Bill Gross, que dirige el mayor fondo de bonos del mundo en Pacific Investment Management Co., dijo que la Reserva Federal probablemente dé señales de que planea concertar una tercera ronda de compras de deuda cuando los responsables de las políticas se reúnan en abril.
El fin de las exenciones tributarias implementadas por el presidente George W. Bush y US$1 billón de recortes presupuestarios federales obligatorios están generando el temor de que la caída del desempleo dé lugar a un crecimiento económico más lento que requiera respaldo del banco central. Los responsables de las políticas bajo la dirección del presidente Ben S. Bernanke compraron US$2,3 billones de títulos del Tesoro y deuda hipotecaria en dos rondas del llamado alivio cuantitativo, conocido como QE1 y QE2, conforme intentan mantener la expansión.
La Fed «probablemente insinúe» la posibilidad de un QE3 en su reunión del 25 de abril, Gross escribió en Twitter.
Los responsables de las políticas del banco central mejoraron la perspectiva para la economía estadounidense en su reunión del 13 de marzo, a la vez que reiteraron su promesa de mantener las tasas de interés cerca de cero hasta por lo menos bien avanzado el 2014.
El comunicado ayudó a que los títulos del Tesoro registraran una pérdida del 1,1 por ciento en marzo, de cara a su caída mensual más pronunciada desde diciembre de 2010, en base a los índices de Bank of America Merrill Lynch. Los rendimientos a diez años hoy subieron dos puntos básicos, o 0,02 punto porcentual, a 2,26 por ciento a las 12:53pm hora de Tokio, según los precios de Bloomberg Bond Trader.
Los rendimientos subieron desde un mínimo sin precedentes de 1,67 por ciento el 23 de septiembre, pero siguen estando por debajo del promedio de 3,87 por ciento de la última década.
Los bonos hipotecarios sufrieron escasa modificación en marzo, según las cifras de Bank of America, por la especulación de que una nueva ronda de compras por parte de la Fed se centrará en la deuda respaldada por préstamos inmobiliarios para estimular el mercado de vivienda.
Gross redujo la proporción de títulos del gobierno de Estados Unidos en el fondo de 38 a 37 por ciento de los activos en enero, según un informe del sitio web de la compañía. Y elevó las hipotecas de 50 a 52 por ciento.
El desempleo de Estados Unidos cayó a 8,3 por ciento, el nivel más bajo en tres años, según el Departamento de Trabajo. El índice industrial del Instituto de Gestión de Suministros (Institute for Supply Management, por su nombre en inglés) arroja 31 meses de expansión.
Los inversores cuestionan si las alzas se pueden sostener teniendo en cuenta que los recortes del impuesto a las ganancias de la era Bush expirarán a fin de este año, mientras que en enero comenzarán a regir reducciones automáticas del gasto oficial por US$1 billón si el Congreso no interviene.
«Ya vimos esta historia en 2010 y 2011, donde las cosas se ven bien en el primer semestre y después hay que cambiar el rumbo en la segunda mitad del año», dijo Robert Tipp, principal estratega de inversión en Prudential Financial Inc. con sede en Newark, Nueva Jersey, que supervisa US$300.000 millones en bonos.
Los informes de vivienda la semana pasada demostraron que una parte fundamental de la economía estadounidense sigue bajo presión. El Departamento de Comercio dijo el 23 de marzo que las ventas de viviendas nuevas cayeron a un ritmo anual de 313.000 en febrero, el más lento desde octubre. A comienzos de la semana, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios dijo que las ventas de casas existentes se desaceleraron a una tasa de 4,59 millones el mes pasado, comparado con 4,63 millones en enero.
