Presentado por:
¡Buenas y feliz domingo! Entramos en la recta final del plebiscito de salida por la nueva Constitución. En dos semanas, en este espacio, ya sabremos si se aprobó o rechazó. El mercado comienza a poner atención nuevamente en los desafíos políticos y se anticipa que tanto el peso como la bolsa local estarán bajo presión y experimentarán volatilidad.
En el mercado tienen confianza en que el Banco Central posee las herramientas para mantener la calma. Eso sí, destacan que a 3 días del voto se publicará el IPoM de septiembre, donde se anticipa que habrá malas noticias sobre la inflación y el crecimiento.
Antes de comenzar con lo que nos convoca, te quiero invitar a que compartas o te sumes a El Semanal, y El Semanal Exprés, para que nuestra comunidad siga creciendo. Suscríbanse o compartan este boletín.
1- LAS AFP PUEDEN RESPIRAR
Qué pasó. El Gobierno de Gabriel Boric se prepara para anunciar los grandes lineamientos de su tan anticipada reforma de pensiones y la gran sorpresa es que la propuesta, que elaboran el Ministerio de Hacienda junto al de Trabajo, permitirá que los privados participen en administrar los futuros flujos del 10% y eso incluye a las actuales AFP. Eso sí, tendrían que cambiar de figura jurídica y convertirse en Administradoras Generales de Fondos.
De NO+AFP a SÍ+AFP. Cabe recordar que hasta hace algunas semanas el mensaje de La Moneda, del propio Presidente Gabriel Boric y del subsecretario de Previsión Social, Christian Larraín, era que en “las futuras cotizaciones no hay espacio para la participación de las AFP”. En el propio gremio asumían que se quedaban con el stock que administran actualmente y que apuntaban a poder participar en parte de la administración del 6% adicional que anunciará el Gobierno.
El esquema que anunciará Hacienda. El total de las cotizaciones (que pasa de 10% al 16% ) iría a una entidad estatal y después esa entidad licita/reparte. Tres altas fuentes involucradas en los detalles de la reforma confirman a El Semanal que el 10% actual más el 6% serán enterados a través de un sistema cuya responsabilidad será de una entidad estatal.
Si quieren leer la nota completa, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.
2- EL QUIEBRE EN LAS RENOVABLES
Qué pasó. Enel Green Power, la generadora de energía renovable más grande del mercado, tiró el mantel y renunció a Acera, el gremio de las energías renovables, y deja al desnudo una crisis en su interior. Fuentes que conocen la interna aseguran que en los próximos días Engie y AES podrían seguir el ejemplo y abandonar el gremio, lo que dejaría a Colbún como la única grande aún participando. El quiebre estalla justo cuando Chile está en medio de una exitosa transición energética hacia una economía sin carbón.
La raíz de la disputa. Fuentes de la industria explican que hace unas semanas Claudio Seebach, presidente ejecutivo de Generadoras de Chile, había negociado y llegado a un acuerdo con el Gobierno sobre el nuevo esquema tarifario. Las negociaciones tuvieron el apoyo de Enel Green Power. Pero el directorio de Acera, que agrupa a todas las renovables, no estuvo de acuerdo y las empresas chicas les quitaron el piso y rechazaron el pacto. En general, se consideraba un buen esquema. Cabe recordar que ya existía una fuerte disputa entre las grandes y los chicos sobre el tema del “gas inflexible”, en la que la Corte Suprema les dio la razón a los chicos.
Lo que sí ocurrió, de acuerdo a ejecutivos de la industria, fue que Acera pretendió que se rechazara un proyecto de ley y por unos días puso en grave riesgo a la industria de generación. Pedía además 3.000 millones de dólares en subsidios en plata fresca. Y rechazar el proyecto de ley habría implicado una nueva tramitación que en una segunda oportunidad sí habría exigido que la industria, como ocurrió en 2019, se viera nuevamente expuesta a pagar.
El polémico rol de José Ignacio Escobar, CEO de Colbún y expresidente de Acera. En respuesta a la renuncia de Enel Green Power, Escobar fue durísimo con los italianos. Dijo lamentar esta decisión y criticó que no se les avisara previamente. Y deslizó un dardo: “Este proceso requiere de asociaciones gremiales donde haya espacio para todos, con diversidad de empresas, tecnologías y tamaños, lo que conlleva el desafío de aunar criterios, pero a su vez la oportunidad de aprender de quienes no necesariamente tengan la misma visión”.
Y lo que causó mayo repercusión fue el párrafo en el que pide a Enel que pague deudas pendientes, recordando “amablemente la regulación de la deuda pendiente que se mantiene con Acera con respecto a la cuota social de este año, entendiendo para este caso lo corrido de 2022. Agradecemos la confirmación de la fecha de pago”. Lo curioso es que todo indica que Enel no tiene deuda alguna con el gremio.
Si quieren leer la nota completa, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.
3- UN DÉFICIT QUE PREOCUPA DE VERDAD
Qué pasó. El déficit de cuenta corriente empieza a tener impacto político. A dos semanas del voto de salida del plebiscito por la nueva Constitución, el Banco Central informó que el déficit alcanza niveles históricos (8,5% del PIB) y pone presión al peso, revirtiendo parte del éxito de la intervención cambiaria que hizo que el dólar cayera más de un 20% en tres semanas. La moneda chilena cayó más de 4% en dos días frente al dólar, registrando el peor desempeño en el mundo este jueves.
Los factores: Altos precios de importación y salida de rentas en dólares al extranjero a raíz de la incertidumbre política. A eso se suma que la actividad económica tuvo un avance nulo en el segundo trimestre, el consumo privado se desplomó y la inversión cayó por segundo trimestre consecutivo. Los analistas privados señalan que la recesión podría adelantarse para fines de este año. El BCI advierte que el déficit refleja una economía más vulnerable, al tiempo que empuja un ajuste más rápido de los desequilibrios.
Si quieren leer la nota completa, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.
4- GRÁFICO DE LA SEMANA: EL DESPLOME DE LA INVERSIÓN
Fuente: Bienes Nacionales / El Mercurio
La inversión privada caería 38% en 2023. Las cifras son las oficiales de la Corporación de Bienes de Capital. La incertidumbre política y trabas jurídicas y ambientales son los principales factores.
Minería, forestal, energía y construcción son los sectores más afectados. El Banco Central y Hacienda han venido advirtiendo acerca de la caída de la inversión. En el primer semestre la inversión extranjera cayó 14%. Los expertos estiman que hasta que no se disipen las dudas acerca de la nueva Constitución, la reforma tributaria y el royalty minero, las cifras no van a repuntar.
Si quieren leer el análisis completo, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.
Para más información haz click en la imagen
2022 se convertiría en el año en que las AFP han pagado un récord en herencias: se prevén pagos por USD 200 millones.
Un total de 42.513 grupos familiares han recibido herencias previsionales durante los últimos tres años y medio, por un total de USD 545,4 millones.
El monto de herencias pagadas anualmente ha ido aumentando, debido a que los afiliados al sistema de pensiones llevan un mayor ahorro acumulado en las cuentas al momento de su fallecimiento.
Muchos pensionados eligen la modalidad de retiro programado en las AFP, conscientes de la ventaja que significa dejar herencia.
La información completa se encuentra en este enlace o haciendo clic en la imagen.
5- TALLER EL SEMANAL: UN MERCADO FINANCIERO INCLUSIVO
Para ver el Taller completo, haz clic en la imagen
El miércoles pasado invitamos a la Comunidad El Semanal de El Mostrador a una conversación sobre el mercado de capitales como herramienta de inclusión y desarrollo económico.
Los invitados fueron Andrea Tokman, economista jefe de Quiñenco, holding del Grupo Luksic; y Jaime Munita, gerente de AFP Capital. Hablamos sobre lo bueno, lo malo y lo feo de los mercados financieros. Entre los temas que abordamos estuvieron la importancia de la inclusión financiera como herramienta de desarrollo, el poder político de los mercados en una democracia, la diferencia entre “buena deuda” y “mala deuda”, y los beneficios de un mercado de capitales profundo y local.
“Un mercado de capitales profundo y bien regulado asigna recursos y da estabilidad a la economía. Es necesario no solo más regulación sino que mejor regulación”, dijo Tokman en su presentación.
El taller es parte del ciclo de encuentros “En Contexto”, una alianza entre El Mostrador Semanal y SURA Asset Management Chile.
Para ver el taller completo, haz clic en este enlace o en la imagen.
Puedes revisar el material presentado por Andrea Tokman en este enlace.
Puedes revisar el material presentado por Jaime Munita en este enlace.
6- SIN TACOS NI COBARTAS
– SQM la sigue rompiendo. Las estrellas del la bolsa local vuelven a brillar. La minera que indirectamente aún controla Julio Ponce registró una ganancia neta de 859,3 millones de dólares en el segundo trimestre, casi 10 veces más que los 89,8 millones de dólares que registró el año anterior.
Aporta al fisco más que Codelco. Para la primera mitad del año, SQM informó aportes vía impuestos a la renta y desembolsos por el contrato de arrendamiento a Corfo, de US$ 2.198 millones. Los aportes de Codelco serán US$ 1.671 millones.
Si quieren leer la nota completa, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.
– Hacienda hace cambios a la reforma tributaria. Lo informó el ministro Mario Marcel el viernes en un seminario en la Universidad Adolfo Ibáñez. Los detalles los anunciará este martes. Entre los cambios que se discuten se hallan varios que generen nuevos incentivos a la inversión, ajustes del impuesto a las utilidades retenidas a las sociedades de inversión (se gravará sobre el impuesto retenido por parte de esas sociedades y desde las utilidades retenidas), se incorporarán mecanismos temporales de depreciación acelerada y se introducirán cambios al royalty minero.
Si quieren leer la nota completa, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.
–La trastienda detrás de la misteriosa salida de Julio Aranis de la gerencia general de ENAP. Duró 5 meses y sorprendió al mercado, aunque no a los que conocen las internas de la empresa estatal. Su renuncia se dio luego de su polémica participación en la tercera sesión de la Comisión Investigadora por anomalías protagonizadas por la compañía, desde el año 2014 a la fecha. Aranis fue por años gerente de logística y muy bien considerado. Una fuente que conoce bien los culebrones de ENAP, dice que no fue correcta la decisión de nombrarlo como gerente general, y sacarlo de logística. “No solo le produjo un perjuicio a él, sino que también a la empresa”.
El rol de Nolberto Díaz. Los que conocen los detalles de la renuncia de Aranis apuntan al líder de los sindicatos de ENAP. Dicen que Díaz lo desafió desde el inicio, vetó a Jorge Lagos, el nuevo gerente de asuntos públicos que duró menos de 3 semanas. Lagos venía de Codelco y Gener. Díaz habría exigido su salida porque esa es la gerencia que se relaciona políticamente con los sindicatos y no le gustaba. El directorio no tomó bien que Aranis se dejara presionar.
Si quieren leer la nota completa, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.
7- AGENDA DE LA SEMANA: SE VIENE CARGADA
–Sanhattan pone el foco en el plebiscito de salida. LarrainVial y Moneda Asset Management, dos de los actores más influyentes del mercado financiero, organizaron seminarios esta semana que arranca para analizar los escenarios a partir del 5 de septiembre.
– “El profundo valor de la responsabilidad”. Es el título del seminario anual de Moneda Asset Management y que este año se da a dos semanas del plebiscito de salida. Los protagonistas del evento de este martes son el ministro de Hacienda Mario Marcel y el presidente del Banco Central de Brasil, Roberto Campos Neto.
Los teloneros son ya un clásico: José Luis Daza y Sebastián Edwards. En ediciones pasadas se han sacado chispas, pero en los últimos años han coincidido más que discutido.
– LarrainVial habla de una “Encrucijada constitucional: ¿Qué camino tomará Chile?”. El protagonista del evento del miércoles será el abogado y columnista Carlos Peña. El rector de la UDP dará su visión sobre lo que podría venir luego del plebiscito del 4 de septiembre.
–LO MEJOR DEL RESTO DE LA SEMANA:
– Mujeres al poder. Este lunes la CMF presenta el Informe de Género en el Sistema Financiero 2022. También el lunes, la consejera del Banco Central de Chile, Stephany Griffith-Jones, expone vía teleconferencia en el seminario “El desafío del ahorro social en Chile”, organizado por Cajas de Chile y la Universidad Católica de Valparaíso.
Griffith-Jones vuelve a tomar protagonismo el jueves, cuando participe como panelista en el módulo “Rompiendo el mito de los techos de cristal”, en un evento organizado por Women in Mining Chile (WIM).
La presidenta Rosanna Costa viaja a Jackson Hole, Wyoming, Estados Unidos. A partir de este jueves se codeará con los banqueros centrales y economistas más influyentes del mundo. Los inversionistas estarán atentos al evento, por cualquier señal acerca de cómo será el movimiento de la Fed en su reunión de septiembre.
–ESTADÍSTICAS Y PUBLICACIONES
Este martes el Banco Central publica el Boletín Estadístico, los Indicadores de Coyuntura Semanal, la serie mensual de datos bancarios y el Informe Mensual de Estadísticas del Mercado de Derivados y Spot.
8- LA FOTO DE LA SEMANA: BORIC Y LOS EMPRESARIOS
Un buen ejemplo de cooperación público-privada. Se dio esta semana en La Moneda, donde el Presidente Gabriel Boric se reunió con los grandes empresarios y acordaron la creación de una mesa de trabajo conjunta para potenciar la productividad e inversión.
Los participantes. Además del Mandatario Gabriel Boric, estuvieron presentes los ministros de Hacienda, Mario Marcel, y de Economía, Nicolás Grau; y la ministra del Trabajo, Jeannette Jara. En representación de los principales grupos empresariales del país estuvieron Juan Sutil, de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), y Richard Von Appen, de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).
“Coincidimos en que Chile necesita generar mayor cohesión social y esto requiere mayores recursos; que estos recursos provendrán en parte de la reforma tributaria y otra parte provendrá del crecimiento. Y que, para poder crecer, necesitamos invertir, innovar y mejorar productividad”, destacó el ministro Marcel.
Presentado por:
