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¡Buenas y feliz domingo! Se viene una semana corta por Semana Santa, pero no menos agitada. La discusión sobre el quinto retiro de las AFP dominará la atención del mercado y la del mundo político también.
La inflación comienza a golpear ya directamente en los bolsillos de la gente. En marzo los precios registraron su mayor alza en 30 años y la inflación anual está a su nivel más elevado en 16 años. Precios de alimentos representan la mitad del alza.
¿El otro combo a la clase media? Las tasas de créditos hipotecarios llegan a máximos de casi 10 años. O sea, el sueño de la casa propia se vuelve a alejar.
La reacción del mercado fue contundente: el peso chileno se desplomó, cayendo 4% frente al dólar en la semana, convirtiéndose en la segunda moneda de peor desempeño. Las emisiones de bonos corporativos locales siguen débiles y solamente empresas financieras acceden al mercado local.
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1- SAIEH PONE EN VENTA SU ACTIVO MÁS PRECIADO
Qué pasó. Álvaro Saieh pone en venta su colección de 50 obras de antiguos maestros italianos, que tiene un valor estimado de entre 30 y 50 millones de dólares. Es considerada la colección más significativa de pinturas, esculturas y antigüedades de los antiguos maestros italianos. Se ofrecerá en junio en la casa de subastas Christie’s Nueva York.
The Alana Collection. El grupo de obras maestras ha sido adquirido a lo largo de décadas por Saieh y su esposa Ana Guzmán, y la colección toma su título de la combinación de sus nombres: Álvaro y Ana. Cuenta con “obras de maestros como Lorenzo Monaco, Fra Angelico, Uccello, Lippi, Bellini, Carpaccio, Tintoretto, Veronese, Bronzino y Gentileschi”.
De acuerdo a medios especializados, la colección la conservaban en una residencia que Saieh tendría en Newark, estado de Delaware. Hasta ahora no se sabía públicamente de la existencia de esa residencia y se daba por hecho que la colección estaba en su departamento en Nueva York, que perteneció a la familia fundadora de Lehman Brothers y donde hay otras pinturas importantes. En un momento la colección completa de Saieh estuvo avaluada en cerca de US$ 150 millones.
Socios de las mezquitas evalúan demanda.
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2- EL QUINTO RETIRO PONE A PRUEBA AL GOBIERNO
El quinto retiro vuelve a meter la cola. Este lunes el proyecto se discute en el Congreso y el martes la Comisión de Constitución lo votaría en general. Hay consenso en que si la Cámara de Diputadas y Diputados lo aprueba con holgura, el nuevo Gobierno quedaría debilitado a un mes de asumir y se le quitaría el piso al ministro de Hacienda, Mario Marcel. Tanto Gabriel Boric como Marcel han sido claros en expresar su rechazo y el daño que le provocaría a la economía.
En Sanhattan hay unanimidad en cuanto a que un nuevo retiro, que sumaría US$ 11.000 millones, sería una catástrofe para la economía
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3- MILLONARIA DISPUTA EN EL CORAZÓN DE LA ÉLITE
Angelini, Besomi, Urrejola, Puga y Juan Domingo Acosta, algunos de los nombres claves en una pelea por millones en el corazón de la élite. Se trata de una disputa entre los socios controladores de Megacentro y Francisco Undurraga, uno de los accionistas minoritarios del holding inmobiliario y de logística, a través del 30% que controla en Megafrío, filial de Megacentro. Hay abogados poderosos, acusaciones de conflictos de intereses y almuerzos en el Club de Golf Los Leones.
Quiénes son los protagonistas de la pelea. Megacentro es una sociedad anónima abierta fiscalizada por la CMF y controlada por el Grupo Angelini, el fondo de inversiones Link Partners y Ebco, una sociedad controlada por Hernán Besomi, presidente de la empresa. Undurraga es el cofundador de Frío Chile, antecesor legal de Megafrío y el protagonista de la disputa. Megacentro es una empresa de rentas inmobiliarias (construye y administra bodegas) que en 2020 facturó 121.339 millones de pesos al año y registró ganancias operacionales antes de impuestos de 54 mil millones de pesos.
Qué pasó. Undurraga demandó ante el Centro de Arbitraje y Mediación (CAM) de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS) por indemnización de perjuicios a los directores de Megafrío. Undurraga los acusa de conducta abusiva y desleal. La demanda fue acogida por el árbitro nombrado por el CAM, Edmundo Eluchans Urenda, quien corroboró el fondo de lo denunciado por Undurraga y falló a su favor. En la demanda original, Undurraga pedía una indemnización de por lo menos $ 3.200 millones.
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4- GRÁFICO DE LA SEMANA: CONFIANZA EN LA ECONOMÍA
Chile es el país que más disminuyó la confianza en su economía a nivel mundial durante marzo. Lo muestra la última encuesta IPSOS. La confianza de los consumidores chilenos bajó 2,5 puntos respecto a febrero, llegando a 42,6 puntos, lo que representa la mayor baja de puntaje de todos los 28 mercados analizados. La encuesta ubica a Chile en el lugar 19 entre entre las principales economías medidas globalmente.
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Enero y febrero de 2022 las AFP pagaron USD 47 millones en excedentes a pensionados
5- TRES PREGUNTAS A GERMÁN HEUFEMANN: LOS DIRECTORIOS ESTÁN ANTE UNA TORMENTA PERFECTA
Germán Heufemann es el Chief Executive Officer (CEO) de GOVERNART. Este think tank y firma de asesorías ASG, es uno de las más influyentes en Hispanoamérica, por la Agenda Líderes Sustentables (ALAS20). Se trata de una iniciativa regional que desmenuza y transparenta quién es quién en materia de gobierno corporativo y desempeño en sustentabilidad, entre grandes corporaciones e inversionistas institucionales de la región.
En esta breve entrevista, Heufemann dice que los directorios están ante una “tormenta perfecta” en cuanto a los requerimientos regulatorios por buenas prácticas de gobierno corporativo, critica que estos han subestimado la complejidad de “ponerse al día” respecto a gestión de los impactos del cambio climático, a la vez que reconoce que los directorios se encuentran bajo importantes presiones sociales derivadas de las nuevas formas de trabajo producto de la pandemia COVID-19. Y sentencia que mantener un silencio corporativo sobre la discusión de políticas públicas podría no ser la mejor opción en este nuevo Chile.
-Estamos en pleno periodo de juntas, ¿dónde están paradas las empresas chilenas en términos de gobiernos corporativos?
-Los empresas chilenas han avanzado lento en materia de gobierno corporativo, especialmente en todo lo referido a prácticas de interlocking, funcionamiento del directorio, diversidad de género, y transparencia en las remuneraciones de miembros del directorio y ejecutivos principales.
Por ejemplo, si bien la práctica de contar con directores o ejecutivos principales de la matriz sentados en los directorios de filiales está profundamente arraigada en la cultura empresarial chilena, esto es contraproducente, al ver que en diversas jurisdicciones a nivel mundial el interlocking como práctica empresarial está en retirada, principalmente por prestarse para la existencia de conflictos de intereses. Entonces, en esta materia de gobernanza y libre competencia, no estamos en línea con los avances regulatorios y de mercados más desarrollados que el nuestro, y nos estamos quedando atrás.
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6- SIN TACOS NI CORBATAS
-Francesco Starace en visita relámpago a Chile. El CEO de Enel tendrá una agenda privada y el único evento público será el lanzamiento de un proyecto que se llama Chile Territorio Futuro, de la Fundación Enel (de la que Starace es presidente), y que se realiza en conjunto con la Universidad del Desarrollo. La iniciativa busca aportar al desarrollo de Chile hacia 2030, generando un espacio de diálogo para abordar los grandes temas país.
Su visita se da a menos de dos semanas de la junta anual de accionistas y en medio de especulaciones de que Herman Chadwick Piñera podría renunciar a la presidencia de Enel Chile.
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–¡¡US$ 2.500 millones en dividendos!! Grupo Luksic confirma que Vapores es su negocio más rentable. Durante la semana el directorio de Vapores anunció que las utilidades de 2021 fueron de US$ 3.210 millones, el mejor resultado de su historia. La mesa también aprobó proponer en la próxima Junta de Accionistas el reparto de un dividendo de casi US$ 1.500 millones, que se sumará al entregado en octubre por un total de US$ 450 millones. Los dividendos representan casi dos tercios de las utilidades del año.
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7- AGENDA DE LA SEMANA
El foco del mercado estará puesto en la Minuta de la Reunión de Política Monetaria del 29 de marzo y que el Banco Central publicará el miércoles. La decisión de poner paños fríos al ritmo del alza de tasas y hacer sonar la alarma acerca del crecimiento, hizo que entre los analistas comiencen a hablar sobre una amenaza de “estanflación”, bajo crecimiento y alta inflación. La minuta despejará algunas de esas dudas. Cabe recordar que el viernes el INE informó que la inflación de marzo fue la más alta en 30 años (1.9% mensual) y la anual superó el 9%, la mayor desde 2008.
Charla inflacionaria. La ofrece el miércoles a las 18.00 horas el consejero del Banco Central, Luis Felipe Céspedes. El foco: “¿Sabes cómo afecta la inflación el bolsillo de las personas?”. Se da en el marco de las Charla de Finanzas para tod@s del programa de educación financiera del Instituto Emisor “Central en tu vida”. La charla se realizará vía Zoom.
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8- TUIT DE LA SEMANA
El dicho reza “cuando una imagen dice más que mil palabras”; en este caso, es un tuit. Lo subió a sus redes @OLanderretche, economista y expresidente de Codelco. Me pareció que, en simple, explica los efectos directos de la inflación y por qué le llaman “el impuesto a los pobres”.
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Hasta aquí llegamos esta semana. Antes de cerrar, les vuelvo a recomendar que se suscriban a “Economina”, la nueva newsletter que este mes tuvo su edición inaugural y cuya autora es la periodista Javiera Quiroga. Si te interesa la educación financiera, las inversiones explicadas en simple y la revolución fintech, entonces Economina es lo tuyo.
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