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La tóxica y poco lucrativa relación entre Manuel Bulnes y La Polar está llegando a su fin

por 24 abril, 2015

La tóxica y poco lucrativa relación entre Manuel Bulnes y La Polar está llegando a su fin
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El ex gerente general de la corredora de bolsa LarrainVial, Manuel Bulnes, se marginó casi definitivamente de la apuesta por La Polar.

La corredora, en la que sigue, aunque ya no como gerente general, fue la que intentó el rescate del retailer en 2011 y más de tres años después se enfrentó duramente con César Barros (hasta hace algunos días presidente), cuando se negociaba la reestructuración financiera de la compañía en 2014.

De acuerdo a los antecedentes presentados a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) hace algunas semanas, el ejecutivo vendió casi 800 mil acciones del retailer entre el 20 y el 24 de marzo pasados, cuando el precio rondó entre $ 16 y $ 18,9 por papel, aunque él habría vendido a un precio más cercano al de referencia que se estableció en el canje acordado en la reestructuración, que fue $ 82.

La venta le habría dejado aún un pequeño paquete de acciones en su poder y todas vendrían de la conversión en acciones de los bonos que La Polar canjeó por la deuda que mantenía con los distintos acreedores en febrero pasado.

Bulnes es parte de un largo grupo de inversionistas, entre ellos, algunos representados por LarrainVial, que habían invertido en deuda de la compañía que cayó en desgracia cuando, en junio de 2011, la firma reconoció manipulación de sus estados financieros a través de la sobreestimación de su cartera de crédito y la subestimación de la provisiones que correspondían.

Bulnes, de hecho, concurrió –seis días antes del crash de La Polar– a la compra de los efectos de comercio (bonos con descuento) de dicha firma –emitidos por BCI– por más de US$ 100 millones, donde un comprador importante fue justamente LarrainVial (además de Penta y Consorcio).

Bulnes, León Vial y otros ejecutivos de la corredora tuvieron un protagonismo en lo que, en ese momento se pensaba, era un rescate financiero con buenos pronósticos.

Los efectos de comercio se ofrecerían con altas tasas de retorno y la inminente aprobación de un aumento de capital por US$400 millones volvía más sólida la posición de la empresa.

Leon Vial personalmente tomó US$ 40 millones de la colocación y asumió parte importante de las deudas. Bulnes también.



En el mercado dicen que el gerente general de la corredora tenía apostado casi US$ 1 millón en La Polar y sólo recuperó menos del 20%. El mal recuerdo ya terminó para él, mientras este viernes los acreedores –devenidos en dueños, como AFP, bancos y algunos grupos financieros– deberán elegir al nuevo directorio y determinar qué rumbo seguir, siendo la venta la vía más probable, aunque no en el futuro cercano.

Los últimos años no han sido buenos para las finanzas de Bulnes. Al casi millón de dólares que perdió con La Polar, se suman los 8 millones que tuvo que pagar por la multa que le aplicó la SVS por su rol en el caso Cascadas, aunque el ejecutivo ha apelado la sanción y la corredora lo respalda.

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