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Saieh vuelve al mercado con una emisión de US$ 500 millones

por 30 enero, 2013

Saieh vuelve al mercado con una emisión de US$ 500 millones
Fue a través de CorpGroup. La semana pasada Moody's y S&P clasificaron la emisión como “bonos basura” por la dependencia que tiene el ‘holding’ de los dividendos de sus subsidiarias y su agresivo perfil financiero.
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El grupo Saieh sigue fortaleciendo sus finanzas luego de su osada apuesta en Colombia, y no le está saliendo barato.

Ayer CorpGroup Banking emitió un bono de US$ 500 millones a 10 años, con una tasa de 6,75 % anual. La demanda fue alta y eso posibilitó que Saieh recaudara más del plan original, que era de una emisión de US$ 350 millones. Más del 80 % fue comprada por inversionistas extranjeros y el resto por inversionistas institucionales chilenos.

La empresa usará los recursos provenientes de la emisión de bonos para refinanciar deuda existente y para enviar efectivo al grupo.

En un comunicado, la gerente general de CorpGroup, Pilar Dañobeitía, dijo que “esta colocación y la efectuada hace algunas semanas por CorpBanca no hacen sino ratificar el interés y la confianza de los inversionistas extranjeros en las empresas CorpGroup”, y la describió como “la emisión más importante y con mejor spread, dado su plazo y rating, efectuada por una empresa chilena en el extranjero en los últimos años”.

Un operador que conoce detalles de la operación comenta que “se puede calificar la emisión como exitosa, pero la tasa la considera un poquito alta dado que es un banco chileno, y hay mucha demanda por deuda chilena y a tasas históricamente bajas”.

La semana pasada las agencias calificadoras Moody’s y Standard & Poor’s clasificaron la emisión como “bonos basura”, explicando que la nota refleja la fuerte dependencia que el holding tiene de los dividendos de sus subsidiarias y su agresivo perfil financiero. Así, aunque advirtieron acerca del esperado incremento y su baja liquidez, sí destacaron como factores positivos la solidez del sistema bancario chileno, las buenas perspectivas sobre sus subsidiarias —CorpBanca, CorpVida, Corp Seguros— y los bancos que compró en Colombia.

S&P le puso una nota “BB” y la ubicó en el listado de Revisión Especial con implicancias negativas. Moody’s le asignó un clasificación de “Ba3” y las perspectivas también son negativas.

La decisión de las agencias reflejan una acción similar que tomaron con CorpBanca, que es la principal fuente de fondos de CorpGroup Banking. Una decisión acerca del “negative match” se tomará una vez que se selle la compra de Helm Bank este año.

S&P espera que la deuda de CorpGroup Banking aumente a niveles de hasta US$ 500 millones, desde los US$ 143 millones registrados a septiembre de 2012.

La operación de ayer fue manejada por Deutsche Bank y Goldman Sachs.

CorpGrup anuncia que el objetivo de la emisión es diversificar la base de inversionistas hacia el exterior, extender los plazos de la deuda y prepagar deudas locales.

Hace dos semanas CorpBanca pagó la tasa más alta de un banco chileno en los últimos tiempos por los US$ 800 millones que emitió en Estados Unidos.

Y en esa ocasión Saieh también terminó emitiendo más del plan original. Originalmente CorpBanca tenía intenciones de emitir entre US$ 500 y US$ 700 millones, pero había demanda y por eso decidieron ir por más. Incluso en un momento CorpBanca pensó emitir US$ 1.000 millones, aseguran banqueros que conocen detalles de la operación, pero la tasa hubiese sido más alta y se quedaron en US$ 800 millones.

Para esos bonos, el banco del Grupo Saieh pagará una tasa de 3,24 %. En septiembre el BCI pagó una tasa de 3 % y en noviembre BancoEstado pagó 2 % por emitir deuda de características similares.

En noviembre CorpBanca emitió US$ 300 millones en el mercado local. Esa emisión fue dividida en dos “instrumentos subordinados por un total de UF 6,6 millones con duraciones de 24 y 28 años”. De los US$ 300 millones, la AFP Cuprum compró US$ 262 millones (UF 5,5).

La emisión complementa el aumento de capital de US$ 600 millones que terminó CorpBanca el 6 de noviembre de este año. En el aumento de capital,  entró a la propiedad del banco IFC —el brazo financiero del Banco Mundial—, adquiriendo un 5 %. Hace dos semanas CorpBanca recaudó US$ 160 millones como parte de un segundo aumento de capital que busca recolectar otros 600 millones de dólares en total.

El grupo Saieh necesita fortalecer su capital base que se debilitó con la compra de dos bancos en Colombia el año pasado —Santander Colombia y Helm Bank— por cerca de US$ 2.500 millones. Asimismo quiere diversificar sus fuentes de financiamiento.

Inversionistas extranjeros están aumentando la demanda por deuda chilena para aprovecharse de una economía que es la segunda que más crece en la región.

Cabe recordar que nuestro país tiene la mejor nota de la región y eso impulsó a que el año pasado, entre el Gobierno y las empresas chilenas emitieran US$ 8.800 millones en bonos en mercados extranjeros para amarrar los costos de financiamiento más bajos en la historia de Chile.

En octubre Hacienda vendió US$ 750 millones de deuda en un bono a 10 años con un tasa de 2,38 %, la tasa más baja de su historia. Los costos de financiamiento para las empresas chilenas, que ya son los más bajos de América Latina, también cayeron a niveles históricos en 2012.

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