Hace tres años, Daniel Melhem fue expulsado de una delegación gubernamental de Argentina que se proponía obtener apoyo de inversores de Oriente Medio cuando dijo que a nadie le interesaría.
Ahora, este asesor de inversiones de 44 años dice que ha recibido tantas llamadas telefónicas de clientes preguntando por Argentina en el último año que decidió crear un fondo de cobertura dedicado a comprar títulos del país. Melhem, que estuvo al frente de la gestión de patrimonio de Morgan Stanley para Brasil, Argentina y Chile antes de fundar Knightsbridge Partners Ltd. en 2013, proyecta recaudar US$150 millones de 10 a 20 familias adineradas de América Latina, Oriente Medio y Europa y comenzar a invertir antes de fin de año.
La presidenta Cristina Fernández de Kirchner no está más cerca de resolver una disputa por la deuda que lleva una década con acreedores que empujaron al país a una cesación de pagos en julio, pero Melhem dice que se puede ganar dinero pese a la caída de los bonos argentinos hasta un mínimo en ocho meses y a que Bank of America Corp. recomienda directamente evitar al país. Con las elecciones dentro de 12 meses y Fernández sin derecho a una reelección, él apuesta a que una nueva administración es lo que Argentina necesita para poner fin al aislamiento de los mercados internacionales y abrir la economía a inversores extranjeros.
“El nuevo régimen traerá un gran cambio político y económico”, dijo Melhem, que asesora a clientes con alrededor de US$1.000 millones, en una entrevista desde su oficina en Buenos Aires. “Los clientes me preguntan si es momento de entrar. No se puede hacer un gol sin estar en la cancha. Este es el momento de entrar en la cancha”.
Soros, Perry
El fondo de cobertura Argentina Recovery de Knightsbridge recaudó US$100 millones y comprará bonos del país denominados en dólares y certificados de depósito americanos (ADR) a partir de diciembre y devolverá el dinero a los inversores en tres años, a menos que éstos opten por retirar sus activos antes.
Melhem, que está invirtiendo en Argentina por primera vez desde 2007, dijo que sus clientes obtuvieron retornos anuales de 25 por ciento en inversiones inmobiliarias en el país entre 2004 y 2007.
Los fondos de cobertura, incluido el Soros Fund Management LLC de George Soros, Perry Capital y Third Point LLC, incrementaron su participación en certificados de depósito americanos de la empresa de energía estatal de Argentina YPF SA en el segundo trimestre, en tanto otros, como Noctua International LLC y Callaway Capital Management LLC abrieron en el último año fondos dedicados al país.
Últimamente, Bienville Capital Management LLC creó su fondo Argentina en julio, para el cual proyecta reunir US$250 millones hacia fin de año. Gramercy Funds Management LLC creó un segundo Distressed Argentina Fund el mes pasado supervisando US$175 millones, según una persona que está al tanto del fondo.
Los inversores exigen unos 8 puntos porcentuales más que los bonos del Tesoro estadounidense por tener títulos de deuda de Argentina, según datos recopilados por JPMorgan Chase Co. Es la mayor prima de rendimiento en los mercados emergentes después de Venezuela y Ucrania.
Desde que una orden judicial estadounidense impidió a Argentina pagar intereses sobre sus bonos el 30 de julio dado que Fernández se negó a pagar al mismo tiempo a los bonistas que no habían cobrado, los bonos argentinos perdieron 7,5 por ciento, en comparación con una caída de 0,6 por ciento en los mercados emergentes, según JPMorgan.
