el nivel más alto en más de un año registrado en junio.
“Hemos tenido tantas falsas promesas de un cambio en el clima monetario que no se verán grandes movimientos hasta que realmente ocurra algo”, dijo ayer telefónicamente Kit Juckes, estratega mundial de Société Générale SA en Londres. “Pienso en 2014 y creo que estaremos estancados en el mismo nivel”.
Reducción de la Fed
El banco central de los Estados Unidos no comenzará a reducir sus compras de bonos hasta marzo, según la mediana de estimaciones de cuarenta economistas que participaron en una encuesta realizada el 17 y 18 de octubre. Las autoridades sorprendieron a los inversores que esperaban que la Fed anunciara una reducción el 18 de septiembre al informar que por el momento el estímulo continuaría. Reiteraron esa postura la semana pasada. El presidente de la Fed Ben S. Bernanke insinuó por primera vez en junio que el banco podría reducir el programa este año si la recuperación estadounidense se afirma.
El índice de volatilidad de JPMorgan bajó del nivel más alto de este año de 11,96 por ciento en junio a tan sólo 7,48 por ciento el mes pasado. Al mes siguiente, firmas como Deutsche Bank dijeron que habían obtenido aumentos de ingresos con la negociación de divisas.
Si bien ayer en Nueva York el índice repuntó casi 8 por ciento a 8,07 respecto de su nivel más bajo, las perspectivas de nuevos aumentos antes de fin de año son escasas, según Maria Heiden, asesora de inversiones de Berenberg Asset Management.
“Nuestros economistas no esperan ningún acontecimiento macroeconómico y no prevemos que se presente ninguna volatilidad hasta el año que viene”, dijo Heiden, cuya firma de Hamburgo gestiona el equivalente a unos US$38.000 millones, en una entrevista telefónica del 5 de noviembre.
