El mercado sigue castigando con fuerza a Banco Penta en momentos en que sus controladores, Carlos Alberto Délano y Carlos Eugenio Lavín, esperan ser formalizados por la justicia.
Como ya informó este medio, desde hace días que los inversionistas vienen deshaciéndose de posiciones en títulos emitidos por el banco, afectando la tasa de los mismos. La semana pasada fue crítica, con bonos y depósitos a plazo que incrementaron sus intereses producto de las ventas que se hacían en el mercado secundario, durante jornadas marcadas por la apertura del expediente del caso y la solicitud de formalización por parte del Ministerio Público.
Sin embargo, parece ser que el castigo que el mercado está ejerciendo sobre títulos del banco se venía gestando desde diciembre. Es que, sobre la base de lo informado ayer por la Superintendencia de Pensiones, ese mes las AFP enajenaron posiciones por cerca US$30 millones.
A noviembre, las administradoras tenían inversiones por $70 mil millones en bonos y depósitos a plazo emitidos por Penta; sin embargo, el pasado mes esta cifra se redujo hasta los $51.872 millones, equivalente a US$ 85,4 millones.
El lunes informamos que las AFP habían elevado en noviembre de 2014 a más del doble su apuesta por Banco Penta ($29.719 millones a octubre frente a $ 70.467 millones a noviembre), decisión sobre la cual se dio pie atrás, puesto que en medio de la crisis de los controladores –con altos niveles de connotación mediática durante diciembre– las administradoras rebajaron en un 26% su inversión en dicha entidad.
Lo hicieron reduciendo sus depósitos a plazo en el banco, que pasaron de representar el 0,05% de los activos de los fondos de pensiones a 0,04%. Mientras en los bonos, al menos el pasado mes, no hubo variación en su participación en la cartera de inversiones de las AFP.
El impacto del caso Penta pudo ser la principal causal de su desinversión, lo que queda en evidencia con lo ocurrido en los últimos días, cuando se han visto cambios bruscos en las tasas de los papeles de renta fija del banco, pudiendo eventualmente afectar el costo de fondo de la entidad. Hasta el minuto no ha salido a emitir papeles, pero el mercado ya está diciendo cuánto está dispuesto a pagar por estos.
Financiamiento de Banco Penta bajo presión
Como ha sido la tónica de los últimos días, la negociación sobre títulos emitidos por el Banco Penta ha captado la atención en el mercado de renta fija. En las últimas jornadas, los bonos venían concentrando los mayores flujos, pero ayer fue el turno de los depósitos a plazo, algunos de los cuales mostraron alzas excepcionales en sus tasas.
Ayer se negociaron cerca de $ 6 mil millones en depósitos, con variaciones mucho más pronunciadas que el pasado viernes. El ejemplo más claro de ello fue el de papeles con plazo a 88 días, cuya tasa cerró en 0,49% mientras la semana pasada se cotizaba en 0,36, lo que evidencia un alza de 13 puntos base ajustada a 30 días, convertida ésta en una cifra que termina siendo mucho más robusta teniendo en consideración la perspectiva de un año.
Aquellos papeles con plazo a 38 días subieron hasta el 0,40%, cuando el viernes se cotizaban en 0,36%.
“Se vieron coyunturas especiales o excepcionales. Simplemente no había liquidez para los títulos de Penta. El mercado para el resto de los emisores se mantuvo estable”, afirmó un operador de mesa.
La luz de alerta que se prende con estas negociaciones, como se ha publicado en El Mostrador Mercados, es que el banco financia sus operaciones con capital que proviene en un 58% por captaciones de depósitos. De esta manera, “es un conflicto para toda institución que se financia por esta vía que suba el costo de fondo. Entra en juego cuán bien están preparados para este escenario", opinan agentes del mercado.
Como ya se ha dicho, en días de bruscas variaciones como estos últimos, el banco no ha salido a emitir papeles y tampoco se espera que lo haga con condiciones de mercado tan adversas como las actuales.
Los bonos, en tanto, mantuvieron la misma tendencia de las últimas jornadas. Ayer se negociaron cerca de $2 mil millones de títulos de la serie C (nominal), a una tasa que alcanzó el 4,99%, por encima del 4,7% que mostró el viernes, día en el cual ya había visto un incremento de 34 puntos base.
Monitoreo institucional
La crisis del Banco Penta ha sido motivo de análisis en instancias como el Comité de Superintendencias y el Consejo de Estabilidad financiera, cuyas conclusiones son todavía desconocidas, a pesar de que –según publicó este medio– se barajaba que la crisis de los controladores no supondría un riesgo para la solvencia del banco y sus filiales.
