Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá SA (ETB) fue la primera compañía colombiana en vender bonos en pesos en el extranjero desde 2011, aprovechando la demanda de inversionistas que buscan sacar provecho de la mayor alza monetaria de América Latina.
La compañía telefónica con sede en Bogotá vendió bonos en pesos por valor de US$300 millones el 10 de enero, luego de que ofertas similares de Empresas Públicas de Medellín ESP (RPM) y la eléctrica Emgesa SA entregaron a los inversionistas retornos en dólares de por lo menos 17 por ciento en su primer año. Eso es más de diez veces los aumentos de los bonos ligados al real brasileño vendidos en 2011 por la compañía telefónica de Río de Janeiro Oi SA y la distribuidora de energía Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia SA.
La demanda de deuda en pesos está creciendo con fuerza en tanto inversiones extranjeras directas récord provocaron un avance de 9,7 por ciento en la moneda el año pasado, frente a una caída del 9 por ciento en el caso del real. Las victorias del ejército sobre los grupos guerrilleros de la última década abrieron grandes sectores del territorio a la inversión extranjera en minería y petróleo, lo que ayudó a Colombia a crecer a un ritmo que casi duplicó el del promedio de las tres mayores economías de América Latina el año pasado.
“Hay muchos inversionistas extranjeros que apuestan a aumentos del peso”, dijo César Sánchez, estratega de bonos de empresas de Ultrabursátiles SA de Bogotá. “ETB también ofreció un rendimiento atractivo”, que está 1,1 punto porcentual por encima del de EPM y 0,9 punto porcentual más que el de Emgesa.
Demanda de los inversionistas
ETB, que es propiedad de la ciudad de Bogotá, dijo que su oferta de bonos atrajo ofertas por US$2.400 millones, u ocho veces el monto vendido, según una declaración de la oficina del alcalde.
El alza del peso en 2012 fue la más grande entre las 171 monedas cuya evolución sigue Bloomberg, fuera del zloty polaco y el florín húngaro, en tanto la inversión extranjera directa trepó a US$16.700 millones. La moneda llegó a 1.750,50 por dólar el 2 de enero, el nivel intradía más fuerte desde julio de 2011.
“Los inversionistas están interesados en la deuda en moneda local más que en cualquier otra cosa porque obtienen un rendimiento más alto y, con la moneda más o menos estable y un buen crecimiento económico, la ven como un riesgo razonable”, dijo Omar Zeolla, analista de renta fina de Oppenheimer Co de Nueva York.
David Cohen, estratega de la casa de bolsa Corredores Asociados SA de Bogotá, afirma que el fortalecimiento del peso podría llevar a los funcionarios del gobierno a redoblar los esfuerzos para frenar su apreciación, limitando los retornos sobre los bonos ligados al peso.
“El peso ha tenido una fuerte alza y no hay mucho margen para aumentos”, explicó Cohen en una entrevista telefónica. “Es un buen momento para sacar provecho de los activos en pesos”.
