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El Salvador sigue en manos de contratistas y analistas advierten que conflicto complicaría próxima emisión de bonos de Codelco

por 27 julio, 2015

El Salvador sigue en manos de contratistas y analistas advierten que conflicto complicaría próxima emisión de bonos de Codelco
La minera perdió control de la división y solicitó ayuda policial para resguardar los polvorines, estanques de ácido y combustible. Analistas alertan que la crisis, sumada al desplome del precio del cobre, podría obligar a Codelco a postergar emisión de bonos que tenía planeada para las próximas semanas, o arriesgar un mayor costo de financiación.
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"Las instalaciones de División Salvador se encuentran en manos de los manifestantes, que son personas ajenas a la empresa y que no cuentan con el conocimiento técnico para gestionar los riesgos existentes en una faena minera", fue el mensaje de alerta efectuado por Codelco la noche del sábado recién pasado.

La compañía, que ya había denunciado hurto y sustracción de equipos mineros en el yacimiento, señaló además que hubo un intento por robar explosivos de la división.

La toma de El Salvador ocurrió luego que la Confederación de Trabajadores del Cobre (CTC) amenazara con escalar el conflicto, al tiempo que interpeló a Codelco para que convoque a una mesa de diálogo a fin de renovar el Acuerdo Marco.

La minera descartó negociar dicho Acuerdo Marco y manifestó que acceder a las demandas le supondría un costo de 1.000 millones de dólares en el largo plazo. La semana pasada afirmó que el costo diario es de 27 millones de dólares.

El costo humano y político ya se siente. La protesta de los trabajadores tercerizados lleva una semana y ya dejó un operario muerto luego de un enfrentamiento con Carabineros.

Codelco dice que en las otras divisiones “se han generado acciones de sabotaje y amenazas de muerte a trabajadores que no se han sumado a las movilizaciones ilegales”.

A través de un comunicado, la empresa aseguró que la situación de ciudad de El Salvador es delicada, “ya que los manifestantes impiden el ingreso de provisiones de primera necesidad”.

En el comunicado, la empresa reveló que interpuso seis denuncias ante los tribunales de justicia, entregando la información disponible.

El Salvador es la división más pequeña de Codelco y produce el 3% del total de la empresa.

Colocación de bonos en riesgo

La disputa con los contratistas ocurre cuando Codelco se apresta a una nueva emisión millonaria de bonos y en momentos en que los precios están a su nivel más bajo en 6 años.

La emisión de deuda es parte de sus planes de financiamiento de los proyectos de inversión más ambiciosos de su historia, que contemplan inversiones de cerca de US$ 25.000 millones a 2018.

Este año la minera tiene planes de emitir cerca de US$ 2.500 millones en bonos. En junio, el Gobierno le autorizó retener US$ 225 millones de sus utilidades para su recapitalización, el resto los tendrá que buscar con eficiencias o en el mercado.

El presidente de la empresa, Óscar Landerretche, dijo el año pasado que los planes son emitir alrededor de US$ 8.000 millones en los próximos cinco años.

Fuentes que han sido parte de las recientes emisiones de Codelco, y que conocen muy bien el mercado de deuda, opinan que sería suicida para la minera emitir ahora. “El mercado la castigaría y terminaría pagando tasas más altas que las que está acostumbrada. Lo más sensato es esperar”.

Cercanos al directorio de Codelco afirman que no están en una situación desesperada y tienen flexibilidad para aguardar mejores condiciones del mercado, lo que podría ser a fines de año y “no necesariamente en las próximas semanas, como se especula”.

A Landerretche y al directorio les preocupa que un mayor endeudamiento ponga en peligro el "investment grade" de la minera. Codelco tiene “capacidad de endeudamiento externo, pero es probable que el deterioro adicional de nuestros indicadores financieros nos llevaría a perder la categoría", ha expresado en varios frentes el economista.

De acuerdo a datos de Bloomberg, Codelco y BHP Billiton son las mineras con la mejor calificación crediticia. Ambas tienen un rating de A1 de Moody’s. La agencia S&P le da un rating de A a Codelco, un peldaño menos que a BHP.

Por su parte, el Centro de Estudios de la Minería (Cesco) afirma que Codelco tiene la tasa de endeudamiento versus activos más alta en la minería mundial.

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