Fondos A y B de las AFP borran ganancias en 12 meses tras desplome bursátil de China

Si bien la exposición de los fondos de pensiones chilenos a China se ha venido reduciendo y por estos días llega sólo al 2,9%, el desplome generalizado de las bolsas provocado por las señales de debilidad del gigante asiático sí se ha hecho sentir en el ahorro obligatorio de los chilenos.

Es así que al tomar el valor cuota del lunes 24 de agosto es posible consignar que en el mes en curso todos los fondos, únicamente con la excepción del E, registran caídas en su rentabilidad. Pero más importante que ello, es que al mirar en 12 meses se obtiene que la rentabilidad de los fondos A y B pasa a terreno negativo, dado que alcanzaron a recoger todo el temor de los mercados ante lo que algunos interpretaron como un escenario similar a la crisis asiática de fines de los años 90.

Cabe hacer notar que la última vez que los fondos A y B tuvieron retornos negativos fue en agosto de 2012, de acuerdo a las cifras de la Superintendencia de Pensiones.

Y dado que el nerviosismo se dio en todos los mercados, no hubo forma de evitar el golpe que vino por parte de la renta variable, por tanto los mercados desarrollados, que es donde más están invirtiendo las AFP desde hace ya un buen tiempo, registran en el mes caídas superiores al 7%, llegando incluso a superar el 11,9% (en el caso del Eurostoxx).

“La renta variable a escala internacional tuvo un rendimiento negativo en todos los mercados, explicado básicamente por los problemas en China y los cuestionamientos sobre el crecimiento que puede tener la economía y qué tan dinámica puede ser”, destacó Alfredo Parra, analista de EuroAmerica.

Gran parte del problema que llegó desde el mercado chino fue el rally de casi 50% en un trimestre que registró la bolsa, dinámica alcista que genera aún más presión cuando cambia hacia la tendencia opuesta. ¿Por qué se dio eso? “Dado que en China hay ciertas restricciones, cada vez que hay aperturas en bolsa que permiten que nuevos accionistas entren, los chinos lo hacen en manadas y compran lo que sea, al precio que sea. Y eso explica la razón de por qué subió tanto, sin tener ningún fundamento detrás”, explicó Parra.

Y es que China es una de las tres grandes variables a nivel internacional que más incertidumbre genera a los mercados internacionales, dado que el mes pasado ya quedó zanjada la situación de Grecia y también debido a que se sabe que la Fed hará su pronunciamiento sobre la tasa de interés a mediados de septiembre.

“A China le fue mal, registró datos negativos, tuvo las depreciaciones anunciadas, generó dudas respecto al crecimiento y tuvo un efecto dominó en todas las bolsas a nivel mundial”, añadió.

Pero no sólo fueron las bolsas las que explicaron el golpe, sino que también contribuyó la mayor inflación que se ha registrado, lo que impacta directamente el valor cuota de los fondos de pensiones. Es así como a nivel de mercado se está esperando que en agosto los precios registren un alza en un rango de entre 0,39% y 0,47%, siendo las expectativas mayores para septiembre (0,69%-0,77%).

Pero todo no podía ser tan malo, ya que el alza que registra el dólar -que en el mes es de $35,5- fue un factor que contribuyó a amortiguar la caída de la rentabilidad de los fondos de pensiones. Y es que dado que más del 90% de la inversión en el extranjero de las AFP está nominativa en dólares, al traerla a rentabilidad en pesos, ayudó a compensar el retroceso registrado.

Por otro lado, durante agosto también se ha visto un incremento en el valor del Fondo E, lo que coincidió con una recomendación hecha por una firma de asesoría que llevó a que se produjera un cambio de afiliados hacia ese fondo, que tiene una mayor proporción de activos en renta fija y, por lo tanto, es el menor riesgoso.

Fuente: Pulso