MERCADOS
Los aranceles del presidente Donald Trump sobre el acero extranjero han acelerado el declive de algunas de las fábricas de los Estados Unidos a las que prometió ayudar.
Los impuestos del presidente Donald Trump incrementaron drásticamente la producción de EE. UU., justo cuando la economía global se estaba enfriando, subcotizando la demanda. Eso bajó los precios, creando una clara división entre compañías como Nucor Corp., que utilizan hornos de arco eléctrico más baratos para reciclar la chatarra en productos de acero, y aquellos que incluyen a US Steel Corp., con hornos más costosos de legado.
Sin embargo, desde que Trump anunció los aranceles hace 16 meses, US Steel ha perdido casi el 70% de su valor de mercado y dejó inactivos dos hornos estadounidenses a mediados de junio que no podían funcionar de manera rentable a los precios más bajos desde 2016. Mientras tanto, Nucor, con una caída de alrededor del 20%, ha promocionado US$ 2.5 mil millones en proyectos de expansión.
Las acciones de Trump probablemente «aceleraron» una inevitable «evolución», dijo el presidente ejecutivo de Nucor, John Ferriola, en una entrevista el mes pasado. “¿Algunas empresas van a sufrir? Absolutamente. «Vamos a ver que desaparece algo de capacidad, estoy seguro de ello».
En julio pasado, Trump se encontraba en un improvisado escenario en una fábrica de acero de los Estados Unidos en Granite City, Illinois, y se mostró entusiasmado cuando los trabajadores aplaudieron los aranceles. En ese momento, la compañía ya había reiniciado uno de los dos altos hornos en Granite City y prometió que el segundo pronto se pondría en línea.
«Los trabajadores están de vuelta en el trabajo, y una vez más estamos vertiendo nuevo acero estadounidense en la columna vertebral de nuestro país», dijo Trump durante el programa de una hora de duración. «NOSOTROS. El acero está de vuelta «.
Desde entonces, sin embargo, ha habido un resultado algo diferente.
Con los fabricantes de acero más fuertes que aumentan agresivamente la capacidad para tomar participación en el mercado, una caída en la demanda ha dejado a los altos hornos más antiguos y costosos en los Estados Unidos Steel y AK Steel Holding Corp. que luchan por competir, incluso con acero extranjero eliminado de la ecuación.
«Tenga cuidado con lo que desea», dijo Timna Tanners, una analista del Bank of America que apodó el impulso de la industria para agregar capacidad sin suficiente demanda «Steelmageddon». Ella dijo que era «irónico» que los aranceles «castiguen a algunas compañías de acero». . ”
Una portavoz de U.S. Steel declinó hacer comentarios, mientras que AK Steel dijo que sus productos tienen poca superposición con los EAF, y que la capacidad adicional presionará aún más las importaciones.
Como se esperaba, los aranceles redujeron las importaciones de acero, generando más demanda en 2018 e impulsando las ganancias. Con ese efectivo en la mano, el dinero agregado del recorte fiscal corporativo de Trump y la confianza de que el proteccionismo está aquí para quedarse, los productores nacionales comenzaron a agregar más capacidad de la que tendrían de otra manera.
El problema: este año, con el enfriamiento de la economía global, la demanda y los precios han caído. Esto le da un incentivo adicional a las compañías EAF con márgenes de beneficios y balances generales superiores para obtener agresivamente una mayor participación del mercado.
«No todas las plantas son iguales», dijo Mark Millett, CEO de Steel Dynamics Inc., quien en noviembre anunció la construcción de una nueva planta EAF de US$ 1.8 mil millones en el suroeste de los EE. UU. «No todos los proyectos son iguales».
Los proveedores de los altos hornos están haciendo sonar la alarma. Al exponer su visión del mineral de hierro Cleveland-Cliffs Inc. en una conferencia reciente, el CEO Lourenco Goncalves pintó un futuro sombrío para lo que constituye la abrumadora mayoría de sus clientes actuales.
Es por eso que Cliffs está invirtiendo US$ 830 millones en una planta con sede en Toledo, Ohio, que producirá hierro briquetado en caliente para hornos de arco electrónico administrados por firmas como Nucor, dijo Goncalves. Ellos invirtieron en la planta porque «pudimos ver el futuro de la fabricación de acero en los Estados Unidos», dijo Goncalves en Nueva York el mes pasado.
Muchos «altos hornos se apagarán», agregó.
U.S. Steel está tratando de mostrar a los inversores que pueden superar sus altos hornos heredados. En febrero, anunció el reinicio de la construcción en una instalación de EAF en Alabama. Y en mayo, la compañía dijo que gastaría US$ 1 mil millones en instalaciones de mejoramiento en Pennsylvania para producir más acero de alta resistencia para la industria automotriz.
«La capacidad menos eficiente debería desaparecer, pero no hay garantía de que desaparezca permanentemente», dijeron los curtidores de Bank of America. «Probablemente no baja sin pelear».
