Los bancos centrales están siendo víctimas de sus propias políticas monetarias.
De acuerdo a un informe que será publicado esta semana, tasas de interés a mínimos históricos están afectando los ingresos de los bancos centrales, incluyendo el chino, y están obligando a que cambien de manera decisiva sus políticas de inversión y apuesten a la renta variable.
De acuerdo al Financial Times (FT), el estudio global de 400 instituciones del sector público realizado por Omfif, un centro de investigación que se enfoca en las políticas de bancos centrales y asesorías, revela que algunos de estos organismos financieros se han convertido en actores claves en el mercado de acciones a nivel global. La tendencia podría "potencialmente contribuir a un sobrecalentamiento en el precio de los activos".
Los bancos centrales son tradicionalmente administradores conservadores y secretos de las reservas oficiales. El FT dice que, aunque hay pocos detalles, el informe señala que han perdido ingresos en los últimos años a consecuencia de la decisión de rebajar los tipos de interés como respuesta a la crisis financiera global que se desató en 2008.
Los bancos centrales de todo el mundo han renunciado a entre US$ 200 mil millones y US$ 250 mil millones en ingresos por intereses como consecuencia de la caída de los rendimientos de los bonos en los últimos años, calcula Omfif, sin dar más detalles.
Las instituciones que respondieron a la encuesta representan a 162 países. El FT informa que el estudio revela que estas tendrían US$ 29.1 trillones en inversiones en el mercado, incluyendo oro.
El estudio muestra que China se ha convertido en el inversionista en renta variable más grande del mundo y dice que el Banco Popular chino habría estado comprando directamente participaciones accionarias minoritarias en importantes empresas europeas.
El Financial Times agrega que un capítulo en el informe sobre las tendencias de la inversión extranjera de China argumenta que el interés en invertir en Europa es "en parte estratégico", ya que "se opone al poder de monopolio del dólar" y refleja las ambiciones financieras mundiales de Pekín.
Las acciones de los bancos centrales destinadas a estimular la economía global han tenido como objetivo empujar a los inversores hacia activos de mayor riesgo y eso ha gatillado un rally global de acciones desde 2009 –lo que hace temer lo que pasará con esas inversiones si el mercado de valores se corrige ante la posibilidad de que el crecimiento económico decepcione–.
Además de China, el documento revela que los bancos centrales de Suiza y Dinamarca están entre los que invierten en renta variable. El Banco Nacional de Suiza tiene una cuota de capital de alrededor de 15 por ciento. Omfif cita a Thomas Jordan, presidente del Banco Nacional Suizo, diciendo: "Ahora estamos comprometidos en grandes, medianas y pequeñas acciones en los mercados desarrollados de todo el mundo". La cartera de acciones del banco central danés tenía un valor de 500 millones de dólares a finales del año pasado, dice el documento citado por el FT.
El crecimiento de las reservas oficiales de los países ha aumentado los temores sobre los posibles riesgos para la estabilidad financiera global. En una contribución al informe de Omfif, Ted Truman, investigador principal en el Instituto Peterson de Economía Internacional, escribe: "Se necesitan reformas con urgencia para mejorar la transparencia y la rendición de cuentas, en aras de un mejor funcionamiento de la economía mundial".
Y añade: "Los cambios, reales o rumoreados, en la composición de los activos o circulación de las reservas de divisas tienen el potencial de desestabilizar el tipo de cambio y los mercados financieros."
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