Cada vez que Venezuela introduce un nuevo tipo de cambio más débil, algunas de las compañías más grandes del mundo se enfrentan a la decisión de si adoptarlo o no. Si finalmente se inclinan por un tipo menos favorable, el resultado pueden ser cargos multimillonarios que afectan los balances y los reportes de ganancias.
Al menos 46 compañías del S&P 500, aproximadamente el 10 por ciento del índice total, les han hablado a los inversores sobre una potencial exposición a la moneda de Venezuela en el pasado año, según una investigación de documentos exigidos por ley compilados por Bloomberg.
Actualmente Venezuela tiene tres tipos de cambio legales que son preestablecidos por el gobierno, y las empresas que operan allí tienen que decidir cuál deberían utilizar para valuar sus activos monetarios netos y divulgar datos de ventas. Los tipos actualmente están en 6,3, 12 y 196,95 bolívares por dólar. Los dos primeros tipos (llamados el tipo Cencoex y el tipo Sicad) están permitidos para comprar y vender productos prioritarios autorizados por el gobierno, como alimentos, medicamentos y repuestos de automóviles. El tercer tipo, conocido como Simadi, fue introducido recientemente, en febrero. Lo pueden utilizar quienes no reciben autorización para comprar dólares a los dos primeros tipos preferenciales.
Algunas empresas se han venido resistiendo durante meses, con la esperanza de cambiar los bolívares a los tipos preferenciales prometidos. Otras que sí adoptan los nuevos tipos por cuestiones contables enseguida perciben que quedaron desactualizados y pocos después se ven obligadas a usar tipos aún menos favorables.
Cuando las empresas utilizan los tipos preferenciales de 6,3 y 12 para la valuación y la conversión, sus ganancias y activos pueden parecer tener un valor mucho más elevado de lo que valdrían con un tipo más débil. Por ejemplo, los activos monetarios por US$481 millones que DIRECTV dijo tener en bolívares venezolanos a fines del año pasado utilizando el tipo Sicad solo valdrían US$29 millones si la compañía hubiera utilizado el tipo Simadi, que es más débil –un golpe potencial de US$452 millones.
Y aun si algunas compañías están empezando a revaluar los activos venezolanos utilizando el nuevo tipo Simadi, muchas recién acababan de hacer un ajuste al tipo Sicad anterior. La moneda, mientras tanto, sigue cayendo en el mercado negro donde un dólar actualmente vale unos 272 bolívares. Perdió un 36 por ciento de su valor solo este año.
Esta es una lista de las empresas del S&P 500 que mencionaron la moneda de Venezuela en documentación de presentación obligatoria el pasado año:
3M Co AbbVie Inc American Airlines Group Inc Allegion PLC Baker Hughes Inc Cameron International Corp Citigroup Inc The Clorox Co The Coca-Cola Co Colgate-Palmolive Co DIRECTV Discovery Communications Inc Delta Air Lines Inc Ecolab Inc EI du Pont de Nemours Co EMC Corp/MA The Estee Lauder Cos Inc Flowserve Corp Ford Motor Co General Electric Co General Mills Inc General Motors Co The Goodyear Tire Rubber Co Halliburton Co IBM Ingersoll-Rand PLC Kellogg Co Kimberly-Clark Corp Level 3 Communications Inc Mattel Inc Mead Johnson Nutrition Co Merck Co Inc Mondelez International Inc Newell Rubbermaid Inc Nielsen NV Oracle Corp PepsiCo Inc Pfizer Inc Praxair Inc The Procter Gamble Co Schlumberger Ltd Sealed Air Corp Time Warner Inc Twenty-First Century Fox Inc The Walt Disney Co Zoetis Inc
