Bonos de Geopark por valor de US$300 millones se han derrumbado 16 por ciento este año
La inquietud de los bonistas viene aumentando, ya que el colapso de los precios del petróleo llevó a Standard & Poor’s a rebajar la calificación crediticia de GeoPark en enero a B-, o seis niveles por debajo del grado de inversión.
GeoPark Ltd. está descendiendo más hondo al nivel basura porque los inversores en bonos están cada día más escépticos en cuanto a la capacidad de la petrolera chilena para pagar su deuda.
Las notas de la compañía por valor de US$300 millones con vencimiento en 2020 se han derrumbado 16 por ciento este año, la mayor caída de cualquier bono de Chile. Los rendimientos de estos valores están ahora 23,42 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, más del doble del umbral para que se consideren problemáticos.
La inquietud de los bonistas viene aumentando, ya que el colapso de los precios del petróleo llevó a Standard & Poor’s a rebajar la calificación crediticia de GeoPark en enero a B-, o seis niveles por debajo del grado de inversión. Aunque la empresa se mantenga al día con su deuda en 2016 después de recortar el gasto, podría enfrentar dificultades para cumplir sus obligaciones el año próximo, según Cristián Campos, analista de la casa de bolsa Larrain Vial SA con sede en Santiago.
“GeoPark es un pequeño productor de petróleo, de modo que cualquier movimiento de los precios de la materia prima tiende a magnificarse en ese nivel en los precios de sus bonos”, dijo Campos desde Santiago. “No vemos un impago ni problemas de liquidez a corto plazo, pero la compañía podría estar en problemas el año próximo si los precios no se recuperan”.
En enero, el presidente James Park dijo que la empresa podría recortar aún más el gasto si los precios del petróleo, que han caído 67 por ciento en los últimos 24 meses, siguen bajos. La compañía sostiene que tiene un balance «fuerte» para cumplir con sus obligaciones en 2016 y 2017. Cuenta con US$80 millones en efectivo, más US$100 millones en líneas de crédito disponibles gracias a un acuerdo con el operador de materias primas Trafigura Beheer BV, en tanto enfrenta solo US$40 millones en pagos de capital este año y el próximo, dijo Pablo Ducci, jefe de mercados de capital en GeoPark, por correo electrónico.
