Los inversores vuelcan cantidades récord de dinero en fondos equilibrados de los Estados Unidos, cuya libertad para comprar acciones y bonos los convirtió en barómetros de los aumentos en los mayores mercados alcistas del último medio siglo.
Firmas administradoras encabezadas por Capital Research Management Co. e Invesco Ltd. recibieron US$35.200 millones entre enero y abril, la mayor cantidad para un período de cuatro meses, según datos que recopilaron Bloomberg y el Investment Company Institute, que tiene sede en Washington. Los activos de los fondos crecieron 3,6 por ciento, en comparación con 1,2 por ciento de los que sólo compran acciones.
Si bien las valuaciones y el volumen de operaciones indican que quienes se vieron afectados por la crisis financiera han tardado en sumarse al aumento récord del índice Standard Poor’s 500, el crecimiento de los fondos que ahora equilibran más de US$1 billón de acciones y bonos demuestra que la renuencia está cediendo. Los depósitos en fondos híbridos alcanzaron récords en febrero de 1994, cuando el S&P 500 estaba en medio de un aumento de 417 por ciento, y en abril de 2004, en pleno aumento de 101 por ciento.
“Muestra las primeras etapas del proceso de curación y la reducción de lo que aún es una psicología negativa respecto del mercado bursátil”, dijo el 22 de mayo en entrevista telefónica Michael Holland, presidente de Holland Co., que tiene sede en Nueva York y administra US$4.000 millones. “Llevamos cuatro años de mercado alcista y los niveles de tenencia de acciones siguen siendo muy bajos”.
Retornos de fondos
El Holland Balanced Fund ha superado el desempeño del 96 por ciento de sus pares en 2013 y del 70 por ciento en los últimos cinco años, según datos de Bloomberg. Holland tiene alrededor de 30 por ciento de los fondos en inversiones que no son acciones, en su mayor parte bonos del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo, y se inclina por las compañías de gran capitalización en el mercado bursátil. Entre las principales tenencias se encuentran Home Depot Inc., Berkshire Hathaway Inc. y 3M Co., que han superado el desempeño del S&P 500 en por lo menos 3,1 puntos porcentuales este año.
El S&P 500 cayó 1,1 por ciento, a 1.649,60, en su primera declinación semanal desde el 19 de abril en tanto la industria china se contraía y el presidente de la Reserva Federal, Ben S. Bernanke, decía que las autoridades podrían “reducir” el ritmo de las compras de activos si el mercado laboral mejoraba.
Las declinaciones se produjeron conforme los datos sobre la industria china quedaron por debajo de las estimaciones de los economistas, lo que hizo bajar el Índice Topix 6,9 por ciento el 23 de mayo, la mayor caída desde el desastre de Fukushima de 2011. El S&P 500 declinó cuatro de los últimos cinco días.
A pesar de la declinación, 461 de las 500 compañías de la medición de referencia de los Estados Unidos se negocian por encima de su promedio de 200 días. El S&P 500 ha subido 144 por ciento respecto de su piso de marzo de 2009.
Entre las mayores firmas administradoras de estrategias híbridas, American Balanced Fund, de Capital Research de Los Ángeles, que tiene un 70 por ciento de acciones y alrededor de 29 por ciento en bonos, tuvo un aumento de activos de 11 por ciento este año, a US$61.900 millones, en comparación con un incremento de 8,9 por ciento de igual período del año pasado. Las tres acciones principales del fondo son Home Deport, Chevron Corp. y Berkshire Hathaway.
Los activos de Invesco V.I. Equity Income Fund aumentaron 17 por ciento, a US$1.100 millones. El fondo, que tiene sede en Atlanta, tiene un 65 por ciento en acciones y aproximadamente un 28 por ciento en bonos, según datos que recopiló Bloomberg.
