En Estados Unidos, las ventas a largo plazo de los títulos de deuda corporativa se desploman a su nivel más bajo en nueve meses en un momento en que los inversores enfrentan una pérdida de valor de mercado del orden de los US$110.000 millones tras el pico alcanzado el mes pasado.
En junio, la emisión de títulos en dólares con grado de inversión con vencimiento a por lo menos 15 años cayó en un 11,6 por ciento del total, de un 16,6 por ciento que había en mayo y al nivel más bajo desde el 10,1 por ciento de septiembre, según los datos recabados por Bloomberg. Los bonos 2043 al 3,85 por ciento por US$3.000 millones que se colocaron tres días antes de que la rentabilidad de los del Tesoro dieran comienzo al alza bimensual más elevada del decenio se desplomaron en 12,6 centavos y llegaron así a 86,5 centavos de dólar, con lo cual su rentabilidad quedó en un 4,69 por ciento.
Los inversores quieren evitar pérdidas en un momento en que crece la especulación de que la Reserva Federal bajará las medidas de estímulo que apuntalaron a los mercados de crédito y llevaron la rentabilidad a mínimas récord. Los estrategas de Barclays anticipan que la “aversión a la duración” continuará hasta tanto ceda la volatilidad.
“Prestale atención a los precios en dólares a los que operan en la actualidad y piensa en el retorno total que se genera para un inversor el entender que obviamente están mucho menos ansiosos de añadir más títulos a largo ahora”, dijo Justin D’Ercole, titular del grupo para la inversión de las Américas para el Barclays Nueva York, durante una entrevista telefónica.
Pérdida récord
Las obligaciones negociables en dólares con vencimiento a más de 15 años retrocedieron en un 8,6 por ciento este año, lo que colocó los títulos valores en camino hacia el peor primer semestre del año desde 1974, según muestran los datos del índice que lleva el Bank of America Merril Lynch. Esto contrasta con la caída del 3,7 por ciento que se verificó en todos los títulos societarios con calificación Baa3 y superior en la escala de Moody’s Investors Service, mientras que los BBB- y más, en la de Standard Poor’s, que tienen un vencimiento que va de uno a diez años perdieron un 2,1 por ciento en el curso del período.
La rentabilidad de las letras del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subieron un 2,54 por ciento ayer, que es la mayor alza en casi 23 meses, después de que el titular, Ben S. Bernanke, expusiera la semana pasada el plan del banco central para discontinuar la dependencia que la economía tiene respecto de los programas de estímulos que le vienen inyectando más de US$2.500 billones al sistema financiero desde 2008.
Estas medidas fueron de gran ayuda para que subiera el valor de mercado de los bonos de plazo más largo que están en el índice de Bank of America Merrill Lynch y llegara a la máxima récord de US$1.120 billones el 2 de mayo, pero desde entonces retrocedió un 10 por ciento a los US$1.010 billones.
