En los tres últimos días US$692.000 millones se han evaporado del valor total del mercado mundial de bonos, según datos compilados por Bank of America Merrill Lynch, debido a las expectativas de que la victoria de Trump y un Congreso controlado por los republicanos se traducirán en una ola de gastos. Los mercados elevaron sus pronósticos de inflación y aumentaron las apuestas a que la Reserva Federal subirá los tipos de interés. En un principio, los bonos registraron una subida por la demanda de activos refugio cuando los primeros datos electorales mostraron que Trump se encaminaba a ganar las elecciones. Después cambiaron de dirección.
Los inversores de bonos de todo el mundo perdieron el miércoles US$337.000 millones en un solo día ya que la victoria de Donald Trump como presidente de Estados Unidos ha suscitado temores a que su plan para impulsar el crecimiento económico provoque un aumento de la inflación.
En los tres últimos días US$692.000 millones se han evaporado del valor total del mercado mundial de bonos, según datos compilados por Bank of America Merrill Lynch, debido a las expectativas de que la victoria de Trump y un Congreso controlado por los republicanos se traducirán en una ola de gastos. Los mercados elevaron sus pronósticos de inflación y aumentaron las apuestas a que la Reserva Federal subirá los tipos de interés. En un principio, los bonos registraron una subida por la demanda de activos refugio cuando los primeros datos electorales mostraron que Trump se encaminaba a ganar las elecciones. Después cambiaron de dirección.
“La economía de Trump implica un ritmo probablemente más veloz de subidas de tipos por parte de la Fed el próximo año”, dijo Robert Rennie, director de estrategia de mercados financieros de Westpac Banking Corp. en Sídney. “Está claro que esta oleada de votos populistas refleja, en parte, un rechazo a una política fiscal ajustada y a la relajación de la política monetaria. Si estamos viendo un cambio de dirección en Estados Unidos, los mercados tendrán que ajustar los precios”.
La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años escalará al 2,30 por ciento para junio, dijo Rennie. La tasa de referencia era del 2,02 por ciento a las 6:09 de la mañana en Londres el jueves, según datos de Bloomberg Bond Trader. La rentabilidad ganó 20 puntos básicos el miércoles, el nivel más alto en un sólo día desde julio de 2013.
Trump, el magnate del sector inmobiliario de 70 años, ha prometido recortar impuestos y realizar un gasto en infraestructura de hasta US$500.000 millones. Su plan elevaría la deuda del país en US$5,3 billones, según estimaciones del grupo independiente Comité para un Presupuesto Federal Responsable. La deuda comercializable del Gobierno aumentó más de un 100 por ciento durante la administración del presidente de Barack Obama, con lo que llegó a un récord de casi US$14 billones.
La rentabilidad adicional del bono del Tesoro de Estados Unidos a 30 años frente a los títulos a dos años se disparó el miércoles al nivel más alto desde febrero ya que los inversores ajustaron los precios para contabilizar las políticas de Trump a favor del crecimiento.
El aumento de la inflación también implica que los responsables de la Reserva Federal podrían subir los tipos de interés más rápidamente tras dejarlos sin cambios desde que los elevó desde casi cero en diciembre de 2015. Actualmente hay una probabilidad del 82 por ciento de que el banco central aumente los tipos de interés en la reunión del 13 y 14 de diciembre, frente a un 36 por ciento a finales de la semana pasada, según datos recabados por Bloomberg basados en los contratos de futuros.
“Hemos advertido en varias ocasiones que las rentabilidades a largo plazo eran demasiado bajas en relación a la inflación”, manifestó Eugene Leow, director de estrategia de renta fija de DBS Group Holdings Ltd. en Singapur. “El mercado se está ajustando, pero se ha necesitado una victoria de Trump y de los republicanos en el Congreso para llevar al mercado a repensar el pronóstico de inflación”.
