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¡Buenas y feliz jueves! Se viene el Presupuesto y el Banco Central pone fin a la intervención cambiaria, son los dos focos de atención local del mercado. Afuera, lo que diga y haga la Reserva Federal domina la agenda global. A eso hay que sumar la minicrisis financiera que estalló en el Reino Unido y que tiene a la libra en bajos históricos, además de la guerra en Ucrania.
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1- SE ACABA LA INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL
El Banco Central pone fin a su intervención con el peso, sumando una semana en la que es la moneda de mejor desempeño frente al dólar en el mundo. Este miércoles el dólar cayó 40 pesos versus la moneda chilena y el consenso en el mercado es que los factores internos que tenían tan golpeado al peso han dado pie a los factores externos: lo que haga la Reserva Federal con las tasas y el precio del cobre.
Al peso no lo dejan completamente solo. El lunes el Banco Central confirmó que este viernes pone fin al programa de intervención cambiaria en el mercado spot, pero hizo hincapié en que seguirá interviniendo en el mercado futuro y de derivados.
Dijo que renovará US$ 9.11 mil millones en contratos de divisas a plazo y que las subastas nulas se trasladarán a la semana siguiente. Bloomberg informó que los operadores reaccionaron al inicio con escepticismo, pero este miércoles el ente emisor entró fuerte al mercado y renovó la totalidad de los contratos de futuros por US$ 500 millones que vencían el martes, lo que espantó a los especuladores que querían testear al Banco Central. El proceso se extenderá hasta el 13 de enero de 2023.
Los riesgos. En el mercado apuntan a que se utilizaron poco más de US$ 6.000 millones a través del mecanismo spot, siendo la intervención más intensa en uso de recursos en comparación con otros procesos similares en Chile. A eso hay que considerar que el dólar arriba de 900 pesos presiona al alza a la inflación y limita la flexibilidad del Banco Central a la hora de reducir las tasas de interés. Los analistas también ven como muy delicado el nivel de reservas, el nivel de deuda y la amenaza de nuevos recortes en la clasificación de riesgo de la deuda soberana.
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2- PRESUPUESTO 2023: HORA DE MOSTRAR LOS NÚMEROS
Qué pasó (más bien, qué va a pasar). Lo adelantamos el domingo y ahora tenemos la fecha y hora: este jueves, por cadena nacional, el Presidente Gabriel Boric presentará su primer Presupuesto. Finalmente sabremos sus prioridades y si se cumple lo que promete el ministro de Hacienda, Mario Marcel: el compromiso por la responsabilidad fiscal. El proyecto de ley debe estar aprobado 60 días después de su ingreso al Congreso, es decir, el 30 de noviembre.
Lo que ya sabemos es que el gasto público crecería entre 4% y 5% y que usaría como escenario base las cifras y proyecciones del Banco Central. Hacienda estima que el balance estructural será de -2,6%, mientras que el efectivo de -2,5%, aunque en la presentación de este jueves esas cifras podrían cambiar. Cabe recordar que, con el retiro de las medidas extraordinarias asociadas a la pandemia, este año el gasto público cayó en torno a 24%.
El ojo puesto en el déficit fiscal. El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) presentó un informe ante el Congreso esta semana, donde recomienda al Gobierno enfocarse en afianzar la consolidación fiscal para revertir desequilibrios macroeconómicos, atenuar riesgos y asegurar la sostenibilidad de la deuda pública. Esto en un contexto de debilidad económica y con la amenaza de nuevos recortes de nota crediticia el próximo año, lo que encarece el costo de financiamiento para el Estado y las empresas chilenas.
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Vantrust Capital se suma a Amcham.
A seis meses de abrir su primera oficina en Miami, Vantrust Capital se integra como socio a Amcham, Cámara Norteamericana Chilena de Comercio que en nuestro país reúne a más de 400 compañías.
Para Gabriela Salvador, Directora Ejecutiva de Vantrust Capital, este es un ingreso significativo ya que “como empresa financiera es importante matricularnos con entidades que nos impulsan a ser cada día mejores y en colaboración con el mundo público, privado y académico”.
Vantrust Capital es actualmente una empresa financiera que se ha caracterizado por ser una promotora del cumplimiento de los ESG, ser parte del PRI y lanzar fondos públicos de doble y triple impacto que se refieren al uso de la energía renovable a través del netbilling y otros modelos multifamilys enfocados al arriendo de familias de clase media en edificios localizados cerca del metro en Santiago y ciudades de Estados Unidos.
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3- LA MESA DE EL MOSTRADOR: TRANSBANK EN LA MIRA Y LA LEY FINTECH
Ángel Sierra, inclusión financiera y batalla de los medios de pago: “Transbank hizo una interpretación equivocada del fallo de la Corte Suprema”
El director ejecutivo de Fintech Chile, quien fue el invitado de La Mesa de esta semana, se sumó a las críticas en contra de Transbank.
Dijo que lo que está haciendo perjudica a los medios de pago más chicos, se les triplican los costos a las operaciones de menos de 3 mil pesos y se reduce la competencia.
Esta semana, la Fiscalía Nacional Económica rechazó las tarifas que está aplicando la red de pagos que controlan los bancos.
En la entrevista, Sierra también advierte sobre la necesidad de apurar la Ley Fintech, ya que Chile corre el riesgo de perder el liderazgo regional en inclusión financiera y medios de pago digitales. “Es un buen proyecto que fortalece a todo el sistema financiero”, señaló.
Y destacó en especial el rol que ha tenido BancoEstado.
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4- SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS
– Otra vez Tyndall es el elegido por los Angelini para una millonaria operación. Por años el banco de inversión favorito del holding fue JP Morgan, pero desde que Juan Ignacio Langlois y otros ex-JP Morgan fundaron Tyndall, el conglomerado Copec los ha elegido para sus operaciones más importantes, incluyendo la expansión del grupo a Colombia, Perú y Estados Unidos. Los que conocen la relación de Copec con Tyndall recalcan que clave es la “química de Langlois con la familia Angelini”.
Ahora fueron los asesores de los Angelini para la entrada de Copec al negocio de la última milla. La semana pasada anunciaron la compra de Blue Express por US$ 230 millones. Blue Express le compite a Correos de Chile y también ofrece servicios logísticos para el comercio electrónico.
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– Semana complicada para la minería del cobre en Chile. Primero Goldman Sachs sacó un informe en que advierte que los inversionistas ya no miran con los mismos ojos a Chile. Las razones: la baja de mineral y las incertidumbres regulatorias/políticas. Goldman señala que esos dos factores han hecho que los inversores atrasen o suspendan proyectos e inversiones y que busquen diferentes opciones en otras regiones, en particular, algunos países de África, como República Democrática del Congo, Botsuana, Zambia.
Codelco salpicado por crisis china. Es la otra noticia que hace ruido en el mercado. El Diario Financiero informó que los problemas de Maike Metals –un poderoso trader de metales chino– podrían afectar a la minera estatal. Es uno de los principales operadores del mercado en Asia y tiene problemas de liquidez. Desde Codelco aseguran que “se saldaron los pagos y no existen compromisos pendientes”.
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– La Bolsa finalmente admite, tácitamente, que tendría que haber suspendido la compra y venta de acciones de Latam Airlines. Si recuerdan, la semana pasada les conté sobre el golpe que sufrieron 15 corredoras de bolsa local que olvidaron leer la letra chica de la salida de Latam del Capítulo 11 de la Ley de Quiebras estadounidense y los detalles del aumento de capital por US$ 800 millones.
El resultado fue que salieron a transar acciones que no tenían, haciendo una apuesta al arbitraje: compraban opciones de Latam que costaban 1 peso y el precio de suscripción era de 9. El costo para ellos era de 10 pesos y luego las vendían a 15. La apuesta era que se ganaban un 40 por ciento por venta de acciones y compra de opciones.
Pero las corredoras vendieron a sus clientes acciones que no tenían. Pensaron que podían suscribir las opciones, pero Latam había sido claro, en todos sus documentos, en cuanto a que no entregaría las acciones sino hasta noviembre. Fue un golpe de al menos 6 mil millones de pesos, junto con la amenaza de una dura sanción del regulador.
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5- UNA INVITACIÓN A UN NUEVO TALLER DE EL SEMANAL: 20 AÑOS DE LOS MULTIFONDOS
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Te queremos invitar a conversar sobre los 20 años de los multifondos de las AFP y su rol en el sistema de pensiones chileno en el contexto de las reformas que se discuten.
La conversación es parte del ciclo de encuentros “En Contexto”, una alianza entre El Mostrador Semanal y SURA Asset Management Chile.
Los invitados son Francisco Guzmán, gerente de Inversiones de AFP Capital, y Carlos Milla, subgerente de Renta Fija de AFP Capital.
Será el próximo miércoles 5 de octubre a las 12:30 horas. Acá el link para que puedas participar y hagas preguntas.
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