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Presupuesto que aprobó el Congreso podría presionar al Banco Central a subir tasas para contener el déficit de cuenta corriente

por 29 noviembre, 2012

Presupuesto que aprobó el Congreso podría presionar al Banco Central a subir tasas para contener el déficit de cuenta corriente
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Después de dos meses de debates, el Congreso finalmente despachó la Ley de Presupuestos de 2013. Un presupuesto que preocupa a un creciente número de economistas que lo ven como expansivo y que podría presionar al Banco Central a subir tasas para contener el creciente déficit de cuenta corriente.

En el presupuesto, el gasto aumenta en unos US$ 63.000 millones, un 5,0 % más que el de este año y, más preocupante para algunos economistas, por sobre la inflación.

El proyecto contempla la creación de un fondo para la educación pública de US$ 175 millones de dólares adicionales y el incremento de US$ 50 millones más para becas de alimentación en escuelas y universidades estatales.

El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, resaltó que se trata de un presupuesto histórico donde el mayor porcentaje se asigna a Educación. "Estamos destinando más de uno de cada 5 pesos, más del 20 por ciento del presupuesto a Educación", acotó.

El economista jefe del BCI, Jorge Selaive, estima que por ser año electoral, las autoridades tendrán la tentación de gastar más de lo presupuestado. El 2103 se proyecta que la economía crezca alrededor de 5 %.

Selaive, sostiene que el mayor gasto le pondrá un extraestímulo al crecimiento, por lo que el Banco Central se podría ver presionado a subir las tasas para moderar la demanda interna y contener el creciente déficit de cuenta corriente.

El déficit se disparó en el tercer trimestre, tocando 7.4 % del PIB, comparado con un déficit de 2,7 % en el segundo. Para el próximo año el déficit podría superar el 4 %.

El gasto fiscal este año crecerá 6,3 % y la economía crecerá por encima de 5 %, de acuerdo al Gobierno.

"La política monetaria tendrá que ser más restrictiva ya que la política fiscal del Gobierno será expansiva", dijo Selaive. En una entrevista con Bloomberg, el economista del BCI añadió que el Banco Central se verá obligado a tomar control del déficit de cuenta corriente.

El Director para América Latina de Moody's, Alfredo Coutiño,  advierte que la actual tasa de crecimiento es peligrosa para la economía chilena.

Coutiño, en un informe publicado hace dos semanas, advirtió que el Banco Central tiene que actuar ahora para corregir los desequilibrios macroeconómicos.

Matías Madrid, economista jefe del Banco Penta, estima que el escenario más probable, el déficit de cuenta corriente para el año 2013 se ubicaría en torno a 3,5 % del PIB, situación que “aún no es crítica en términos de problemas de balanza de pagos y no gatillaría necesariamente una acción por parte del Banco Central de Chile (aumento en la tasa de política monetaria para contener la demanda interna) aunque es un tema que definitivamente va a monitorear la autoridad monetaria”.

Para el ex economista del BC y hoy gerente general de Octogone, Manuel Bengolea, resulta preocupante el nivel de déficit en la balanza comercial y el hecho que la autoridad política pareciera ignorar que la economía chilena se está sobrecalentando, lo cual pudiere tener consecuencias en el futuro cercano.

Rodrigo Aravena, economista jefe de Banchile, indicó que el déficit de la cuenta corriente genera un riesgo adicional de mediano plazo y razones justificadas para plantear un balance fiscal estructural como meta en los próximos ejercicios fiscales. Además, destacó que el desempeño mejor al esperado de la economía revela la persistencia de brechas cerradas y de riesgos inflacionarios.

El Banco Central ha mantenido la TPM en 5 % por 10 meses consecutivos y el consenso es que se mantendrán ahí hasta el 2014.

El consejero del Central, Enrique Marshall, declaró ayer que la economía sigue beneficiándose del alto precio del cobre y tasas de interés bajas. En una presentación publicada en el sitio del BC, Marshall explicó que el consumo privado y la inversión son los dos pilares que están impulsando el crecimiento.

En la reunión de política monetaria de noviembre, el Consejo fue unánime en su decisión de mantener la TPM en 5 %.

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