Operaciones siguen concentradas en pocos emisores x
De acuerdo a un informe de Moody´s, las emisiones de deuda de alto rendimiento de compañías latinoamericanas ascendieron a USD 7.100 millones en el primer trimestre del año. Eso equivale a siete veces lo que se emitió en el mismo período del año pasado.
Emisión de bonos basuras en América Latina se disparó en el primer trimestre,
De acuerdo a un informe de Moody´s, las emisiones de deuda de alto rendimiento de compañías latinoamericanas ascendieron a USD 7.100 millones en el primer trimestre del año. Eso equivale a siete veces lo que se emitió en el mismo período del año pasado.
La agencia hace hincapié que las emisiones estuvieron concentradas en pocos emisores. La petrolera estatal brasileña Petrobras (B1 positiva) registró USD 4.000 millones, o 56% del total.
«Las emisiones de deuda de alto rendimiento continuarán en un ritmo moderado y selectivo en 2017. Si bien los precios de los commodities se han estabilizado, y las incertidumbres políticas de Latinoamérica parecen contenidas por el momento, el crecimiento económico de la región seguirá contenido por un período prolongado», explica el documento de Moody´s.
Agrega que el crecimiento global se mantiene en niveles históricamente bajos, «y el alza en la incertidumbre de políticas y gobiernos en Europa y los Estados Unidos contribuirá a que continúe la aversión al riesgo y la volatilidad en los flujos de capital de la región”.
El informe dice que los cupones promedio ponderados de emisiones cayeron a 6,5% en el primer trimestre de 2017 desde 7,8% en el mismo período del año anterior, «lo que refleja la mayor calidad de crédito de las compañías que vendieron deuda». Y añade que la mejor calidad de crédito también ayudó a extender el plazo promedio ponderado de la deuda emitida a 8.1 años desde 6.3 años.
De acuerdo a Moody´s, casi toda la deuda emitida en ese período fue utilizada para refinanciar deuda existente. Las emisiones relacionadas con inversiones se mantienen limitadas por los débiles fundamentos de negocio y la escasa demanda en el sector corporativo de la región.
Los bonos latinoamericanos generalmente ofrecen una menor protección que sus contrapartes de Asia, pero mayor que los bonos equivalentes full-package de América del Norte.
