Un grupo de bancos internacionales liderados por Citigroup, HSBC y JP Morgan están tratando de armar un grupo de inversores para comprar deuda argentina en disputa y resolver la demanda en una Corte de Estados Unidos que está impidiendo que el país pague los cupones de sus bonos emitidos en el extranjero.
Los bancos están buscando inversores dispuestos a comprar los bonos que quedaron desde el "default" de 2001 en poder de los denominados fondos buitres, como Elliott Management, dice Eduardo Eurnekian, un multimillonario argentino que ha sido abordado por los banqueros.
Mientras Elliott tiene una orden de la Corte para el reembolso total, un banquero familiarizado con las conversaciones ha especulado que el fondo aceptaría un acuerdo por valor de unos 80 centavos de dólar a 85 centavos de dólar del valor nominal de la deuda.
Lo que está en juego para los bancos es una oportunidad para ayudar a Argentina a reanudar el pago de sus bonos y recuperar el acceso a los mercados de financieros internacionales, reforzando el valor de la deuda, y recuperar la confianza de los mercados internacionales para cuando el país reanude la emisión de bonos en los próximos años.
Por ahora, Argentina se encuentra de nuevo en "default", después de haber sido obligada a saltarse un pago de intereses de $ 539 millones el mes pasado de los bonos reestructurados, cuando un tribunal de Estados Unidos dictaminó que no podía atender esas notas sin también hacer valer sus $ 1500 millones de deuda con Elliott y otros holdouts.
"Los bancos están trabajando para tratar de acercar a las personas", asegura Eurnekian, quien dirige el holding Corporación América, que administra los negocios que van desde los aeropuertos a la energía. "Es muy complejo. No sé cómo se resolverá. Es un asunto de abogados y financistas. Pero no hay duda de que queremos arreglar esto".
JPMorgan, HSBC
Citigroup, JPMorgan Chase, HSBC Holdings y Deutsche Bank han estado en conversaciones con inversionistas para resolver la disputa, de acuerdo a una persona familiarizada con las reuniones y que pidió no ser identificada debido a que las conversaciones son privadas. Los bancos son los cuatro mayores aseguradoras de bonos latinoamericanos en los mercados internacionales este año, según datos compilados por Bloomberg.
Danielle Romero-Apsilos, una portavoz de Citigroup, y Robert Sherman, vocero de HSBC, se negaron a comentar sobre las conversaciones, así como Verónica Espinosa, portavoz de JPMorgan, y Ari Cohen en el Deutsche Bank. Stephen Spruiell, portavoz de Elliott, también declinó hacer comentarios.
Los bancos podrían proporcionar financiamiento para una parte de las compras de deuda, de acuerdo con un banquero que pidió no ser identificado, porque las conversaciones están siendo fluidas y podrían estar sujetas a cambios.
Los bonos argentinos han tenido un rally en los últimos tres días, comparando sus pérdidas desde el default del 30 de julio, por la especulación de que los bancos se las arreglarán para lograr un acuerdo.
Los bonos de referencia, que vencen en el 2033, han subido 3,19 centavos de dólar a 86,18 centavos de dólar. Se transaban a 95,57 centavos de dólar el día antes del default.
30 Centavos
"Parece que todo el mundo está tratando de llegar a una idea para resolver este problema", dijo Tom Mullen, socio de TWM Capital en Westport, Connecticut, que posee bonos reestructurados argentinos. "Es evidente que hay un interés en conseguir una solución hecha, pero hay tantos giros diferentes que va a ser difícil."
El país trasandino sostiene que no puede pagar a los holdouts más de los 30 centavos de dólar que les ofrecía a los inversores que aceptaron las reestructuraciones en 2005 y 2010.
La presidenta Cristina Fernández, el ministro de Economía Axel Kicillof y otros funcionarios del gobierno llaman "buitres" a los hedgefunds, diciendo que se aprovechan de los países en dificultades y buscan ganancias masivas estrujando a los gobiernos a través de los intentos de embargo y prolongados litigios.
Aún así, Kicillof señaló el 6 de agosto que el gobierno no se opondría a una solución tripartita a su disputa con los holdouts.
Cláusulas RUFO
Una ventaja potencial de Argentina para una solución que no implique directamente al gobierno, es evitar tener que mejorar las condiciones para los inversores que reestructuraron en 2005 y 2010.
Derechos sobre futuras cláusulas de las ofertas, conocidas como RUFO, se incluyeron como parte de las reestructuraciones de deuda que prohíben a la nación hacer una mejor oferta a los holdouts sin mejorar los términos para aquellos que aceptaron las ofertas originales.
La violación de la cláusula puede dar lugar a reclamos de más de $ 120 mil millones, según Kicillof. "El panorama podría mejorar dramáticamente una vez que se resuelva todo este caso, pero antes de eso se necesita encontrar una manera de compensar esa pérdida principal que se puede asumir por la compra a los holdouts", dice Roberto Sánchez-Dahl, quien ayuda a supervisar $ 3.5 mil millones de activos emergentes de los mercados en Manulife Asset Management. "Eso va a ser la parte más interesante de la ecuación."
