Propuesta de vincular comisiones de fondos de inversión y pensiones le costaría millones a Carlos Slim

La campaña del presidente de México Enrique Peña Nieto para vincular las comisiones de los fondos de inversión y pensiones con el desempeño le resultaría costosa al multimillonario Carlos Slim, cuyos fondos registraron los peores rendimientos del país en los últimos cinco años.

Los legisladores están considerando una propuesta respaldada por el gobierno que alentaría a los fondos de pensiones a diversificar sus tenencias basando una parte de las comisiones que pueden cobrar en sus rendimientos. Los fondos de pensiones Afore Inbursa de Slim han rendido 7,12 por ciento en los últimos cinco años, frente a un promedio del sector de 10,14 por ciento, mostraron datos del regulador, conocido como Consar.

Los fondos de Inbursa han invertido principalmente en letras a corto plazo, por lo que quedaron excluidos de buena parte de los avances que llevaron los rendimientos de los bonos en pesos del gobierno a 53 por ciento desde 2008, según datos de Bank of America Corp. Cerca de 51 por ciento de las inversiones de Slim en fondos vencen en seis meses o menos, frente a un promedio del sector de solo 3,8 por ciento.

“Tenemos Afores que realmente usan el régimen de inversión y lo aprovechan, como nos gustaría que cada Afore lo hiciera, pero algunos no lo hacen”, dijo Carlos Ramírez, que encabeza Consar, por teléfono. “Debemos crear mejores incentivos para que tengan un desempeño superior y la forma de hacerlo es básicamente introducir esta nueva comisión basada en el desempeño, con lo cual parte del ingreso de los Afore dependerá de su desempeño”.

‘Lo mejor’

Aunque el foco de Inbursa en la deuda de más corto plazo causó un desempeño deficiente en los últimos cinco años, sus fondos anduvieron mejor en 2013 por las versiones de que al limitar la Reserva Federal su estímulo habrá una liquidación de bonos de vencimiento más prolongado. El fondo de Inbursa para trabajadores entre 37 y 45 años rindió 6,05 por ciento en los 12 meses transcurridos hasta octubre, superando un avance promedio de 4,33 por ciento para ese grupo etario en todo el sector.

“Considerando los actuales niveles de rendimiento, lo mejor para los trabajadores en función del riesgo no son los valores de tasa fija y vencimiento más prolongado”, dijo en un correo electrónico Marco Antonio Slim, presidente de Grupo Financiero Inbursa SAB e hijo de Carlos Slim, la segunda persona más rica del mundo. “Invertir en el corto plazo significa sobre todo la capacidad de invertir en alternativas con mayores rendimientos, por ejemplo, proyectos de infraestructura”.

“Es una buena idea que las comisiones estén vinculadas con los rendimientos”, dijo el Slim más joven.

El proyecto de ley, presentado a los legisladores en septiembre, puede dar por resultado que 30 por ciento de las comisiones se basen en el desempeño, según Ramírez, de Consar. Dice haberse reunido con las comisiones relacionadas en el Congreso mexicano, pero que los legisladores aún no han votado sobre la medida. Como la eventual estructura de comisiones todavía se está desarrollando, los legisladores tendrán un año para darle forma definitiva al programa si se aprueba.