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Mercado ve difícil que Liverpool aumente precio de OPA por Ripley para satisfacer a las hermanas Calderón Kohon

por 24 agosto, 2016

Mercado ve difícil que Liverpool aumente precio de OPA por Ripley para satisfacer a las hermanas Calderón Kohon
En México algunos accionistas influyentes de la empresa y analistas financieros estiman que el operador de tiendas por departamento está pagando muy caro por un negocio sobre el cual no tendrá control inicial. Además, apuntan que la operación es gradual y que también tienen que financiar los US$ 1.000 millones para pagar la adquisición de Suburbia, la cadena de tiendas de ropa que le compraron a Walmart. Analistas en México y operadores del mercado local apuestan a que la rama de los Calderón que administra a Ripley terminará cediendo una mayor parte de su porcentaje, para compensar que las hermanas probablemente no participen en la operación. La otra opción sería que los Calderon Volochinsky acuerden que los términos de su salida en 5 años sean los mismos para las hermanas Calderón Kohon.
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El mercado está llegando a la conclusión de que Liverpool no elevará su oferta por Ripley para satisfacer a las hermanas Calderón Kohon

El consenso es que la cifra de US$ 300 millones que la familia controladora ofreció en julio para entrar a la propiedad ya era cara. Y eso se vio reflejado en que las acciones de Liverpool se desplomaron luego del anuncio y las de Ripley se dispararon, llegando a estar en un momento a $415, por encima de la oferta de $410 la acción que hicieron los mexicanos.

A eso se suma que Liverpool también acordó comprar Suburbia, la cadena de tiendas de ropa que vendió Walmart, por US$ 1.000 millones.

En México algunos accionistas influyentes de la empresa y analistas financieros estiman que el operador de tiendas por departamento está pagando muy caro por un negocio sobre el cual no tendrá control inicial. Asimismo, apuntan que la operación es gradual.

El consenso es que los Calderón Volochinsky, que son los hermanos que administran a Ripley, terminarán cediendo una mayor parte de su porcentaje, para compensar que la otra rama de la familia no participe en la operación. La otra opción sería que los Calderón Volochinsky acuerden que los términos de su salida en 5 años sean los mismos para las hermanas Calderón Kohon. Diario Financiero informó que las hermanas efectivamente han decidido no vender y quedarse con su participación por el momento.

Cabe recordar que Liverpool acordó comprar un mínimo del 25,5% y hasta el 100% de Ripley en los próximos 5 años, ofreciendo una prima de 25% por sobre el precio de cierre el día anterior a que se anunciara la operación.

Este año las acciones de Ripley han rentado 46% y solo en julio subieron 28%. Este mes el precio no se ha movido mucho, pero la semana pasada hubo dos días en que el volumen se disparó, generando especulación en cuanto a que los mexicanos estaban negociando con las Calderón Kohon.

La oferta de Liverpool le da un valor total a Ripley de US$ 1.200 millones.

En México dicen que los beneficios de la compra de Suburbia compensa el escepticismo que hay acerca de la expansión a Sudamérica. Las acciones han repuntado y desde hace dos semanas son las segundas que más suben en la bolsa mexicana.

Liverpool es una cadena de tiendas de departamento que punta al sector alto y con 170 años de historia. Las dos compras de este año ayudarán a la empresa a expandirse al exterior y, en México, a entrar a segmentos medios.

Carlos Hermosillo, un analista local que habló con Bloomberg, señala que la entrada a la propiedad de Ripley le permitirá crecer fuera de México, un mercado donde no queda mucho espacio para aumentar las ventas.

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