A Saieh se lo está llevando el COVID

El Grupo Saieh reconoció públicamente que está en serios problemas de liquidez. A través de un comunicado que tenía como destino Wall Street y los reguladores de Estados Unidos, CorpGroup Banking informó que analiza su estructura de capital “en vista de las limitaciones de liquidez de la compañía y los desafíos que presentan sus obligaciones de servicio de la deuda”.

La compañía dijo que está llevando a cabo una revisión y análisis en profundidad de todo el negocio “y considerando todas las opciones y alternativas con respecto a sus obligaciones de deuda pendientes”.

En castellano, esto significa que contemplaría vender activos, negociar una reestructuración de la deuda o, en el peor de los casos, declarar una quiebra para poder salir del apuro y reorganizar sus negocios.

Caber recordar que la mayoría de sus ingresos de CorpGroup Banking provienen de los dividendos de Itaú CorpBanca, donde Saieh aún controla el 26,5%. Pero el banco no está pasando por un buen momento y no se encuentra en condiciones de repartir dividendos.

En el mercado dicen que el calibre de los asesores legales que contrató en Nueva York es una indicación del tamaño del problema que enfrenta.

Como asesor financiero contrató a Lazar y como sus abogados en Estados Unidos a Simpson Thacher & Bartlett, una firma de abogados que se especializa en reestructuraciones y quiebras y que, para sentarse a conversar con un cliente, piden más de US$ 1.000.000. En Chile su asesor legal es Carey & Cía.

Saieh ya tuvo problemas en marzo con el pago de otro cupón del bono y tuvo que postergarlo, dentro de lo permitido por los “covenants” de la deuda, dos veces consecutivas para evitar caer en default. En el mercado se especulaba que tendría problemas para el pago de septiembre, y así fue. El bono de US$500 millones vence en 2023.

Un fondo de inversión que tiene entre sus activos el bono estima que el holding no posee los flujos de dividendos suficientes para cubrir los pagos de los intereses, dados los malos resultados de Itaú CorpBanca.

El Grupo Saieh ya vendió el año pasado algunos de sus activos más preciados de su negocio inmobiliario al Grupo Patio. El precio fue de US$ 180 millones. Entre los edificios que vendió están algunos que el Itaú CorpBanca arrienda.

En el mercado apuntan, como señal de la desesperación de Saieh, la venta en abril de acciones de SMU. En abril pasado se vio forzado a vender casi el 2% de la empresa para hacer caja y pagar deudas. El empresario vendió a 135 pesos la acción, un 40% por debajo del precio de hace un año. Desde la operación, las acciones han subido alrededor de un 20%. Hay fuentes que señalan que fue BTG el que lo presionó. La operación lo dejó con el 50,6% de SMU y, si vende más, perdería control.

La agencia clasificadora de riesgo S&P advierte que el riesgo es que, con cualquier activo que Saieh venda en los próximos meses, la venta estará “sujeta a tasas de descuento desfavorables dada la mayor incertidumbre, en medio de grandes protestas sociales y disturbios en el país”, y la crisis sanitaria y económica por la pandemia. S&P apunta también a la debilidad del peso. Los ingresos de Saieh son en pesos y sus deudas en dólares.

Una analista que conoce de cerca las operaciones deL holding del empresario afirma que Este se halla en una seria encrucijada. El valor de mercado de Itaú CorpBanca es de US$ 1.400 millones y el porcentaje de Saieh ahora vale alrededor de US$ 300 millones. El banco ya anunció que tendrá que hacer aumento de capital en 2021 y nadie sabe lo que hará Saieh.

Además, cabe recordar que el empresario le debe a Itaú US$ 1.100 millones, un polémico crédito que fue parte del acuerdo cuando el banco brasileño pasó a controlar CorpBanca.

En un informe reciente, la clasificadora de riesgo S&P hizo hincapié en que, según los términos y condiciones de la deuda, CorpGroup Banking no puede incurrir en deuda adicional y está sujeta a pagos restringidos. Además, la agencia apunta a que una parte importante de las acciones del banco están comprometidas en garantía o vinculadas a compromisos de deuda.

A todo este entuerto hay que sumar los pagos de intereses de la deuda de Interhold, que es la sociedad aguas arriba de Saieh. Nadie sabe cuánto debe en total el empresario. Las deudas conocidas son los US$ 1.100 millones a Itaú y los US$ 500 millones del bono en cuestión.

Hasta 2019, Saieh aún estaba en la lista de millonarios de la revista Forbes y, a través de Copesa y sus medios, era considerado el empresario más poderoso de Chile. La Tercera llegó a hacer tambalear la presidencia de Ricardo Lagos Escobar.

En el entorno del empresario aseguran que el problema de CorpGroup Banking es solo con Itaú-CorpBanca y que el resto de sus negocios (SMU, Copesa y el inmobiliario) no se verán afectados.

Un inversor extranjero con amplias inversiones en la región, incluido Chile, dice que lo que quiere Saieh es reestructurar y que le bajen la tasa que paga, que es por encima del 6%. “En una escenario de amplia liquidez en el mundo y con Argentina pagando tasas del 3% promedio como parte del nuevo acuerdo, lo que va a presionar Saieh es que le reduzcan las tasas que está pagando y quizás que le extiendan los plazos. Y probablemente lo conseguirá”