Los bonos de Venezuela denominados en dólares están aplastando los rendimientos de los prestatarios más riesgosos de los mercados emergentes conforme el gobierno toma medidas para obtener un control mayor de US$ 25.000 millones que están en manos de empresas estatales.
Los pagarés del exportador de petróleo más grande de Sudamérica rindieron 1,63 por ciento desde que el 29 de julio el gobierno publicó normas que exigen a la empresa petrolera estatal Petróleos de Venezuela SA y otras entidades públicas informar las tenencias en dólares al banco central y obtener autorización para mantenerlas. Esto se compara con un aumento de una media de 0,36 por ciento para los pagarés con grado de especulación de 37 países en desarrollo monitoreados por JPMorgan Chase Co.
Venezuela puede llegar a aumentar más del doble sus reservas declaradas, que cayeron hasta un mínimo en nueve años de US$ 22.900 millones el 5 de agosto si opta por tomar el control de todos los dólares en manos de empresas estatales a partir del 31 de marzo. Incrementar sus tenencias en moneda extranjera aumentaría la capacidad de Venezuela de pagar US$ 40.500 en obligaciones en un momento en que sus costos de endeudamiento, en 11,59 por ciento, son casi el doble de la media de los países en desarrollo, según Bank of America Corp. en Nueva York.
“Si el gobierno mostrara aunque sea la mitad de los dólares que tiene en reservas de fondos extra-presupuestarios, el mercado estaría satisfecho”, dijo en una entrevista desde Nueva York Francisco Rodríguez, economista andino sénior de Bank of America que otorga a los bonos de Venezuela una calificación comprar. “Hay mucho escepticismo fuera del país sobre lo que Venezuela tiene en sus fondos extra-presupuestarios”.
Un funcionario en el Ministerio de Economía, que pidió no ser identificado porque no está autorizado a hablar públicamente, se negó a comentar si el gobierno se propone sumar a las reservas los dólares que están en manos de instituciones. El banco central no respondió a preguntas enviadas por correo electrónico.
Barclays confirmó el 30 de julio su posición sobreponderada respecto de la deuda venezolana en dólares, citando la medida adoptada por el gobierno respecto del efectivo y la posibilidad de que sea utilizado para aumentar las reservas. El ex presidente Hugo Chávez, que murió a causa de un cáncer en marzo, redujo el control del banco central sobre las tenencias en efectivo de las entidades públicas y traspasó activos líquidos del banco a instituciones extra-presupuestarias que carecen de transparencia, incluido el fondo para el desarrollo nacional Fonden, dijo Barclays en el informe.
“La resolución es positiva porque les permitirá aumentar la posición internacional en cuanto a las reservas en cualquier momento y reducir el desorden en las cuentas en dólares que favorecen la corrupción”, afirmó en una entrevista telefónica Alejandro Grisanti, analista de Barclays con sede en Nueva York.
Las reservas en efectivo líquido de Venezuela cayeron 31 por ciento en el primer semestre del año hasta US$ 3.100 millones, dijo ayer el banco central. El banco tenía 11,8 millones de onzas troy de oro al 30 de junio, que están valuadas en US$ 18.000 millones, por debajo de US$ 20.000 millones al 31 de diciembre.
Un fondo para el desarrollo China-Venezuela tiene US$ 16.000 millones en una cuenta extra-presupuestaria, en tanto PDVSA, como se conoce a la petrolera estatal con sede en Caracas, tiene unos US$ 8.000 millones, sostuvo Grisanti.
