Es improbable que la posible adquisición de Monsanto Co. por parte de Bayer AG cree escollos antimonopólicos de importancia, pero podría intensificar la vigilancia mundial sobre el puñado de empresas que se han lanzado a una consolidación sin precedentes en el sector agroquímico.
Aun cuando Bayer obtuviera la aprobación para la compra de Monsanto, los organismos reguladores podrían retrasar todas las fusiones y adquisiciones mientras evalúan qué efecto tendrían en el conjunto del mercado. Los organismos reguladores de la competencia ya investigan la fusión de US$130.000 millones entre Dow Chemical Co. y DuPont Co., mientras que funcionarios de seguridad nacional de los Estados Unidos analizan el intento de China National Chemical Corp. de adquirir Syngenta AG de Suiza por US$43.000 millones. Legisladores de los Estados Unidos no demoraron en manifestar su preocupación respecto de las operaciones Dow-Dupont y ChemChina-Syngenta.
“Es probable que la cascada de fusiones y adquisciones preocupe a los organismos reguladores”, dijo Erik Gordon, un profesor de la Facultad Ross de Administración de la Universidad de Michigan. “No tienen que tomar una decisión respecto de una sola transacción, sino una decisión sobre la concentración estructural de todo el sector”.
La última posible megafusión del sector de los agroquímicos surge en momentos en que se han frustrado transacciones por aproximadamente US$504.000 millones anunciadas el año pasado debido a diversos motivos, entre ellos la oposición de los organismos reguladores. El caso más reciente es el de Staples Inc. y Office Depot Inc., que abandonaron el martes su proyecto de fusión luego de que un juez federal fallara a favor de funcionarios antimonopólicos de los Estados Unidos que se oponían a la combinación de las dos mayores empresas de artículos de oficina.
Una fusión Bayer-Monsanto crearía la mayor empresa proveedora de semillas y agroquímicos del mundo. Monsanto, que tiene un valor de mercado de casi US$40.000 millones, es el mayor productor de semillas del mundo y también fabrica Roundup, su exitoso herbicida. Bayer, que creó la aspirina, produce herbicidas, insecticidas y fungicidas.
“Hay sólo seis compañías que tienen ventas superiores a los US$5.000 millones en estos mercados, y tres de ellas ya están involucradas en fusiones”, dijo Jason Miner, analista de Bloomberg Intelligence. “Incluso si los productos no se superponen directamente, se trata de una reducción de la lista de actores”.
Las compañías tendrán que convencer a los funcionarios antimonopólicos de los Estados Unidos, que han logrado impedir una serie de fusiones entre rivales, entre ellas el proyecto de fusión entre Halliburton Co. y Baker Hughes Inc., el plan de Electrolux AB de comprar el negocio de electrodomésticos de General Electric Co., y la oferta de Staples por Office Depot.
