BlackBerry analiza una transformación dejando de cotizar en bolsa
El destino de BlackBerry Ltd. parecía decidido hace dos años cuando su valor de mercado se desplomó US$65.000 millones. Fue necesario que perdiera otros US$13.000 millones desde entonces para que el directorio pusiera el cartel de venta.
El fabricante de teléfonos inteligentes dijo ayer por primera vez que está analizando la posibilidad de una venta, después de que una racha de caídas de ingresos trimestrales en los últimos dos años hizo bajar su valor de mercado hasta US$5.100 millones la semana pasada.
Esto hace que la empresa sea la más barata entre sus rivales en equipos de comunicación en Norteamérica, según datos compilados por Bloomberg. Aun con esa valoración, el revés más reciente con su nuevo BlackBerry 10 podría descartar el interés de los compradores más estratégicos, siendo el desenlace más probable una compra de la participación mayoritaria conjuntamente con inversores canadienses o un desguace.
“Es lógico que piensen en tirar la toalla como empresa que cotiza en bolsa”, dijo Malcolm Polley, que tiene a su cargo la gestión de US$1.100 millones como director de inversiones en Stewart Capital Advisors LLC en Indiana, Pensilvania. “Están tratando de transformarse y volver a ser relevantes”.
BlackBerry no tiene deuda y cuenta con US$2.800 millones de efectivo y títulos comerciables que podrían ayudar a financiar una compra de la participación mayoritaria de la empresa, muestran datos compilados por Bloomberg.
Canada Pension Plan Investment Board dijo la semana pasada que analizaría una inversión si la empresa decidiera dejar de cotizar en bolsa, y Alberta Investment Management Corp. se hizo eco ayer de ese mismo sentimiento.
Indicación de venta
BlackBerry, cuyo valor de mercado alcanzó un máximo de US$83.000 millones en 2008, dijo ayer que una comisión especial del directorio tiene asignada la tarea de encontrar maneras de mejorar su valor y su escala, lo cual incluye directamente una venta, alianzas empresariales o asociaciones. Es la indicación más fuerte hasta el momento de que la empresa no seguirá siendo independiente.
El año pasado, BlackBerry contrató a dos bancos para evaluar las opciones, ninguna de las cuales incluía explícitamente una venta. El máximo responsable ejecutivo, Thorsten Heins, había dicho que no era “la dirección principal” que analizaba en ese momento.
“Esto sin duda viene desde hace tiempo”, dijo en una entrevista telefónica Walter Todd, que colabora en la gestión de US$950 millones como máximo responsable de inversiones en Greenwood Capital Associates LLC en Greenwood, Carolina del Sur. “Tienen que hacer algo, ya sea dejar de cotizar en bolsa o vender a otra empresa. Dicho esto, ya no hay una tonelada de compradores interesados”.
La acción subió 10 por ciento hasta US$10,78 ayer, lo que deja a la empresa con un valor de mercado de US$5.650 millones. Con un descuento de 50 por ciento sobre sus ingresos, BlackBerry tiene el ratio precio-ventas más barato de todos los fabricantes de equipos de comunicación norteamericanos en tanto las capitalizaciones de mercado superan US$500 millones, muestran datos compilados por Bloomberg.
Probablemente el directorio de BlackBerry está dándose cuenta de lo que otros vieron venir hace por lo menos dos años. En 2011, inversores y analistas dijeron a Bloomberg News que BlackBerry era candidato a una compra y que Microsoft Corp., Dell Inc. y Samsung Electronics Co. se contaban entre los probables aspirantes en ese momento.
